新華網(wǎng)北京11月16日電 (記者 劉歡 王建華 鄭茜)北京的分析人士表示，在國(guó)內(nèi)外流動(dòng)性過剩、通脹壓力高企的背景下，中國(guó)貨幣政策在應(yīng)對(duì)這兩方面壓力的同時(shí)，還在一定程度上有助抑制美國(guó)“量化寬松”政策負(fù)面效應(yīng)的演化發(fā)展。中國(guó)社科院等機(jī)構(gòu)的專家表達(dá)了上述觀點(diǎn)。

　　國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)至今，歐美主要經(jīng)濟(jì)體仍然受困于經(jīng)濟(jì)疲軟、失業(yè)率攀升、公共財(cái)政失衡等問題。美聯(lián)儲(chǔ)月初又宣布推出第二輪“量化寬松”的貨幣政策，導(dǎo)致世界面臨通脹和熱錢涌動(dòng)的壓力不斷加大。

　　分析人士認(rèn)為，中國(guó)等經(jīng)濟(jì)體的流動(dòng)性過剩局面正在形成，如不對(duì)流動(dòng)性采取有力的調(diào)控措施，物價(jià)上漲壓力必然會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)。中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月份CPI同比上漲4.4%，為年內(nèi)首次突破4%，并創(chuàng)24個(gè)月新高。

　　中國(guó)央行曾在一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中表示“貨幣信貸增長(zhǎng)正逐步向常態(tài)方向回歸”，二季度報(bào)告則是用“貨幣信貸增長(zhǎng)從2009年的高位逐步向常態(tài)回歸”，進(jìn)一步確認(rèn)了貨幣環(huán)境回歸常態(tài)。而在三季度報(bào)告中，央行用“引導(dǎo)貨幣條件逐步回歸常態(tài)水平”表明了其調(diào)控意圖。

　　2008年11月初，為抵御國(guó)際金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的不利影響，中國(guó)政府宣布對(duì)財(cái)政和貨幣政策進(jìn)行重大調(diào)整，由穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策轉(zhuǎn)為積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。

　　時(shí)至今日，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好、流動(dòng)性過剩加大通脹壓力，中國(guó)在相應(yīng)地運(yùn)用具體貨幣工具。央行繼10月19日宣布近三年以來的首度加息后不到一個(gè)月，又決定自11月16日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這已是中國(guó)今年以來對(duì)主要商業(yè)銀行準(zhǔn)備金率的第五次上調(diào)。

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾表示，政策需要累積才能出效果，從央行政策出臺(tái)節(jié)奏、銀行進(jìn)行政策操作便利性等方面綜合判斷，央行年內(nèi)再次加息的可能性很大。

　　分析人士指出，在美國(guó)量化寬松貨幣政策導(dǎo)致外部流動(dòng)性進(jìn)一步泛濫的情況下，中國(guó)實(shí)施的貨幣政策有利于管理通脹預(yù)期，將在一定程度上抵消美國(guó)貨幣政策帶來的負(fù)面效應(yīng)。

　　央行沈陽分行行長(zhǎng)盛松成日前撰文指出，美國(guó)當(dāng)前的主要經(jīng)濟(jì)問題是增長(zhǎng)乏力、失業(yè)率居高不下，而中國(guó)當(dāng)前的主要問題是通脹壓力陡增和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　作為主要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)，美國(guó)的貨幣政策正在進(jìn)一步壓縮別國(guó)進(jìn)行政策調(diào)整的空間。中國(guó)采取加息等貨幣手段會(huì)進(jìn)一步刺激熱錢入境套利，倘若不進(jìn)一步加息又無法有效緩解通脹壓力，如何進(jìn)行取舍，考驗(yàn)中國(guó)貨幣當(dāng)局智慧。

　　“當(dāng)前通脹壓力的主要成因還是國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性過剩。”中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)所宏觀經(jīng)濟(jì)室主任張曉晶分析，加息確實(shí)會(huì)起到加快熱錢流入的副作用，但可采取措施阻止其沖擊經(jīng)濟(jì)；倘若不采取加息等貨幣手段，通脹勢(shì)頭將難以打壓。

　　分析人士認(rèn)為，在目前復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外政治經(jīng)濟(jì)背景下，單一工具恐難以完全應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，應(yīng)輔以多種手段靈活有效加以調(diào)控。一方面是央行貨幣政策更具前瞻性、靈活地及時(shí)進(jìn)行切換，另一方面是貨幣政策、財(cái)政政策等的組合發(fā)力，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。

　　左小蕾指出，預(yù)計(jì)下一階段除了貨幣政策施展組合拳外，中國(guó)還會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策與貨幣政策之間的協(xié)調(diào)配合，提升經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力，為化解風(fēng)險(xiǎn)提供良好的支撐。

　　作為世界第三和第一大經(jīng)濟(jì)體，中美兩大國(guó)的貨幣政策已經(jīng)在全球證券市場(chǎng)、資產(chǎn)價(jià)格、大宗商品價(jià)格等方面顯現(xiàn)正負(fù)兩種效應(yīng)。美國(guó)制造的大量流動(dòng)性推高全球股市、金價(jià)、油價(jià)，加大全球通脹和資產(chǎn)泡沫壓力，而中國(guó)實(shí)施的貨幣政策在一定程度上抵消了這些“負(fù)效應(yīng)”。