中小盤或創業板等細分組合可能成其新選擇

　　8月1日，社保基金將正式運轉滿十周年，而此時它悄然謀變。

　　據了解，上半年剛剛完成架構調整的社保基金目前在投資方面也在尋找新的思路。一位知情人士透露，社保基金目前正在進行組合調整方面的研究，社保基金計劃在投資組合中，出現的將不僅僅是債券型、股票型等大類資產配置，中小盤、創業板等更加細分的組合類型也可能會成為社保基金的選擇。

　　社保基金的一位投資管理人稱，這也意味著，社保基金正在謀求風格多樣化下的更大收益。

　　社保證券市場投資趨多樣化

　　其實，社保基金的投資一直都在變化。從初期的固定收益產品，到股票、股權投資、境外股票和債券、股權投資基金，社保基金也緊跟金融的劇變帶來的投資機遇。

　　雖然中小盤和創業板組合還沒有正式出現在社保基金的管理組合中，但去年至今，社保基金的投資管理人已經開始對中小板和創業板進行比較多的投資，社保基金在國內證券市場投資的多樣化也早有顯現。

　　在業界的印象中，社保基金一般為長期持有大盤股。但2009年易方達管理的社保基金組合就已經開始圍獵“中小板”個股，而在今年更是屢屢出現在創業板中。

　　目前，各基金公司也都在尋求獲得最大超額收益的最安全方式，以獲取社保資金更大的份額。

　　據經濟觀察報報道，相關人士透露，在社保基金的委托投資中，社保基金通常只負責大類資產配置，即在給予投資管理人資金時會確定投資組合的類型，如社保基金會確定委托給投資管理人的資金是做債券型組合還是股票型組合，投資管理人按照社保基金大類資產配置的要求去做投資。在具體的投資中，社保基金會關注，但不會干涉。

　　熟悉社保基金運作的一位人士稱，社保基金對其股票型組合的要求是跑贏市場。

　　上述人士稱，社保基金對中小板甚至創業板開始比較頻繁地投資也很正常，這是我國資本市場發展到一定程度，社保基金必然要相應發生的改變。

　　今年欲達萬億元目標

　　一切都表明，社保基金的投資在朝著更激進的方向發展。

　　隨著10%國有股轉持任務的快速推進和國內國際市場投資環境的日益復雜化，社保基金也明顯感受到了投研方面的壓力。

　　今年6月份，社保基金董事長戴相龍公開表示，全國社保基金有意擴大對境外股票和債券的投資，同時社保基金也計劃開辟和逐步擴大對境外上市公司的股權投資。

　　目前，社保基金的境外投資僅僅是通過投資管理人進行股票和債券的投資。截至去年底，社保基金境外投資共計500億元，占全部投資的7%。

　　上述社保基金人士透露，其實在權益類投資方面，社保基金仍然有不小的余地去拓展。社保基金相關人士也公開明確表示，目前社保基金的權益類投資額度仍然低于規定的最高限度。

　　今年上半年，社保基金剛剛完成組織架構上的較大調整。據稱調整與社保基金未來業務方向的理順有著密切聯系。

　　2009年下半年，社保基金準備在原來信息研究部和投資部一些處室的基礎上成立資產配置部門，今年上半年部門整合基本結束。資產配置部成立伊始便成為社保基金的一級部門，并備受戴相龍的重視。上述接近社保基金人士表示，調整后雖然決策權仍然在投資部，但相關大類資產配置的研究和策略的制定已經轉移至資產配置部。

　　上述接近社保基金人士稱，這種組織架構的變化也表明，社保基金意圖在資本市場中更加主動，更加有作為。

　　過去十年，社保基金年化投資收益率接近10%。上升的投資收益率和募資制度安排，以及較大規模的國有股轉持下，社保基金今年達到萬億元目標看來并不是夢想。