聯播頭條，首先關注物價上漲帶來加息預期增強的話題。隨著昨天居民物價指數上漲2.8%的數據公布之后，先是昨天股市大跌，然后是今天股市小幅回調，市場對央行是否會加息，從昨天到今天，幾乎是最熱門的話題，各大證券研究機構這兩天來也在自己的研究報告中，展開了論戰，央行下一步是否會加息呢？來聽聽專業機構對未來貨幣政策的觀點。

　　加息等貨幣政策變化對各個行業影響都很大，一般來說，一旦加息，房貸還款的壓力會加大，房價將受到抑制，股票市場、收藏市場等也會因為資金成本提高而構成負面影響。 四月份的消費者物價指數創年內新高，令加息的預期愈演愈烈。多數情況下都是趨勢投資者的專業機構們再次順應市場預期，大談加息的可能性。

　　申銀萬國研究報告的標題就是“通脹加劇  升值升息在即”，他們認為，2-3季度，物價將進入加速上漲期，經濟的高位運行以及糧食、豬肉等價格的變動將成為推動消費者物價指數上漲的潛在動力。申銀萬國建議高度關注升值和加息政策，維持二季度升值以及7月份之前加息的判斷。

　　國信證券的總體判斷是“上半年底加息預期并未降低”，他們認為，6月底小幅加息及重啟人民幣升值步伐的可能性很大，并且說年初以來的第三次上調存款準備金率，揭示了央行在2010 年實施的其實是適度緊縮的貨幣政策，如果宏觀經濟環境變化不大的話，貨幣政策的緊縮力度仍將延續到上半年和三季度。當然，研究機構中的分歧也和股市中的多頭和空頭一樣常見，中金公司的報告就認為，升值加息或都將推遲。其理由是，今年我國經濟增速季度走勢前高后低，下半年下滑風險顯著增加，宏觀調控政策也需要更靈活掌握節奏，避免經濟大起大落。

　　長江證券的觀點認為，5 月份CPI 上3%幾乎是必然的趨勢，而這恰是挑戰央行加息的前兆。在這種情形下，投資必然遭遇政策收縮的抑制，即使地產投資在政策推動下能夠延續，而其后繼空間也不會再大了。

　　東吳證券的報告也是緊盯著貨幣政策，他們的觀點是“ 加息或在7月份”空間為27個基點。預計5月消費者物價指數同比將達到3%，6月3.7%， 7月達到峰值4.2%。

　　對于未來的金融政策，只要市場上存在風吹草動，資本市場一定是第一個產生反應。手中持有股票的人，尤其關注加息這個話題，昨天加息這個預期在市場上引發波動之后，今天的股指兩次險些跌穿2600點整數關口。可以說，市場對加息這個問題的敏感度是相當高的，尤其是今天的股市行情，投資者消化加息預期的種種動作，很值得大家好好品味一番，來具體了解一下。

　　在物價持續上漲而且預期還有走高趨勢的背景之下，今天的股市兩度下挫探底，上證指數最低到2604點，險些擊穿2600點整數關口。但兩次都是有驚無險，其關鍵在于對加息最為敏感的銀行和房地產板塊每次都扮演了救世主的角色。這看起來非常令人費解，因為一般理解加息對這兩個行業都構成壓力。但細究之下就會發現，房地產已經經歷了房產新政和提高存款準備金率兩次重大沖擊，作為投資品從來就有漲過頭跌過頭的慣性，相比政策沖擊的影響，已經暴跌30%以上的房地產反而變成了對加息很不敏感的版塊。長江證券的報告認為，房地產行業五月份成交同比增速繼續回落是確定性事情，在這樣的情況下地產股很難會有上佳的表現。這樣的看法很可能忽略了房地產股票提前下跌也提前回暖的特性。

　　銀行股今天的反應也可圈可點。32家金融類上市公司有三十家上漲。招商銀行、浦發銀行和深發展全天走勢強勁，收盤都上漲了2%以上。銀行在加息預期之下走強的動力在于，銀行盈利的主要空間息差，將有可能在加息后加大 。興業證券認為，銀行板塊整體估值偏低，今年銀行業將維持息差改善、信貸成本維持低位和成本收入比下降的良好趨勢。他們繼續維持銀行業的整體推薦評級。國信證券則展望貨幣政策認為，數量型手段如提高存款準備金率等力度較大，加息必要性降低，央行可能繼續選擇觀望 ，他們的結論是， 銀行估值已接近2008 年底部，而宏觀經濟預期遠遠沒有惡化到2008 年10 月的水平，銀行板塊存在一定程度的錯殺。

　　由于加息畢竟屬于資金成本的上升，對整個市場的資金充裕性構成壓力，所以，今天跌幅前四名的都是炒高的概念股或者市盈率較高的板塊，它們分別是新疆板塊、西藏板塊、農林牧漁板塊和智能電網板塊。

　　最終，上證指數收于2655.71點，漲8.14點，漲幅0.31%，成交額905.82億元；深成指收于10146.63點，漲55.43點，漲幅0.55%，成交額632.53億元。