綜合新華網(wǎng) 中證 本報(bào)記者 李進(jìn) 林可

　　中國(guó)人民銀行10日晚間宣布，自2010年11月16日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　如果算上一個(gè)月前對(duì)六家銀行所進(jìn)行的差別化上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這已是我國(guó)今年以來(lái)對(duì)主要商業(yè)銀行準(zhǔn)備金率的第五次上調(diào)。

　　上調(diào)之后，相關(guān)銀行準(zhǔn)備金率達(dá)到18%的歷史高位，可一次性凍結(jié)銀行體系流動(dòng)性三四千億元。

　　分析人士認(rèn)為，央行在一個(gè)月之內(nèi)采取一次加息、兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的貨幣政策，體現(xiàn)出對(duì)當(dāng)前流動(dòng)性過(guò)剩和通脹壓力的擔(dān)憂。

　　調(diào)整背景

　　旨在壓制通脹年底 再加息預(yù)期加大

　　中國(guó)中期福州營(yíng)業(yè)部分析師潘榕斐說(shuō)，此次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率在加息后不久公布，體現(xiàn)了政府控制通脹的決心。由于之前的加息對(duì)市場(chǎng)并未造成很明顯的作用，在11月11日即將公布10月的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)前一天再次宣布調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，也是政府對(duì)市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)10月CPI存在超過(guò)4%可能的提前反應(yīng)，“抑制信貸從而控制通脹，是此次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率的出發(fā)點(diǎn)”。

　　他說(shuō)，從商品市場(chǎng)角度看，不斷創(chuàng)歷史新高的商品價(jià)格嚴(yán)重沖擊了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，壓制通脹也就成了當(dāng)務(wù)之急，此次調(diào)整準(zhǔn)備金率產(chǎn)生的效果將會(huì)作為制訂下一步措施的重要參考因素，承前啟后的作用明顯。可以說(shuō)此次的調(diào)整反映了通脹的巨大壓力以及政府壓制通脹的決心，謹(jǐn)慎對(duì)待過(guò)度寬松的貨幣流動(dòng)性帶來(lái)的影響，這是一種措施也是一種強(qiáng)烈信號(hào)，對(duì)年底再次加息的預(yù)期可能也會(huì)隨之增強(qiáng)，也可能暗示將進(jìn)入較長(zhǎng)時(shí)間的加息周期。

　　對(duì)信貸影響 抑制信貸作用不大

　　潘榕斐認(rèn)為，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，從銀行角度看，年底信貸額度基本放完，提高存款準(zhǔn)備金率對(duì)抑制信貸的作用將不會(huì)特別明顯，對(duì)銀行的影響有限。

　　他的觀點(diǎn)也得到在榕銀行業(yè)人士的認(rèn)同。在榕一家銀行理財(cái)經(jīng)理鄭先生說(shuō)，銀行的放貸能力更多是受到銀行貸款配額的限制，監(jiān)管部門要求銀行要控制放貸速度，“目前多數(shù)銀行的放貸空間仍比較大”。

　　據(jù)了解，目前監(jiān)管部門規(guī)定的監(jiān)管紅線是，銀行存貸比不能超出75%。而從各銀行的三季報(bào)顯示，目前多數(shù)銀行存貸比低于這個(gè)警戒線。

　　對(duì)樓市影響

　　可獲貸款減少 對(duì)樓市十分不利

　　一位金融專家表示，提高存款準(zhǔn)備金率對(duì)樓市不利是十分明顯的，因?yàn)閷?duì)樓市的放貸經(jīng)過(guò)幾次樓市緊縮政策后已經(jīng)十分緊，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率令銀行的貸款空間更小，可獲貸款更少，樓市資金就更加“涸澤”。“我國(guó)目前的銀行存款有近50萬(wàn)億，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)后，相當(dāng)于使銀行的信貸窗口可貸資金減少2500億，換而言之，市場(chǎng)流動(dòng)性將減少2500億元。”

　　對(duì)股市影響

　　是利空但仍有上行可能

　　潘榕斐說(shuō)，此次調(diào)整對(duì)股市是利空，不過(guò)股市在面臨壓力進(jìn)行調(diào)整后還不能說(shuō)就會(huì)反轉(zhuǎn)，仍有繼續(xù)走高的可能。

　　在榕多位證券分析師認(rèn)為，此次調(diào)整對(duì)股市是“靴子”落地，更有利于大盤向上。申銀萬(wàn)國(guó)福州營(yíng)業(yè)部證券分析師付黎明說(shuō)，11日公布CPI，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)超4%，大盤這兩天的盤整就是對(duì)貨幣政策調(diào)整可能性的一種反應(yīng)。他預(yù)計(jì)，11日大盤會(huì)低開(kāi)后震蕩向上。他認(rèn)為，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，對(duì)銀行股是利空。

　　名詞點(diǎn)擊：

　　存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款。中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。中央銀行通過(guò)調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，可以影響金融機(jī)構(gòu)的信貸擴(kuò)張能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。