央行表態貨幣政策不變的同時，銀監會密集出新規避免資金挪至股市樓市

　　新快報訊 (記者 張藝)繼前日股市暴跌之后，央行網站當日深夜發公告重申，中國要堅定不移地繼續執行適度寬松的貨幣政策。這是央行在6天內第三次做出如此表態。

　　不過，數據表明，近期央行開始加大回收流動性的規模，管理層及銀行均已開始有意識地控制下半年的信貸規模，有業內人士對記者表示，“一個在唱紅臉一個在唱白臉，寬松貨幣政策可能趨向‘明松暗緊’。”也有分析人士稱，貨幣政策在走一明一暗兩條線。明，適度寬松的貨幣政策是保增長的需要；暗，公開市場操作回收流動性又是防通脹的需要。在此之下，7月信貸或降至5000億元。

　　寬松的貨幣政策言論

　　中國人民銀行副行長蘇寧表示，當前我國經濟發展正處在企穩回升的關鍵時期，我國經濟發展面臨的困難和挑戰仍然很多，經濟回升基礎還不穩固，國際國內不穩定不確定因素仍然較多。蘇寧強調，要堅定不移地繼續執行適度寬松的貨幣政策，鞏固經濟企穩回升勢頭。

　　蘇寧還強調，要注重運用市場化手段，而不是規模控制的方法，靈活運用多種貨幣政策工具，引導貨幣信貸適度增長，增強可持續性，滿足促進經濟回升、保持經濟平穩較快發展的需要。要著力優化信貸結構，加大對重大基礎設施、企業技術改造和自主創新、節能減排、中小企業等的支持力度。

　　趨緊的公開市場操作

　　近期，央行頻頻通過公開市場操作來控制市場流動性，其中包括重啟一年期央票發行、正回購和計劃向部分貸款增速過快的銀行發行定向央票。同時，正回購利率和央票利率雙雙突現上漲。本周二，央行發行了150億元一年期央行票據，參考收益率上升至1.6984%，同時正回購500億元。昨日，央行再發450億元三個月期央行票據，參考收益率繼續走高至1.2473%。

　　以上動作均被市場視為貨幣政策微調的信號。廣州證券銀行業分析師歐陽銘表示，這是央行通過公開市場操作來回收一定的流動性。未來如果持續增量，其影響將會慢慢顯現。

　　與此同時，銀監會也配合默契地推出相應政策。7月17日，銀監會要求銀行在年內必須將撥備覆蓋率提高到150%以上，并強調要特別防范風險。7月27日，銀監會發布《固定資產貸款管理暫行辦法》和《項目融資業務指引》，進一步要求銀行注意項目融資風險，嚴格審核固定資產貸款。

　　業內人士稱，固定資產貸款、項目融資正是信貸放量增長的主要部分。因此，銀監會此舉相當于掐住了信貸增長的“水龍頭”。

　　7月信貸或降至5000億元

　　市場人士認為，上述趨緊的公開市場操作，對下半年信貸投放產生一定的約束。業內專家預測7月份信貸規模或驟降至約為5000億元。而今年上半年累計新增人民幣貸款7.37萬億元，同比多增4.9萬億元。

　　國泰君安銀行業分析師伍永剛預計，7月份銀行信貸投放將恢復到正常水平，新增貸款約為5000億元。興業銀行也預計7月份新增信貸將在4000億-6000億元。

　　有消息稱，近日，工商銀行和建設銀行相繼擬定了全年貸款增量目標，其中，工行計劃將2009年新增貸款規模控制在1萬億元左右，建行提出的全年貸款增量目標約為9000億元。因工行和建行上半年新增貸款分別為約8255億元和7090億元，下半年的貸款增長空間明顯收窄。

　　國信證券認為，下半年整體市場流動性寬松程度將大大低于上半年。一方面是央行對極度寬松的貨幣政策的微調，一方面是在上半年信貸超高增長后，銀行體系的資金雖然由于貸款派生的存款而充足，但從超額存款準備金率就可反映出寬裕程度已非年初時所可比。

　　六月份金融指標

　　類別          當前值         上期值               備注

　　信貸        1.53 萬億元      6645億元          創年內第三高

　　儲蓄        2萬億元         1.33萬億元         繼續大幅增加

　　外儲        2.13萬億美元    1.95萬億美元      首次突破2 萬億美元

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