【財經網專稿】記者 胡俊英 10月19日晚，中國人民銀行決定，自2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0.25個百分點，由現行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調0.25個百分點，由現行的5.31%提高到5.56%。

　　興業證券首席宏觀分析師董先安表示，央行選擇在此時點加息，主要原因包括：三季度數據反映經濟穩健增長；近期物價高點小超預期；資產價格膨脹壓力。

　　他認為，加息后會增加央行貨幣政策空間；也會起一定緊縮作用，冷卻近期有所抬頭的通脹預期；但可能加大外匯占款壓力。

　　上半年除了3次上調準備金率，去年以來中國政府動用了發改委凍結項目、信貸額度控制、多部委聯合地產新政、匯率脫鉤、取消出口退稅、銀監會叫停銀信合作、制止地方城投項目違規擔保等手段。董先安表示，相比而言，“上半年的宏觀調控比加息更為猛烈。總體來看本次加息對經濟和市場影響不大，接下來貨幣政策演進主要取決于經濟和通脹走勢，以及海外主要經濟體復蘇進程，有待進一步觀察，不必過于擔心。”

　　巴黎證券宏觀分析師孟原表示，中國實際利率偏低，資產價格難以抑制，從中長期來看，國際上美國實施量化寬松政策，人民幣升值壓力增加，加息不可避免。孟原表示，巴黎證券原本預計明年二季度加息，此次加息提前是綜合了國外國內因素的結果。

　　摩根史丹利大中華區首席經濟學家王慶表示，此次加息出乎市場意料，或是即將于21日公布9月份CPI和三季度GDP或會高于預期。

　　王慶認為，年底前不會再加息，銀行貸款目標也不會明顯超過年初的7.5萬億元的目標；人民幣繼續升值，預計2010年底人民幣兌美元6.6，2011年底人民幣兌美元6.2；CPI年底前不會出現高于9月份的水平；加息不會對經濟增長產生負面影響。

　　另外，加息后，拉大中外利差，考慮到目前中國政府實施的資本項目管制并非完全有效，將會導致短期國際資本流入，中國社會科學院世經政所國際金融室副主任張明表示，在全球流動性日益過剩的背景下，加息要控制通脹預期，必須加強資本項目管制。他認為，利差拉大會增加國際資本流入加大人民幣升值壓力，因此本次加息并不意味著央行新一輪連續加息的開始。而要讓利率更加有效發揮作用，必須進行利率市場化改革。

　　(證券市場周刊供稿)