本版制圖 劉建平
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在錦江集團、光明集團、百聯集團、電氣集團和華誼集團率先重組的“帶領”下,上海新一輪國資國企改革發力。其重中之重當屬做大做強主業,提高核心競爭力。
業內預計,上海國資在資本市場的整合將圍繞兩條主線:僅有一家上市公司且資產注入預期明確的集團,整體上市是最終目標;擁有多家上市公司且已分別確認相關主業整合平臺的集團,重組關鍵在于如何處置集團內部剩余資產。
早報記者 黃淑慧
在上海國資如火如荼的改革中,五大集團擔當了率先重組的重任。早報記者了解到,擔任重組“先行軍”的是錦江國際集團、光明食品集團、百聯集團、電氣集團和華誼集團。在提交給上海市國資委的三年行動規劃中,這五大集團也都明確提出了要“加快開放性、市場化重組聯合,走上市發展道路”。
五大集團領銜
在3-5年內上海國資資產證券化率由18%提高到40%的大框架下,按照上海市國資委的步驟安排,走在前面的是上述五大集團。
在光明食品集團的規劃中,將積極醞釀推進食品產業鏈相關的核心業務上市,打造集農業、食品加工、批發分銷、零售終端于一體、以食品產業鏈經營為核心的綜合性上市公司。目前,光明集團確定了乳業、酒業、糖業、批發分銷業和連鎖商貿業以及現代農業的“5+1”核心主業,旗下四家上市公司光明乳業(600597)、上海梅林(600073)、金楓酒業(600616)、海博股份(600708)的主業已經相當明晰,但集團還有大量資產沒有上市,尤其是上游農業資產和下游流通環節資產。
百聯集團也計劃加快內部資產整合進程,引進戰略投資者,核心業務實現整體上市。目前百聯集團旗下有百聯股份(600631)、友誼股份(600827)、上海物貿(600822)、第一醫藥(600833)、聯華超市(00980HK)等多家上市公司,部分業務重合,市場預期未來會有資產梳理工作。此前,聯華超市已經收購了同為百聯旗下的華聯超市。
但對于市場上流傳的百聯集團、光明集團超市業務的整合,早報記者從光明集團內部人士處了解到,并無這樣的方案,連鎖商貿業實際上是光明集團的核心主業之一。
而據知情人士透露,錦江集團也已確定了資產的整體上市目標,從而提高公司的核心競爭力,實現把“錦江”做成中國酒店業第一民族品牌的目標。錦江國際集團目前旗下有錦江股份(600754)、錦江投資(600650)、錦江酒店(02006.HK)等上市公司。
電氣集團則提出,推進一批均勢企業重組聯合。目前,集團下屬上海鼓風機廠已與西安陜鼓動力簽署戰略重組框架協議。華誼集團表示,將引進央企、民營資本和外資擴大合資合作領域,同時實施核心業務資產重組上市,提升資產證券化水平。
除了資本市場較為關注的資產證券化動作之外,重組的內涵其實更為豐富,也包括減少管理層次、收縮退出非主業業務等,一方面是修煉“基本功”,另一方面也是梳理資產為實現證券化做準備。比如,光明集團明確,要進一步聚焦主業,切實解決減少行業分布過寬、管理層級過多的問題,確保年內實現管理層級控制在四級以內。而上海電氣集團也規劃退出三大個類行業,管理層級收縮在三級次以內。
重組“選點”兩大因素
上海社科院部門經濟研究所副所長楊建文對早報記者表示,在改革“選點”上,上海市國資委應當考慮了兩個因素:一是有內在的改革要求,二是有外在的改革基礎。
從內在改革要求看,錦江集團、百聯集團、光明集團三家都是消費類公司,行業市場化程度較高,在當下的經濟背景下,正是對外并購、對內整合的最好時機。而電氣集團、華誼集團則代表了新能源、新材料的產業方向,也迫切需要改革來進一步挖掘發展潛力,提升競爭力,從而發揮國資對經濟的帶動作用。
實際上,以電氣集團為例,在其提交的三年發展規劃中就明確表示,要加快拓展核電、風電、軌道交通、工程總承包等業務,用3年左右時間,重點將8家企業打造成世界級工廠,將臨港基地建設成為“國內領先、國際一流”的裝備制造基地,形成一批年產值超100億元的骨干企業,使集團發展成為國內一流、國際先進、具有國際競爭力的綜合裝備制造集團。
另一方面,在改革的條件和基礎上,楊建文表示,這幾家企業也都在之前做了相應的準備工作作為重組的配合。而一位接近上海市國資委的知情人士透露,重組是“成熟一家推行一家”,以前段時間百聯集團旗下華聯超市和聯華超市的合并來說,其實早在三年前就開始醞釀。
事實上,這兩個因素也是上海市國資委要求監管企業在重組醞釀階段必須考慮的。在7月6日下發的《市國資委出資監管單位改制重組工作指引》中,國資委要求企業充分論證改制重組必要性與可行性。其中,必要性包括五個方面:加快推進企業發展壯大,提高核心競爭能力;有利于產業結構戰略轉型和調整升級;提高國資運營效率,優化資源配置,推動非主業資產整合和優勢資源向主業集中;優化股權結構,完善法人治理;提高國資流動性,推動企業資產證券化。
而可行性則是四條:符合國資相關法律法規和政策導向;符合產業發展規律、市場運行規則和企業發展要求;具備啟動改制重組的有利時機;內外部條件較為完善,操作性較強。
后期空間依舊廣闊
在今年4月召開的上海市國資國企改革發展工作會議上,上海市市長韓正為上海國資高調定位:“資產證券化的比例從現有的18%提高到40%左右,要形成3-5家全球布局,跨國運營的國資集團公司,形成5-8家全國布局、產業領先的公司,形成20-30家有主業競爭力的藍籌上市公司。”
上海市國資委的數據顯示,截至2008年底,上海國資總量為11380.79億元,實現同比增加11.3%,其中經營性資產(含公益性資產)總量為8159億元,同比增長12.3%;非經營性資產總量為3221.75億元,同比增長8.9%。從18%到40%,相當于約1800億的經營性資產要在3-5年內注入上市公司,空間廣闊。
因此,這場資本大戲從五大集團開始,將持續上演下去。市場人士認為,金融類、交運業務、房地產、建筑施工等企業也是上海國資下一步整合預期比較強烈的板塊。
東方證券分析師認為,下一階段,上海國資在資本市場的整合將圍繞兩條主要思路:僅有一家上市公司且資產注入預期明確的集團,整體上市是最終目標。可能按此思路整合的潛在企業,包括上海機場集團、上海水產集團、城投集團等。擁有多家上市公司且已分別確認相關主業整合平臺的集團,重組關鍵在于如何處置集團內部剩余資產,方式有注入上市公司、剝離等,其潛在企業有華誼集團、光明集團、百聯集團等。
而按照《工作指引》的要求,企業重組要正確把握啟動時機,并深入開展調研,研究比選多種方案。流程上,在項目正式立項后,企業啟動內部決策流程,形成同意改制重組的內部決策文件,隨后由企業制訂改制重組操作方案,向國資委申報。接下來由市國資委召開專題會議,研究討論方案,形成初步意見,然后報送市政府同意后組織實施。