170億美元進軍拉美？中石油正評估YPF資產
每經記者喻春來發自北京
“YPF公司不僅在拉美有大量的上游油氣資源，更重要的是其下游產業鏈也有一定的實力，并購YPF公司符合中石油打造國際化和綜合性一體化石油公司的戰略�！�
中國石油天然氣集團公司（以下簡稱中石油）目前正就收購西班牙能源巨頭Repsol－YPF阿根廷子公司YPF展開前期的評估。昨日，中石油集團內部知情人士在接受《每日經濟新聞》采訪時稱，該集團目前委托相關投行對其資產展開評估，并尋找一個合適的并購方式和價格。據悉，中國海洋石油總公司也有收購上述資產的意向。
初步接觸未展開實質性談判
據悉，Repsol－YPF公司是西班牙Repsol公司并購阿根廷YPF公司后組建的，Repsol公司現控制了YPF公司97.5%的資本權益。
據外電報道稱，中石油計劃以170億美元競購YPF公司最多3/4資產，中海油也有意收購其剩余25%股權。
此次YPF公司出售由高盛擔任顧問，摩根士丹利和摩根大通則分別擔任中石油和中海油的顧問。
Repsol－YPF公司是一個世界性的油氣化工一體化公司，世界排名第八位，并在馬德里、紐約、布宜諾斯艾利斯三地證券市場上市，主要從事石油和天然氣勘探與生產、煉制、銷售以及化工產品等的生產與銷售。
上述知情人士稱，雙方只是初步接觸還未進入實質性談判階段。Repsol－YPF公司昨日公告稱，公司收到了來自不同國家的公司針對其阿根廷子公司YPF的收購提議，不過所有收購提議均不具約束性。
中海油也對YPF公司的資產感興趣。中海油有關人士稱，未來是否會聯合中石油并購YPF公司現在還不太確定�！叭绻诓①徶袃煞铰摵暇哂袃瀯莸脑�，也存在組成聯合體參與并購的可能，但是，這些都需要評估�！�
不過，上述收購或許會面臨來自阿根廷當地政府的巨大阻礙，因為拉美各國一直在加強石油資產的國有化。據悉，中石油2007年兩度因商業原因導致收購YPF的全部拉美資產失敗。
收購或利中資公司進軍拉美
招商證券石化業分析師認為，收購YPF公司可以讓中石油或是中海油獲得在拉美的油氣資源，而此前中資石油公司還沒有大規模進入拉美市場。
YPF公司上游勘探開采業務主要集中在北非，拉丁美洲，墨西哥灣和特立尼達和多巴哥。該公司擁有42億桶（油當量）的石油和天然氣探明儲量。其中，可采儲量可達到20億桶油當量。另外，油氣產量（油當量）達到100.4萬桶/日。油氣勘探和生產成本過去三年的平均值為3.9美元/桶，在全行業中處于比較有利的位置。
“YPF公司不僅在拉美有大量的上游油氣資源，更重要的是其下游產業鏈也有一定的實力，”上述分析師說道，“目前，中石油正在加大下游煉油化工銷售板塊的布局，并在海外收購煉廠，并購YPF公司符合其打造國際化和綜合性一體化石油公司的戰略�！�
Repsol－YPF公司旗下有9個煉油廠（5在西班牙，3個在阿根廷，1個在秘魯），在利比利亞半島和拉丁美洲占有最大的市場份額。
該公司擁有120萬桶/日的煉油能力，其中36.45萬桶/日的加工能力在阿根廷，另外在秘魯還有10萬桶/日的加工能力，煉油毛利為1.5美元/桶。
此外，Repsol－YPF公司在西班牙和阿根廷分別擁有3495座和2500座加油站，在上述兩國所占市場份額也分別達到49.3%和37%。
上述分析師認為，YPF公司之所以還沒有作出報價和出售決定很可能是商業談判上的策略，該公司需要了解中國、印度和俄羅斯有關公司的報價情況，以確定最高的出售溢價，掌握談判的主動權。
據Repsol－YPF公司網站的數據顯示，受國際原油價格下跌影響，今年一季度，該公司運營收入同比下降了28%；凈利潤同比下降了57.4%。
但是，Repsol－YPF公司稱，其財務狀況尚屬穩健。
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鐵礦石長協談判“難指望”武鋼與巴西EBX再攜手
每經記者張超發自北京
被中鋼協常務副會長羅冰生稱為“走得最晚、但走得最快”的武鋼集團日前又有新動作。記者從國資委網站獲悉，7月1日下午，武鋼與巴西著名投資集團EBX簽訂戰略合作協議，尋求在鐵礦石開發、鋼鐵項目建設和鋼材供應等方面的深入合作。
“武鋼攜手EBX還是看重后者的鐵礦石。”中科院戰略研究中心博士周城雄告訴《每日經濟新聞》，EBX旗下的MMX公司鐵礦石總裝機容量可擴展到4000萬噸/年。
也有專家認為，在中鋼協的談判越來越“不靠譜”時，鋼鐵企業不能“在一棵樹上吊死”，武鋼此舉是“未雨綢繆”。
牽手老熟人看重鐵礦石
“EBX與武鋼是老熟人了�！敝艹切鄹嬖V《每日經濟新聞》。
事實上，早在5月19日，巴西物流企業LLX和鐵礦石生產商MMX共同宣布與武鋼簽署諒解備忘錄。在備忘錄中，MMX公司聲稱未來的合作包括武鋼要在巴西建設500萬噸的綜合鋼廠、MMX公司下屬的一個鐵礦石項目要以基準價格向武鋼長期供應鐵礦石和武鋼要向一家當地的造船公司供應鋼鐵產品等。（詳見本報5月21日《圈礦巴西，武鋼加快“走出去”步伐》）
據周城雄介紹，上述LLX和MMX都隸屬EBX集團。據了解，巴西礦業公司MMX目前有MMXCorumba和MMXSudeste兩個經營單位，鐵礦石總裝機容量為1080萬噸/年，可擴展到高達4000萬噸/年。
MMX隨后公布的合作聲明顯示，武鋼股份將在MMX增發普通股后斥資1.2億美元收購其9.09%的股份，并將在MMX子公司MMXSudeste發行新股后以2.8億美元收購該子公司23%的股權。
“EBX與武鋼的這次攜手可能是為其旗下的MMXCorumba礦區�！睋咏滗摰娜耸客嘎�，在入股MMXSudeste后，武鋼還希望能入股MMXCorumba，并協助MMX重新恢復其在Corumba鐵礦石礦區的生產。據了解，該礦區因金融危機而于去年12月停產，其年產鐵礦石可達630萬噸。
缺礦“逼出”未雨綢繆
“武鋼最近干得不錯�！北本╀撀擕湹腺Y訊總監徐向春說，去年底至今年初這段時間，正好是國際礦產業最低迷的時候。
2009年以前，武鋼走出去的步調比較緩慢。和寶鋼、首鋼、鞍鋼相比，其海外權益鐵礦量明顯偏低。但進入2009年后，武鋼海外圈礦的速度讓國內其他鋼鐵企業都望塵莫及。
2009年年初，武鋼與馬達加斯加簽訂了礦產資源開發協議，馬達加斯加Bekisopa地區面積約287平方公里的礦產勘探及開采權，武鋼以現金和技術入股占有60%的股份；5月上旬，武鋼與澳大利亞礦業公司WPG簽署框架協議，將成為后者第二大股東，合資開發位于南澳大利亞中部的一處礦產；6月，成功入股加拿大礦企CLM，斥資2.4億美元獲得該公司19.9%的股權，成為該公司第一大股東，并參與該公司BloomLake礦區的運營。
“在鐵礦石價格談判上，中國并沒有足夠的主導權，這對于80%的鐵礦石依賴進口的武鋼非常不利，所以其必須加大海外礦產資源的收購力度。”聯合金屬分析師徐光劍分析說。
“武鋼算是未雨綢繆�！庇胁辉敢馔嘎缎彰臉I內專家表示，在強硬的堅持底線無果后，中鋼協已經放風試圖退縮，中國鋼鐵企業不能完全將寶押在“不靠譜”的談判上。
而此前在接受《每日經濟新聞》采訪時，武鋼內部人士也承認，自產礦石不足一直是制約武鋼快速發展的瓶頸，在未來幾年，武鋼年產鋼能力將進一步提高，而公司自產鐵礦石遠遠滿足不了需求，加速海外礦產收購是保障企業發展的必由之路。
新聞鏈接
中鋁15億美元認購力拓配售股份
昨日，中國鋁業公司（以下簡稱中鋁）副總經理呂友清對媒體承認，中鋁已經全數執行力拓新股認購權，以維持現有的持股比例。
據呂友清透露，認購力拓配售股份共花了15億美元，之所以參與配股，是公司在進行評估后，認為執行全部新股認購權才是最有利于中鋁的方案。
證謀管理咨詢公司首席并購分析師冀書鵬表示，中鋁參與配股在公司層面延續了力拓“單一最大股東”地位，保障對力拓資源有一定控制力，增加了我國黑金屬及有色金屬與國外企業之間博弈的砝碼。同時，從長遠來看，未來3～5年甚至更長，通貨膨脹的壓力很大，這也是對未來通脹采取提前的對沖行為。
和君創業咨詢集團總裁李肅則表示，中鋁參股一事成功是偶然，不成是必然。從認購股價上看，中鋁參股力拓屬“抄底”范圍，而且中鋁并沒提出入主董事會，此次明顯是財務投資行為。每經記者岳偉
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