新浪財經訊  6月10日晚間消息 5月宏觀經濟數據明日公布，大多數機構預測該月CPI仍將小幅上升，普遍預測值為3.0%左右，預測區間集中在2.9%—3.1%之間。盡管觸發了警戒線，通脹預期仍需管理，但近期開始啟動加息周期的預期卻消失了。

　　5月CPI小幅上升

　　《證券市場周刊》與CCTV2“市場分析室”聯合發起、由新浪財經獨家網絡發布的“中國宏觀經濟數據5月一致預期”顯示，5月CPI同比增長預期均值為 3.02%，相比4月略有上升。

　　一致預期調查顯示，5月份CPI同比增長預期最高值為4.5%，最低值為2.3%，中值為3.0%。光大證券研究所副所長、首席經濟學家潘向東表示，由于蔬菜和糧食價格的持續上漲，預計5月CPI會突破3%。

　　事實是，進入5月以后，隨著天氣的轉暖，蔬菜價格出現回落，菜價對CPI的拉動效應減弱。不過糧食價格尤其是小麥、玉米的價格一直緩慢上漲。糧價的上漲導致飼料和食品價格的全面上漲，進而推動CPI走高。

　　國泰君安預計，5 月CPI 同比為3.1%，其中食品價格同比上升6.1%，非食品價格同比上升1.5%，CPI 將于10 月達到4%左右的頂部。

　　高華證券的預測，5月份CPI同比增幅可能會從4月份的2.8%微升至3.0%。

　　不過也有券商預計5月份CPI將低于市場預期。中信證券便指出，由于部分農產品尤其是蔬菜價格處于下降通道，大宗商品價格也有所回落，由此判斷5月CPI同比增速在2.9%-3.0%之間，將低于市場預期。

　　近期內不會加息

　　相比4月宏觀經濟數據出爐時二季度開始加息聲音的高漲不下，5月CPI數據盡管依舊面臨著或挑戰警戒線的壓力，但是機構加息的呼聲不再響起，反而認為短期內不太可能加息，或者加息次數有所減少。

　　瑞銀證券表示，歐洲債務危機將延緩加息的啟動，目前預計央行將從今年夏天起加息1-2次，而不是此前預測的3次。摩根士丹利也修正了有關2010年上半年會有一次加息的觀點，反而認為下半年的加息次數不會超過一次。

　　面對5月的CPI預期，中信證券則認為這一數據將緩解目前市場的通脹擔憂，更是判斷近期不會加息。

　　考慮到4月中以來二套房貸利率上浮1.1倍，這些意味著目前總體貸款利率已經相當于有一次27個基點的加息。因此，中金公司認為加息也可能延后。

　　也有權威人士表示，雖然5月仍有通脹壓力，但這種壓力是可控的，貨幣政策沒有進一步收緊的必要，短期內加息仍不可能。

　　PPI增長或首次回落

　　一致調查預期顯示，5月PPI同比增長預期均值為6.64%，低于上個月的6.8%。若實際值如預期值，這將是PPI連續5個月上漲后的首次回落。

　　由于PPI的翹尾因素從6月份開始大幅下降，4月6.8%的漲幅很可能是年內高點。對此，海通證券表示贊同，“4 月PPI 或為全年峰值”。

　　社會科學院國際金融研究中心副主任何帆認為，今年下半年PPI將會逐漸走低，PPI向CPI的傳導也將逐月減速，預計2010年PPI同比增幅會在5%左右。

　　而中金公司宏觀分析師徐劍則指出，隨著2010年下半年PPI逐漸走低，成本壓力的減小，將使家電、化工企業的利潤得到改善。

　　新增信貸或降至6000億

　　一致預期調查顯示，5月新增人民幣貸款額預期中值為6000億元，最高值為8500億元，最低值為3915億元。相比4月份的7740億元，5月新增貸款回落似乎在意料之中。

　　西南證券研發中心副總經理王劍輝表示，由于季節性因素以及央行調控政策力度加大，5月份新增人民幣貸款會大幅度減少。預計從2010年下半年開始，新增人民幣貸款將趨于穩定，全年或低于7.5萬億元。

　　新增信貸回落，但是業內認為實體經濟領域流動性仍然充裕。(超彥 發自北京)