實習(xí)生/吳卿瓊 本報記者/嚴(yán)姍雋

　　2008年下半年至今，在國際金融危機背景下，中國企業(yè)海外并購可謂四面開花。然而，在這場熱鬧的背后，卻是幾家歡喜幾家憂。有人撿了大便宜，有人當(dāng)了冤大頭，折騰了一年多，中國企業(yè)海外并購的成績到底如何呢？

　　優(yōu)等生：買得明白 賺得回來

　　海爾閃電入股

　　斐雪派克

　　結(jié)果：達(dá)成認(rèn)購、合作雙項協(xié)議

　　投資金額：約5000萬美元

　　2009年5月27日，海爾集團公告稱：通過參與投資新西蘭斐雪派克公司(Fisher & Paykel)一項股權(quán)融資計劃，將獲得對方20%股份，成為其第一大股東，獲得兩個董事會席位。

　　斐雪派克在新西蘭和澳大利亞的白色家電市場擁有統(tǒng)治地位，去年全球經(jīng)濟危機對其業(yè)績沖擊巨大，海爾的入股無疑緩解了其資金鏈吃緊的問題。

　　與以往海外并購案不同，海爾一改以往重視控制制造業(yè)生產(chǎn)資源的做法，而是更加注重營銷和研發(fā)資源方面的合作。同時，這次的合作方式具有明顯的靈活性。參股的好處在于，如果雙方合作進展順利，海爾可以繼續(xù)增持；反之可以逐步撤資。

　　點評：靈活多變，掌握主動

　　中石油、中海油出手

　　阿根廷業(yè)務(wù)

　　結(jié)果：接洽中

　　收購金額：共約226億美元

　　7月2日，中石油集團計劃出資170億美元競購西班牙雷普索爾-YPF公司位于阿根廷的資產(chǎn)的75%股權(quán)，而中海油集團則有意出資56億美元購買剩余的25%的股權(quán)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，4年前中海油以185億美元報價收購優(yōu)尼科，雖然比競爭對手報價高出了15億美元，最后卻失敗了。相信這些失敗的經(jīng)驗會使中國企業(yè)在如今的跨國并購中更加成熟，促使中國企業(yè)學(xué)習(xí)在跨國并購中善于利用國際規(guī)則，提出有利于收購的競購方案。明顯的例證就是，此次中石油與英石油(BP)聯(lián)手，以服務(wù)承包商的角色，從伊拉克的石油資源中分到了一杯羹。

　　點評：吃一塹，長一智

　　中游生：陷阱重重 前路漫漫

　　溫商聯(lián)手入股

　　皮爾·卡丹

　　結(jié)果：收購變?nèi)牍?/p>

　　投資金額：2億歐元

　　2009年6月底，以溫州商人孫小飛為代表的溫州籍企業(yè)擬收購皮爾·卡丹全球華人區(qū)業(yè)務(wù)。皮爾·卡丹先生對其的全球商標(biāo)權(quán)開價10億歐元，而孫小飛的構(gòu)想是以2億歐元收購該品牌在全球華人區(qū)的商標(biāo)權(quán)。時至7月中旬，事件塵埃落定：孫小飛成為最后的贏家。不過原先的收購換成了另一個微妙的詞：入股。入股后，大中華區(qū)運營中心擬落戶溫州 。

　　即使在國際上皮爾·卡丹的品牌已被榨干，但不可否認(rèn)，它在中國市場上還具有一定的號召力，再加上溫州商人本身的市場渠道，不知能否為皮爾·卡丹帶來第二春？

　　點評：借來西洋雞，能否產(chǎn)金蛋

　　騰中收購悍馬

　　結(jié)果：無進展

　　注資金額：尚未公布

　　6月初，民營企業(yè)四川騰中重工機械有限公司確認(rèn)，收購?fù)ㄓ孟聦俸否R品牌事宜正在“深入磋商”中，同時通用汽車中國公司公關(guān)部也通過郵件的方式對外宣布，通用和四川騰中重工機械有限公司就出售悍馬品牌達(dá)成了諒解備忘錄。截至目前，收購仍未有實質(zhì)性進展，國家發(fā)改委及商務(wù)部對收購事件尚未達(dá)成統(tǒng)一意見，外界推測其成功的可能性也較小。或許對于這家四川民企來說，“蛇吞象”豪情的背后，炒作自己才是終極目標(biāo)。

　　點評：傍個大款來炒作

　　五礦收購澳洲OZ礦業(yè)

　　結(jié)果：買到了公司，丟掉了金礦

　　注資金額：13.86億美元

　　今年2月，五礦集團旗下五礦有色金屬股份公司與澳大利亞礦業(yè)公司OZ Minerals發(fā)布公告稱，OZ公司董事會同意五礦有色提出的17億美元全資收購要約，并將提交股東大會通過。4月，澳大利亞財政部批準(zhǔn)五礦集團對OZ Minerals的12.1億美元新收購協(xié)議，其中不包括后者旗下核心的Prominent Hill銅金礦，之前的要約價是包括這個金礦的。6月，五礦集團宣布，收購交易已獲OZ股東大會通過，最終報價提高至13.86億美元。

　　點評：被“打埋伏”的收購

　　不及格：“冤大頭”VS“落跑新娘”

　　中鋁收購力拓

　　結(jié)果：“新娘”跑了 錢包癟了

　　注資金額：195億美元

　　今年2月，受金融危機影響，深陷財務(wù)危機的全球三大鐵礦石巨頭之一的力拓與中鋁簽署投資協(xié)議，中鋁向力拓注資195億美元，并向力拓董事會派出兩名董事。這個并購案隨著6月力拓的毀約行為而宣告“流產(chǎn)”。隨后力拓通過150億美元的配股，和澳大利亞另一大鐵礦石公司必和必拓成立合資公司，中鋁成為了最大的受害者。這個“冤大頭”得到的1.95億美元的“分手費”遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠支付此前為了這樁協(xié)議向4家國有銀行貸款210億美元而產(chǎn)生的被動違約費。這還不包括在交易時聘請的大量投行界、法律界專家的費用。

　　點評：賠了夫人又折兵

　　北汽收購歐寶

　　結(jié)果：摔倒在起跑線上

　　出價：6.6億歐元

　　北汽怎么也想不到，準(zhǔn)備了豐厚的“聘禮”去“提親”，卻如此快地被拒絕了。7月23日，通用汽車公司確認(rèn)，該公司只會繼續(xù)與兩家來自歐洲的競購方就出售歐寶事宜繼續(xù)談判。

　　據(jù)專業(yè)人士分析，北汽競購歐寶不能成功的最主要原因是競購方案本身存在問題。作為老國企，北汽缺乏海外并購和管理經(jīng)驗以及國際市場經(jīng)營能力。

　　點評：“專業(yè)化并購”才是王道

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