央行副行長胡曉煉表示實行有管理的浮動匯率制度是既定政策

　　符合我國長遠和根本利益，應繼續堅持

　　本報北京7月15日電 (記者田俊榮)中國人民銀行副行長胡曉煉今天撰文指出，目前，我國實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。這是我國根據國情和發展戰略自主做出的正確決策，也是社會主義市場經濟體制的重要組成部分，是我國既定的政策。

　　1994年以來的一貫政策

　　胡曉煉在文章中認為，有管理的浮動匯率制度正式啟動于1994年的匯率并軌。1993年11月黨的十四屆三中全會明確要求“建立以市場為基礎的有管理的浮動匯率制度和統一規范的外匯市場”。1994年1月1日，人民幣官方匯率與調劑匯率并軌，正式開始實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制度。

　　1997年6月后，為防止亞洲金融危機擴散、維護亞洲的經濟金融穩定，我國宣布人民幣不貶值，并收窄匯率浮動區間，將匯率穩定在8.28元/美元的水平。

　　2005年匯改是1994年匯改的延續。到2005年7月，作為匯改基礎條件的大型金融機構改革基本上部署完畢。金融體系整體的健康性有了顯著的改善。同時，對國內一些資源性產品的價格形成機制逐步進行探索和改革，企業尤其是國有企業改革取得積極進展，匯率改革的微觀基礎進一步夯實。2005年7月21日起，對有管理的浮動匯率制度進行進一步完善，實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。

　　框架和內涵不斷得以完善

　　胡曉煉在文章中認為，有管理的浮動匯率制度的框架和內涵不斷得以完善。主要表現為三個方面：

　　動態趨向合理均衡匯率水平的機制逐步形成。1978年以來，人民幣匯率水平總體上經歷了先貶后升的過程。匯率浮動區間逐步擴大，2005年匯改時人民幣對美元日波幅是0.3%，2007年擴大至0.5%。

　　匯率定價更加依照市場供求關系。1996年底人民幣經常項目實現可兌換，2001年以來直接投資、證券投資、跨境融資等資本流動渠道逐步拓寬，外匯供求關系逐步理順，貿易投資和個人持有、使用外匯更加便利，外匯供求關系逐步在市場中得到充分體現。

　　匯率形成的市場機制不斷完善。從1994年之前的官方和調劑市場雙重定價，過渡到銀行間外匯市場詢價交易和做市商制度，外匯市場加快發展，市場主體在匯率中間價形成中的作用不斷增強。根據對外貿易和投資日益多元化的格局，匯率水平逐步從單一盯住美元到參考一籃子貨幣進行調節。

　　符合我國長遠和根本利益，應當繼續堅持

　　胡曉煉在文章中指出，實行有管理的浮動匯率制度與我國經濟發展的階段、市場體制完善進程、金融監管水平提高和企業承受能力相適應，應當繼續堅持。

　　——這是促進結構調整和資源配置優化的根本要求。匯率代表了貿易品和非貿易品的比價關系。我國實行有管理的浮動匯率制度可以更好發揮匯率浮動的資源配置作用，靈活調節內外部比價，引導資源向服務業等內需部門配置，推動產業升級，轉變經濟發展方式。

　　——這是加強和改善宏觀調控的需要。在開放經濟條件下獨立的貨幣政策、匯率固定和資本自由流動三者不可能同時實現的情況下，有管理的浮動匯率有助于提高宏觀調控的主動性，增強貨幣政策的有效性，改善宏觀調控能力，抑制通貨膨脹和資產泡沫，降低宏觀經濟運行風險。

　　——剛性的匯率制既缺乏應對危機的靈活性，也可能引發貨幣金融危機。小國把貨幣與大國掛鉤影響不大，而大國經濟與全球經濟相互影響作用大，固定的匯率易成為貿易摩擦和貿易保護主義的借口。

　　胡曉煉表示，6月19日，央行宣布在2005年匯改的基礎上進一步推進人民幣匯率形成機制改革。這是繼續完善有管理的浮動匯率制度的重大舉措，更有利于保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定，促進國際收支基本平衡和金融市場的穩定。