早報訊 盡管回籠流動性的壓力巨大，但央行在存款準備金率上調前夕，還是放緩了回籠力度。

　　央行23日公告，上午在公開市場發行了170億元1年期央票，未發行正回購協議，回籠資金170億元。

　　根據公告，此次1年期央票的參考收益率為1.9264%，連續第四次與前次持平。交易員們稱，鑒于1年期央票縮量發行，且目前市場資金面非常充裕，即便在存款準備金率年內二度上調(詳見早報昨日A20版)的情況下，回購利率依然大幅回落，因此央票發行利率持平并不意外。

　　資金寬裕之說，并非無憑。資料顯示，央行上周因春節假期未進行公開市場操作，但因有750億元票據和正回購協議到期，故實際向市場凈投放資金750億元。而節前四周，央行更是連續凈投放，累計凈投放量高達6820億元，其中節前最后一周凈投放量為2940億元，創逾兩年新高。

　　此外，春節后至3月末，央行公開市場央票和正回購到期量累計逾9000億元，足見央行回籠流動性的壓力之大。

　　摩根士丹利經濟學家王慶指出，假期之后上述一系列流動性需要以某種方式收回，存款準備金率上調是回籠資金成本最低的方法。

　　央行已定于2月25日上調存款準備金率0.5%，預計從市場抽資約3000億元。據中國之聲《央廣新聞》昨日下午報道，央行研究生部部務委員會副主席焦瑾璞日前表示，今年央行對存款準備金率的調整頻率會加快。

　　焦瑾璞說，存款準備金率還存在多大上調空間取決于商業銀行超儲率水平，一般最低水平需要保持在1%左右。

　　目前，大型商業銀行超儲率約在1.7%，其余股份制銀行約為3.1%。觀察人士據此指出，若焦瑾璞所言代表央行態度，則存款準備金率年內預計至少還有兩次上調的可能性。