【財經網專稿】記者 胡俊英 11月份經濟數據將于本月中旬公布，瑞銀證券首席中國經濟學家汪濤發表報告表示，11月份CPI同比增長5%，預計人民銀行在數據公布前后將加息，并繼續加強流動性管理，2011年將再加息75個基點，節奏上可能更集中于上半年。

　　報告表示，11月宏觀經濟數據將為一年一度的中央經濟工作會議作出鋪墊，此次會議將決定2011年的宏觀政策立場和關鍵的經濟目標 (包括通脹目標和信貸額度)。汪濤認為2011年政府可能會容忍相對較高的CPI通脹目標(4%)，并設定一個較低的新增貸款額度(6.5-7萬億元)。人民銀行將收緊流動性，包括多次上調存款準備金率并發行更多央行票據，后者可能會推高銀行間市場短期利率。

　　信貸方面，報告指出，11月份信貸繼續加速增長。月初時，銀行和企業在預見到明年信貸額度可能收緊的情況下都急于增加放貸和借款。如果這樣的行為得不到控制，今年7.5萬億元的貸款額度可能會被輕松突破。但在人民銀行和銀監會的壓力下，商業銀行將通過置換一些短期貸款和票據的方式來盡量守住信貸額度目標，因此，11月份凈新增貸款約為5000億元。2010年新增貸款總額將略微超過官方的目標。2011年作為貨幣政策逐步回歸常態的一個方面，央行應該會為明年的信貸增長設定一個較低的目標，約為14-15%左右，低于今年的19%。

　　實體經濟活動保持強勁。12月1日發布的11月PMI數據也顯現工業生產強勁、訂單旺盛。報告預計在環比增速企穩但基數效應顯現的影響下，11月份出口同比增速將有所放緩。近期銀行貸款的加速增長預示著未來幾個月固定資產投資可能會再次提速，而房地產建設和出口的強勁態勢將支撐工業生產的較快增長。

　　(證券市場周刊供稿)