每經記者馬駿骎

　　業界企盼已久的跨境貿易人民幣結算試點剛剛啟動僅僅一周，關于如何進一步確定人民幣保值、增值地位的試點和討論就開始同步展開。日前香港金管局總裁任志剛就此建議，可以用香港地區的外匯儲備投資人民幣計價資產，此前他還提出，可以允許部分港股“一股兩價”，即可同時以港元和人民幣兩種貨幣，計價并買賣股票。目前關于上述兩種設想的可行性討論正引起業界廣泛關注。

　　復旦大學經濟學院副院長孫立堅指出，上述兩項建議旨在滿足境外人民幣貿易結算中，因企業貿易頭寸盈余而產生的人民幣保值、增值需求。前者可以通過人民幣債券市場的發展讓投資者安心持有人民幣，對沖通脹風險。而后者則可以通過投資，通過同金融產品和金融市場的掛鉤，幫助企業獲得財富效應。

　　雖然任志剛的兩項建議都涉及資本賬戶開放，不過，市場人士認為并非遙遙無期。恒生銀行總經理兼投資及保險業務主管馮孝忠建議，金管局可以透過外聘基金經理，透過他們的QFII限額投資內地，使外匯儲備投資人民幣計價資產成為可能。此外，他還建議，在人民幣尚未自由兌換之前，可采用試點形式。例如將來農行在港掛牌，可考慮采用港幣及人民幣同步限額發行新股。

　　孫立堅指出，美元貶值、國債收益率降低同樣為香港外匯儲備制造了麻煩，掛鉤人民幣資產顯然是更好選擇。

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