中國時隔一個月再次上調存款準備金率

　　新華社記者安蓓 姚均芳 王宇

　　中國央行12日宣布從2010年2月25日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

　　這是繼今年1月12日央行宣布上調存款準備金率0.5個百分點后，時隔一個月再次上調存款準備金率。

　　“這是正常的信貸管理，并不意味著適度寬松的貨幣政策取向發生了改變。”央行有關人士對新華社記者說。

　　存款準備金率是傳統的三大貨幣政策工具之一，通常是指中央銀行強制要求商業銀行按照存款的一定比率保留流動性。這次調整后，存款準備金率為16.5%。

　　這位人士指出，2009年大量信貸的投放是應對金融危機下的非常態管理。2010年貨幣政策要回歸常態管理，連續上調存款準備金率是針對當前非常寬裕的流動性中的一小部分，貨幣政策的取向并未發生改變。

　　央行2月11日發布的數據顯示，1月份中國新增人民幣貸款達1.39萬億元。這一數據雖仍處于歷史高位，但明顯低于去年同期1.62萬億元的規模。考慮到新年首周新增信貸突破6000億元、前兩周突破1.1萬億元的情況，1月份央行上調存款準備金率、上調央票利率等手段對于有效控制貸款增長規模發揮了重要作用。

　　對此，這位央行人士表示，1月份上調存款準備金率起到了抑制銀行信貸，控制流動性的效果。當前流動性較為寬裕，所以央行再次使用這一工具。

　　中國社會科學院專家劉煜輝說，央行再次上調存款準備金率在意料之中，是正常的流動性管理。他分析說，春節之前央行公開市場已經連續四周凈投放資金，同時節后公開市場到期資金量較大，對釋放的大量流動性進行收縮是必然的。

　　摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶指出，上調存款準備金率是央行應對流動性偏多情況的傳統工具。一般來說，在春節前大量的流動性會注入市場，而節后則需要對這些流動性進行某種程度的回收。上調存款準備金率是達到這一目的最有效的手段。

　　與一個月前相同，為加大對“三農”和縣域經濟的支持力度，央行宣布此次農村信用社等小型金融機構存款準備金率暫不上調。

　　“作為數量型貨幣政策工具，存款準備金率的調整，主要是針對銀行體系流動性的管理。此次上調不涉及農村信用社等小型金融機構，是出于春耕備耕的需要，也體現了貨幣政策的針對性和靈活性。”這位央行人士說。

　　劉煜輝指出，當前適度收縮流動性有助于緩解物價上漲的壓力。

　　中國國家統計局2月11日公布的數字顯示，1月份全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲1.5%，漲幅比上月回落0.4個百分點。

　　劉煜輝分析說，雖然1月CPI同比1.5%的增速低于市場預期，但主要還是由于去年1月時值春節，基數較高。今年春節所在的2月CPI則面臨低于去年1月的基數，這或將推升2月CPI增幅至較高的水平。因此，當前進一步加強流動性管理實屬必要。

　　央行2月11日發布的《2009年第四季度貨幣政策執行報告》指出，2010年將繼續實施適度寬松的貨幣政策。報告同時強調，要力爭實現信貸總量適度、節奏均衡、結構優化。

　　“與一個月前上調存款準備金率相同，這次上調存款準備金率是針對流動性進行管理，而不應被視為貨幣政策的收緊，市場應對此有所準備和適應。”王慶說。

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