農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)是重要原因中國經(jīng)濟(jì)由回落變回穩(wěn)

　　國家統(tǒng)計(jì)局昨天公布的8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲3.5%，創(chuàng)22個(gè)月新高。

　　同日公布的工業(yè)生產(chǎn)增幅超出預(yù)期，且消費(fèi)和投資依然強(qiáng)勁，多數(shù)分析師認(rèn)為，CPI未來將逐步回落，中國經(jīng)濟(jì)活力仍強(qiáng)，未來中國宏觀政策應(yīng)保持現(xiàn)有基調(diào)，適度微調(diào)即可，年內(nèi)不必加息。

　　焦點(diǎn) CPI

　　8月CPI創(chuàng)22個(gè)月新高

　　代表物價(jià)總體走勢的CPI不斷挑戰(zhàn)高位，8月CPI同比上漲3.5%，是繼2008年10月CPI4.0后22個(gè)月以來的最高值。

　　國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月CPI漲幅比7月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲3.5%，環(huán)比上漲0.6%。分類別看，八大類商品價(jià)格六漲二降，其中食品價(jià)格同比上漲7.5%，居住價(jià)格同比上漲4.4%，為漲幅最大兩項(xiàng)的分類指標(biāo)。1月-8月累計(jì)，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.8%，比1-7月份擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　【解讀】

　　農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)助力CPI上漲

　　國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)解釋，CPI同比上漲3.5%，從結(jié)構(gòu)上有兩方面，第一是翹尾因素，推動CPI直接增加1.7%，占同比漲幅3.5%的48.6%。

　　另外一個(gè)因素就是新漲價(jià)因素，影響1.8%。新漲價(jià)因素中，主要是由于部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲所造成的，糧食同比上漲12%，鮮菜同比上漲19.2%，肉禽也上漲了。綜合來看，農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格上漲對新漲價(jià)的因素貢獻(xiàn)了70%左右。

　　全年可實(shí)現(xiàn)3%調(diào)控目標(biāo)

　　年初，政府工作報(bào)告中制定了全年CPI上漲幅度控制在3%左右的目標(biāo)，對于這一目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)，國家統(tǒng)計(jì)局表示有信心。

　　“8月CPI沒有超出預(yù)期，大家都能看到新漲價(jià)因素較多，但許多新漲價(jià)因素不具備可持續(xù)性。”國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群說。

　　張立群分析，當(dāng)前我國糧食儲備水平很高，對糧價(jià)的調(diào)節(jié)能力強(qiáng)，而且今年糧食產(chǎn)量依然不低，糧食供求關(guān)系穩(wěn)定，糧價(jià)沒有持續(xù)大幅上漲的基礎(chǔ)。豬肉價(jià)格前一陣子跌破盈虧平衡線，目前是恢復(fù)性上漲，對未來生豬生產(chǎn)供應(yīng)有好處。而蔬菜的生長周期很短，洪水過后菜價(jià)很快會穩(wěn)定。

　　盛來運(yùn)認(rèn)為，目前來講，上漲因素主要是有部分農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格出現(xiàn)上漲，但從整體看下降的因素可能更多一點(diǎn)。7月以后的翹尾因素就會逐漸回落。

　　CPI的上游PPI(工業(yè)品出廠價(jià)格)漲幅的回落也減緩了整個(gè)物價(jià)上行的壓力。統(tǒng)計(jì)顯示，8月全國PPI同比上漲4.3%，漲幅比上月回落了0.5個(gè)百分點(diǎn)。原材料、燃料、動力購進(jìn)價(jià)格同比上漲7.5%，漲幅回落了1個(gè)百分點(diǎn)。

　　“如果后期通脹預(yù)期管理得當(dāng)?shù)脑挘�全年CPI控制在3%左右的預(yù)期目標(biāo)還是可以實(shí)現(xiàn)的。”盛來運(yùn)說。

　　物價(jià)即將見頂平緩回落

　　交通銀行金融研究中心研究報(bào)告認(rèn)為，在災(zāi)害性天氣、需求拉動、供給沖擊、貨幣因素等通脹生成因素減弱的影響下，物價(jià)趨勢性拐點(diǎn)正在到來，未來通脹壓力將趨于緩解，CPI即將見頂平緩回落。

　　“未來兩個(gè)月，甚至年底某些時(shí)段，這些結(jié)構(gòu)性上漲壓力可能會突出地顯現(xiàn)，從而引發(fā)物價(jià)階段性反彈。”交行金融研究中心研究員熊鵬說。

　　他認(rèn)為，前期自然災(zāi)害影響仍未完全消退，近期食品價(jià)格仍有可能慣性上揚(yáng)，而工資上調(diào)和勞動力成本上升將助推服務(wù)品價(jià)格上漲。

　　報(bào)告預(yù)計(jì)，如果沒有其他突發(fā)性因素并在政策及時(shí)的調(diào)控下，2010年全年CPI同比漲幅可能在2.5%-3%之間，PPI同比漲幅在4.5%-5%之間。2010年總體通脹水平將處于相對溫和的狀態(tài)。

　　【觀點(diǎn)】

　　加息時(shí)間點(diǎn) 當(dāng)不在年內(nèi)

　　8月CPI3.5%的漲幅，已是連續(xù)第7個(gè)月高于2.25%的一年定期存款利率了。在持續(xù)的“負(fù)利率”下，貨幣政策何去何從？ 

　　國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平認(rèn)為，我國沒有十分明顯的通脹壓力，物價(jià)上漲只是氣候原因造成的，因此目前沒有加息或上調(diào)準(zhǔn)備金率的必要。從銀行和企業(yè)的情況來看，目前的政策，包括信貸投放力度，基本還是在適度寬松貨幣政策框架內(nèi)的，所以沒必要做大的調(diào)整，而更應(yīng)當(dāng)保持宏觀政策的基本穩(wěn)定。

　　民生證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家滕泰也表示，CPI走高是因?yàn)槭称穬r(jià)格高于正常水平引起的，而食品價(jià)格的走高并非供求關(guān)系導(dǎo)致，而是因?yàn)樽匀粸?zāi)害產(chǎn)生了秋糧歉收的預(yù)期提前反映到8月的CPI上，這有可能是件好事，提前反映對4季度的價(jià)格走勢回落更有利。因此，現(xiàn)在不宜過度夸大食品價(jià)格上漲的預(yù)期，預(yù)計(jì)年底CPI還會回落至2%左右，而且從CPI的結(jié)構(gòu)來分析，預(yù)計(jì)央行不會采取加息等調(diào)控手段，建議投資者不要簡單地去看CPI數(shù)據(jù)上升就預(yù)期會有宏觀調(diào)控手段出臺。 

　　申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇表示，“有加息壓力，但無加息必要。”是否加息應(yīng)當(dāng)取決于經(jīng)濟(jì)狀況是否過熱，而目前經(jīng)濟(jì)實(shí)際上已從過熱回到正常化。不過，不排除央行采取結(jié)構(gòu)性的措施來應(yīng)對通脹，比如推動利率市場化改革、允許存款利率適當(dāng)上浮等，以達(dá)到結(jié)構(gòu)性調(diào)控的目的。

　　焦點(diǎn) 經(jīng)濟(jì)走勢

　　工業(yè)增速出現(xiàn)首次回升

　　國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢逐步趨穩(wěn)

　　工業(yè)增加值是判斷經(jīng)濟(jì)走勢的重要依據(jù)。8月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有一個(gè)明顯變化值得人們關(guān)注：工業(yè)增速出現(xiàn)今年以來的首次回升。統(tǒng)計(jì)顯示，8月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長了13.9%，增速比上月加快了0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，8月投資和消費(fèi)增速居于高位，1月-8月，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資140998億元，同比增長24.8%，其中，房地產(chǎn)開發(fā)投資28355億元，增長36.7%。8月，社會消費(fèi)品零售總額12570億元，同比增長18.4%。

　　【解讀】“這是今年以來規(guī)模以上工業(yè)增速連續(xù)下滑后第一次出現(xiàn)反彈，我們覺得這是一個(gè)好現(xiàn)象。”盛來運(yùn)指出，8月的規(guī)模以上工業(yè)增長值同比增速出現(xiàn)小幅回升，從結(jié)構(gòu)上來看，工業(yè)增速的回升主要是兩大行業(yè)帶動的，一個(gè)是裝備制造業(yè)，另外一個(gè)就是輕工類的行業(yè)，由此帶動了工業(yè)增加值的回升。

　　盛來運(yùn)指出，從數(shù)據(jù)來看，8月工業(yè)回升的幅度并不是很大。事實(shí)上，前幾個(gè)月工業(yè)增速下降幅度也在趨緩。從連續(xù)三個(gè)月的情況來看，基本是在13%到14%之間的波動，工業(yè)運(yùn)行由以前較快的增長向穩(wěn)定增長過渡的態(tài)勢比較明顯。另一方面，從投資和消費(fèi)的情況來看，這兩大指標(biāo)繼續(xù)保持了一個(gè)穩(wěn)定較快增長的態(tài)勢。總體上來看，國民經(jīng)濟(jì)總的運(yùn)行態(tài)勢比較穩(wěn)，而且總體態(tài)勢良好，繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控預(yù)期的方向發(fā)展。

　　“當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特點(diǎn)是回穩(wěn)。從回落走向回穩(wěn)，主要原因是需求的持續(xù)增長。”國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群指出，當(dāng)前投資、消費(fèi)、出口表現(xiàn)都不錯(cuò)，決定了中國經(jīng)濟(jì)增速不會再深度回調(diào)。

　　焦點(diǎn)    銀行信貸

　　新增貸款超5000億元

　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款需求有所上升

　　央行昨天發(fā)布的2010年8月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月人民幣貸款增加5452億元，這一數(shù)字較7月的5328億元不降反升，超出市場此前“低于5000億元”的預(yù)期。此前，內(nèi)地人民幣新增貸款規(guī)模已連續(xù)三月下滑，企業(yè)方面亦顯示信貸需求正在萎縮。

　　【解讀】中國社科院金融研究所中國經(jīng)濟(jì)評價(jià)中心主任劉煜輝認(rèn)為，8月新增貸款量符合市場預(yù)期范圍。如果考慮到8月銀信合作被叫停，8月實(shí)際新增貸款比7月略少一些。

　　交通銀行金融研究中心報(bào)告認(rèn)為，近期的房地產(chǎn)和政府融資平臺類相關(guān)貸款需求下降等因素，是近兩個(gè)月新增貸款維持在5000多億元、較上半年平穩(wěn)回落的主要原因。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，新增信貸高于預(yù)期，說明信貸需求在8月有所上升，一是商品銷售增長比較明顯，房地產(chǎn)個(gè)人按揭貸款增加；二是中長期貸款比上月增加，反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款需求有所上升，與地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)等因素有關(guān)。不過，信貸投放仍舊在全年目標(biāo)的控制范圍之內(nèi)。這驗(yàn)證了下半年信貸需求會保持一定增速的推測，全年投放可能會略超7.5萬億元的水平。

　　“進(jìn)口增長比較快，信貸增長也比較快，8月經(jīng)濟(jì)反彈，下半年經(jīng)濟(jì)急速下滑或者深度回調(diào)的可能性非常小。”

　　釋疑

　　提前公布數(shù)據(jù)是應(yīng)公眾要求

　　按照國家統(tǒng)計(jì)局信息發(fā)布計(jì)劃，8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)在13日(下周一)公布，但本周國家統(tǒng)計(jì)局臨時(shí)通知在11日發(fā)布數(shù)據(jù)，由此引發(fā)市場對出臺新經(jīng)濟(jì)政策甚至加息的猜測。對此，國家統(tǒng)計(jì)局昨天做出澄清。

　　盛來運(yùn)說，“這件事情沒有像大家所猜測的那么多層意思，國家統(tǒng)計(jì)局這次仍然維持在11日發(fā)布，主要是出于應(yīng)公眾的要求，盡可能地縮短數(shù)據(jù)生產(chǎn)與數(shù)據(jù)發(fā)布的間隔，也是想盡快地和社會各界分享統(tǒng)計(jì)調(diào)查的結(jié)果，沒有其他的意思。”他同時(shí)表示，今年12月11日是一個(gè)節(jié)假日，如果沒有特殊因素影響，國家統(tǒng)計(jì)局月度新聞發(fā)布會仍在11日舉行。

　　盛來運(yùn)還透露，房價(jià)統(tǒng)計(jì)改革的初步方案現(xiàn)在已經(jīng)基本出來了，原來計(jì)劃在國慶節(jié)前后向社會公眾征求意見的安排沒有變化。但是在此之前首先還是要征求專家意見和相關(guān)部門的意見，使這個(gè)方案盡可能得到大家的認(rèn)可，盡可能考慮完善，之后再向社會公眾征求意見。

　　本報(bào)記者 馬文婷 高晨