2009年上半年經濟述評之八：從“不差錢”看中小企業“融資難”

　　經歷了去年以來的全球金融危機沖擊后，如今幾乎所有的人都在“向錢看”：看4萬億元政府投資的去向和效應，看浴火重生再發牛威的A股“不差錢”行情，看通脹預期升溫后百姓手里的鈔票如何保值，看“融資難”困境中嗷嗷待哺的中小企業……此刻，國人對資金的關注度之高可謂空前，而不同企業間資金寬裕與緊缺并存的矛盾更令人困惑。

　　天量信貸下“融資難”濤聲仍舊

　　資金是保障經濟運行的血脈，應對金融危機尤其如此。上半年，我國實施了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，貨幣信貸快速增長，銀行體系流動性充足。新增信貸高達7.37萬億元，超過了建國60年來任何一年的全年信貸投放總量。但市場中不同類型經濟實體的受益程度卻是苦樂不均。流動性持續寬裕中的“國進民退”、“大富小貧”，使得國有企業可以一擲千金上演“驚天大戲”：不久前就在京城，中電集團與北京富力城為爭拍1.51萬元/平方米的“廣渠門外10號地”戰得不可開交；隨后，中化方興又以1.6萬元/平方米的天價拍得“廣渠路15號地”，躍升為新“地王”。與此同時，眾多的中小企業卻都在為資金緊、融資難所困擾。

　　從各地統計調查部門提供的企業景氣調查報告看，當前企業流動資金短缺及融資難的狀況仍普遍存在。此前國家和各級政府陸續投放的天量資金對改善大型國企資金狀況確有積極成效，但許多中小企業正為“融資難”叫苦不迭：一是信貸資金沒能到達最需要救助的困難企業，二是中小企業“貧血”癥狀依舊未改。來自天津的調查報告顯示：二季度企業融資景氣指數為88.6，低于上季度0.7點，在8個企業景氣分類指標中，是唯一上季度指數有所回暖而本季度又現徘徊的指標。四川省企業融資景氣指數二季度也微降0.3點，為80.2點，在輕度不景氣區間向下運行。山東省二季度投入的資金對大型企業產生了積極影響，大型企業融資指數為118.6，比上季度提升17.3點；中小企業融資情況則相對低迷，指數為76.2，比上季度僅提升0.5點，落后大型企業42.4點。

　　大型國企扎堆的老工業基地東北三省凸顯“差錢”。在遼寧，二季度企業融資景氣指數為76.4，仍處在低景氣水平。其中，中小型企業融資景氣指數僅為67.7，比一季度略高0.9點，同比下降9.7點。在吉林，二季度全省工業企業流動資金景氣指數為77.4，比一季度略降0.8點。在黑龍江，二季度全省企業流動資金景氣指數為82.1，比一季度提高1.6點，繼續在非景氣區間運行；企業融資景氣指數為74.4，與一季度持平。更令人驚詫的是：大型企業與中小型企業在資金供給上差異懸殊。中小型企業流動資金景氣指數和融資景氣指數分別比大型企業低74.3點和79.0點。

　　政策傳導阻滯形成融資瓶頸

　　今年以來，我國政府為抵御金融危機，實施了適當寬松的貨幣政策，巨額貨幣投放量使企業流動資金及融資情況得到明顯改善。毫無疑問，當前的信貸資金供應量之充足是史無前例的。在此背景下，大企業如魚得水，中小企業卻深感流動資金吃緊，反差之大出人意料。二季度，湖北省大型企業流動資金景氣指數回升至111.8，小企業流動資金景氣指數反而降到68.7，竟成了近年來流動資金最為緊缺的時期。為此，企業強烈呼吁金融機構研究可行的辦法，在降低風險的同時，給予有市場、有潛力的中小企業平等的融資待遇，以改善其發展環境。

　　那么，是什么因素構成中小企業融資瓶頸？各地企業紛紛反映：“貸款門檻太高”，“貸款手續繁瑣”，“審核周期過長”，“對虧損企業不提供貸款”，“融資渠道少”，“融資成本高”，“地方擔保機構發展滯后”……諸多因素阻礙著市場資金流向“貧血”最嚴重的中小企業。其間，金融機構梗阻、擔保機制不健全、融資渠道不暢漸成頑癥，使各級政府扶持企業、促進經濟增長的一系列救助措施很難在中小企業兌現。

　　以上海為例，全球金融危機爆發后，為改善中小企業融資環境，擴大內需，促進就業，中央財政和上海市政府均加大了對中小企業的扶持力度。但國家統計局上海調查總隊最近對企業的專項調查卻顯示：中小型企業對政策措施的知曉度較低，近七成的小型企業反映，未享受到國家和本市的扶持政策。小型企業尤感融資環境不容樂觀。在融資優惠政策方面，53.2%的中小型企業認為“沒有受益”；在融資環境方面，在被調查的中小型企業中，有32%認為“融資渠道暢通、但融資成本沒有下降”，15.2%認為“融資成本降低、但融資渠道仍然不暢”，23.9%則認為“融資難仍然沒有得到實質性改善”。

　　在同一市場環境下，大小企業融資待遇冰火兩重天，直接導致企業景氣指數回升幅度的巨大差異，對此，政府有關部門應予以足夠重視。解決中小企業融資難，當成為目前乃至今后貨幣投放政策調整的重點。

　　中小企業缺位 難保經濟穩增

　　進入二季度后，得益于宏觀政策的持續穩定和資金面的寬松，我國經濟加速企穩回升，各地企業景氣指數普遍高漲，企業家信心指數亦大幅上升。要保持這來之不易的可喜局面，促進經濟持續穩步增長，當務之急，須從速破解中小企業融資困局。因為，在經濟爬坡的關鍵期，中小企業缺位，帶來的諸多隱患定會在日后顯露無遺。眼下就有三個方面的問題需要特別關注：

　　―――中小企業融資難或將拖累三季度的經濟爬坡。我國中小企業量大面廣，已經成為國民經濟的重要基石。在當前的金融危機中，雪中送炭，積極輸血，無疑是在為未來的經濟發展奠基。而見死不救或任其自生自滅，從長遠看，會嚴重削減我國經濟發展的動能；從眼前看，將直接危及三季度的經濟增速。在民營經濟發達、中小企業數量居多的浙江省，目前大多數中小企業都在為資金緊、融資難所困擾。據調查，二季度，浙江省中小型企業融資景氣指數為105.8，比大型企業低17.7點。中小企業占比較高的批發零售業、信息IT業、社會服務業、住宿餐飲業和交通運輸業，融資景氣指數分別比一季度下降2.8、3.1、8.1、1.4和9.2點。受此影響，不少企業并不看好下季度的生產經營走勢。統計部門已發出預警：三季度該省社會服務業、交通運輸業、住宿餐飲業和批發零售業企業景氣指數將分別較二季度回落9.2、7.2、5.6和3.7點。

　　―――中小企業融資難勢必影響就業、縮減內需。中小企業是吸納勞動力、擴大就業的重要途徑。中小企業有活力，則就業率上升；中小企業萎靡不振，難免減薪裁員，不僅威脅著社會的和諧穩定，還會讓不少家庭因收入拮據而降低消費需求。在二季度的企業景氣調查中，廣東有不少企業反映，當前生產經營不景氣，企業雖實行不主動裁員，但因利潤下滑，職工收入下降，企業員工主動辭職現象增多，給社會就業帶來新的壓力。

　　―――中小企業融資難不利于拉動投資“保增長”。在外需不足、內需不振的情況下，“保增長”更多的是通過加大投資來實現的。雖說大型國企危難當頭可以挑大梁、擔當投資的主力軍，但終非長久之計。當前急需通過政策調整，拉動民間投資迅速跟進。然而，現實矛盾是資金不足束縛著中小企業的手腳，甚至威脅到他們的生存立命。大多數中小企業連正常運作的資金周轉都困難，更不要說主動增加投資了。二季度，江蘇國有企業固定資產投資景氣指數為136.2，比上季度大幅攀升45.3點，而私營企業固定資產投資景氣指數僅為88.7，仍處于非景氣區間，僅比上季度回升5.1點；大型企業固定資產投資景氣指數為124.1，比上季度上升35.6點，小型企業則相形見絀，固定資產投資景氣指數為100.2，僅比上季度回升7.6點。在這個現實背后的資金狀況是：二季度大型企業融資景氣指數為112.3，而小型企業仍徘徊在非景氣區間，為82.8，且預期指數無明顯回升跡象。

　　事實上，為數眾多的中小企業和私營企業在投資和用工需求方面有著較大的發展空間，而他們恰是本次金融危機中受害深重、復蘇遲緩、急需扶助的經濟實體。在舉國上下全力擴內需、促就業、保增長的今天，我們必須把扶持、拯救中小企業放在更高的戰略層面上去認識，在政策和資金上及時向其傾斜，讓這部分企業在經濟復蘇中早日發揮優勢。 (中國信息報記者 鐘藍)

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