作者： 陳海玲

　　上月宏觀經濟數據延至今日揭盅 

　　國家統計局昨日公告稱，將原定于昨日發布的宏觀經濟數據延至今日發布。自8月份起，主要經濟統計數據將在每月11日左右集中統一發布。

　　專家分析，雖然肉價和大宗商品價格上揚，但由于去年同期基數較大，7月CPI和PPI可能仍雙降。

　　本報訊 (記者陳海玲)原本于昨日公布的七月CPI和PPI同比增長數字今日將由國家統計局公布，連續5個月告負的CPI何時“轉正”關系到貨幣政策何時會轉向的問題。大多數專家預計七月份的這兩個數字仍將呈負數。

　　6月中旬開始，對CPI影響較大的生豬價格止跌回升，7月份生豬價格繼續保持小幅上漲態勢。此外，國際大宗商品價格距去年的低位大都已反彈了一倍左右，這給我國的CPI會否在近期轉正留下懸念。

　　興業銀行經濟學家魯政委昨日接受本報記者采訪時稱，豬肉價格上漲不可能誘發通脹，因為目前我國的生豬存欄量很豐富。此外，只要美國經濟沒有恢復，油價的連續上升就沒有支撐，到今年第四季度中國的CPI才可能轉正。

　　摩根斯丹利經濟學家王慶也表示，CPI同比負增長情況將持續到年底。但中國已處在通縮的底部并向上攀升。不過由于對比基數過大，工業品出廠價格(PPI)的跌幅還將加深。

　　花旗銀行經濟學家彭程昨日預計到10月份CPI即可能是正數。央行已表明將貨幣政策的取向由原來的十分寬松轉向適度寬松，這說明央行已經看到了通脹壓力。

　　提示

　　何時“微調”可關注公開市場操作

　　對投資者來說，最為關注的是，CPI和PPI的數字背后是否意味著國家的貨幣政策的任何細微變化，及這種變化發生的時間。對此專家們紛紛支招。

　　魯政委表示到明年利率才可能上調。在此之前，建議投資者密切看看政府在公開市場操作上的變化，如果三年期央票發行那就真的是兵臨城下了，那意味著利率及準備金率上調很快將進行。

　　彭程則說，今年10月1日后，如果新增信貸規模加大的話，央行通過公開市場操作微調流動性的力度就會加大，進而將適度寬松的貨幣政策轉為正常化。怎么樣的新增信貸規模才是央行可以接受的水平？彭程預計，如果今年剩下的時間內每個月的新增信貸規模超出3500億~5000億元水平的話，央行就很有可能進一步微調流動性。

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