任亮

　　由于市場預期四川成渝高速公路（00107.HK）將于近日發行A股，并將成為新股發行制度改革后首只滬市IPO新股，其H股昨日開盤后最高漲幅超過10％。

　　收盤數據顯示，該股收報3.51港元，上漲9.69％，當日最高漲幅曾達13.12％。

　　據CBN記者此前了解，上周三成渝高速已向證監會提交有關國有股轉持的全部文件。而相比于其他三家將在滬市上市的公司，證監會相關人士也認為成渝高速發行規模較為適中。因而，成渝高速在滬市IPO中拔得頭籌的可能性更大。

　　按照某合資券商投行人士的說法，H股發行A股的發行價確定會參考H股價格，一般會低于最近一定交易日內的H股均價。因此，如果其H股股價持續上漲，也會在一定程度上相應抬高其A股發行價。

　　此次，成渝高速擬發行不超過5億股A股，預計募集資金凈額不超過人民幣20億元。如果僅以此計算，成渝高速發行價將接近每股4元人民幣。

　　從這個角度來看，再加上近期已經確定發行價的兩家IPO公司發行市盈率都比較高，反而也會刺激其H股的上漲。

　　中銀國際此前曾發布研究報告預計，成渝高速的Ａ股發行價格可能在3~4元之間。分析認為，由于成渝高速擬發行5億股，其規模較其他三家公司較適中，上市對市場影響較小；而公司屬于高速公路行業，周期性不明顯，且業績相對穩定，公司去年在宏觀經濟增速大幅度減緩的情況下，凈利潤同比增長9.9%，預計公司今年凈利潤將達到6億~6.5億元人民幣，同比增長11%~18%，加上新收購的成樂高速，公司2009年業績增速有望超過25%。

　　由于成渝高速收入超出預期，高盛公司也在6月份以來連續調升了公司目標價。在6月初和6月中旬調升至3.2港元和3.5港元后，又在6月底調升至3.7港元。

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