中國PMI顯示我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍保持穩(wěn)步較快增長態(tài)勢

　　——從10月份PMI看經(jīng)濟(jì)發(fā)展

　　中國物流信息中心

　　據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布，10月份，CFLP中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為54.7%，環(huán)比上升0.9個(gè)百分點(diǎn)。顯示當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)良好發(fā)展勢頭進(jìn)一步鞏固，未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展將呈現(xiàn)穩(wěn)步較快態(tài)勢。

　　從各分項(xiàng)指數(shù)來看，總體呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢。同上月相比，新訂單指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)、采購量指數(shù)、原材料庫存、產(chǎn)成品庫存和購進(jìn)價(jià)格呈現(xiàn)上升。其中以購進(jìn)價(jià)格指數(shù)升幅最大，達(dá)到4.6個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)已連續(xù)三個(gè)月升勢超過60%。進(jìn)口指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)呈小幅回落，回落幅度均在1 個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。

　　從PMI指數(shù)變化趨勢看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：

　　一、需求支撐 經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力增強(qiáng)

　　10月份，新訂單指數(shù)58.2%，環(huán)比上升1.9個(gè)百分點(diǎn)，超過了本月生產(chǎn)量指數(shù)。表明社會(huì)需求增長快于企業(yè)生產(chǎn)增速。從變化趨勢看，今年7月份，新訂單指數(shù)回落到臨界點(diǎn)邊緣。8月份后持續(xù)上升，本月指數(shù)已接近2009年同期水平。說明市場需求逐步回穩(wěn)并快速增長。從行業(yè)來看，通用設(shè)備、專用設(shè)備、交通運(yùn)輸設(shè)備等相關(guān)裝備制造行業(yè)增長較快，指數(shù)達(dá)到60%以上。預(yù)示著后期對上游基礎(chǔ)原材料的消耗將增加。

　　當(dāng)前市場需求增長較快原因大致有兩個(gè)：季節(jié)性因素和投資因素。10月份是市場經(jīng)營活動(dòng)旺季。一般情況下，當(dāng)期市場銷售活躍，商品流通加快。據(jù)對PMI歷史序列數(shù)據(jù)進(jìn)行類環(huán)比發(fā)現(xiàn)，10月份，新訂單指數(shù)均處在高位。但與9月份相比，除金融危機(jī)時(shí)期外均略低。今年10月份新訂單超過上月增長，超過金融危機(jī)時(shí)期增長，指數(shù)已接近經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期水平。

　　從固定資產(chǎn)投資看，今年前三季度，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長24.5%，增幅雖在減緩，但目前新開工項(xiàng)目總額增長仍較快。前9個(gè)月，全國新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資額為13.9萬億元，去年同期為11.2萬億元，同比增長24.5%。    2007年和2008年同期新開工項(xiàng)目投資總額均為6萬億左右。同時(shí)，前期政府加緊落實(shí)保障性住房建設(shè)，檢查4萬億投資進(jìn)展情況等措施，促進(jìn)了投資項(xiàng)目的落實(shí)到位，帶動(dòng)市場需求加快增長。

　　我們認(rèn)為，近期新訂單變化趨勢，反映出當(dāng)前市場需求支撐的經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力增強(qiáng)。

　　二、供給充裕 市場采購活動(dòng)加快

　　10月份，反映市場供給的生產(chǎn)指數(shù)為57.1%，環(huán)比上升0.7個(gè)百分點(diǎn)。從行業(yè)看，有16個(gè)行業(yè)高于50%。而造紙印刷、非金屬制品、有色金屬等高耗能行業(yè)產(chǎn)量指數(shù)下降。從產(chǎn)能利用率看，當(dāng)前新業(yè)務(wù)需求在有效釋放，企業(yè)產(chǎn)能未跟上需求變化。積壓訂單指數(shù)已兩個(gè)月超過50%，預(yù)示著新業(yè)務(wù)訂單尚未完全轉(zhuǎn)化到生產(chǎn)環(huán)節(jié)。

　　受新業(yè)務(wù)需求拉動(dòng)，企業(yè)采購活動(dòng)加快。本月采購量指數(shù)58.3%，環(huán)比上升2.1個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口指數(shù)52.8%，環(huán)比略降0.1個(gè)百分點(diǎn)。從采購環(huán)節(jié)看，目前市場增長是受益于需求業(yè)務(wù)的支撐，經(jīng)營活動(dòng)加快。近期產(chǎn)成品庫存指數(shù)持續(xù)維持在低位。表明采購活動(dòng)頻繁，市場庫存不斷被消化。

　　三、出口平穩(wěn)  外部市場環(huán)境隱憂依存

　　本月新出口訂單指數(shù)為52.6%，比上月略降0.2個(gè)百分點(diǎn)。近期該指數(shù)基本平穩(wěn)，指數(shù)水平已連續(xù)三個(gè)月在52.6%左右徘徊。從行業(yè)來看，20個(gè)行業(yè)中，有16個(gè)行業(yè)高于50%。黑色金屬、金屬制品、紡織和化纖4個(gè)行業(yè)外貿(mào)出口回落，新出口訂單指數(shù)低于50%。

　　從世界經(jīng)濟(jì)形勢看，美國消費(fèi)增長緩慢，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足，并受累于失業(yè)率困擾，奧巴馬政府二次刺激經(jīng)濟(jì)方案已劍在弦上。盡管可能短期內(nèi)有利于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，但長期看有可能孕育著更大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，美國銀行業(yè)巨額到期貸款將為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雪上加霜，潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)值得高度關(guān)注。另外，全球性貿(mào)易保護(hù)日益升級，人民幣升值壓力的加大等因素將使我國外貿(mào)出口受到更多阻力。因此，對未來外貿(mào)環(huán)境變化應(yīng)密切關(guān)注。

　　四、價(jià)格攀升 通脹預(yù)期壓力增大

　　10月份，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)69.9%。環(huán)比上升4.6個(gè)百分點(diǎn)。從行業(yè)來看，20個(gè)行業(yè)全部高于50%，其中有10個(gè)行業(yè)達(dá)到70%以上，化纖制造及橡膠塑料制品業(yè)等3個(gè)行業(yè)超過80%。據(jù)調(diào)查被受訪者反饋，反映價(jià)格上漲企業(yè)比重為34%，比上月增加2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，調(diào)查企業(yè)反映，近期部分農(nóng)作物和農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)較大；棉花棉紗等原料市場供應(yīng)緊缺，市場價(jià)格暴漲；天然膠和合成膠價(jià)格漲幅增大。特別是天然膠價(jià)格已達(dá)3萬多元，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。未來通脹預(yù)期壓力將面臨較大壓力。

　　從近期中國制造業(yè)PMI指數(shù)變化趨勢看，PMI持續(xù)上升，意味著制造業(yè)經(jīng)濟(jì)處在擴(kuò)張區(qū)間。整體經(jīng)濟(jì)也延續(xù)著較高景氣度。四季度，國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展仍是主調(diào)。整體經(jīng)濟(jì)形勢增速會(huì)因去年同期數(shù)據(jù)的高位而降低。從PMI數(shù)值看，四季度各月將呈現(xiàn)穩(wěn)定增長，經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍將保持平穩(wěn)快速發(fā)展態(tài)勢。