春江水暖鴨先知。

　　最近北京星河灣的房子賣得不錯，某香港投資客花了將近1000萬元買了一套280平方米的住宅房后，感覺很值，理由是：目前投資房產，除了居住外，也能抵御通脹，保值增值。

　　眼下，像他這樣的投資客不在少數。今年3月以來，全國樓市成交量強勁反彈，從而帶動房價上漲。房價上漲抑制了剛性需求，卻刺激了投資需求的追漲。

　　6月22日，來自央行發布的數據也顯示，今年5月，外匯占款大幅增加，環比增加近900億元，創年內新高。專家分析，造成外匯占款急劇上升的“幕后黑手”正是熱錢。而這些熱錢，很多都是流入樓市，助推中國樓價上漲。

　　國際熱錢潮涌中國

　　截至5月末，金融機構外匯占款為176587.51億元，其中，今年前4個月月均外匯占款增加僅1433億元，5月外匯占款達2426億元。

　　“這是今年以來，該數據首次突破2000億元人民幣。數據顯示，最近國際資本流入中國勢頭恢復。”對于5月外匯占款的大增，中金首席經濟學家哈繼明在接受時代周報記者采訪時這樣表示。

　　著名財經評論員、《反熱錢戰爭》作者張庭賓告訴時代周報記者，熱錢在去年下半年曾一度撤離，但撤得“很難受，很多懸在半空中”�！俺鲇诒茈U目的而回流美國的資金，一旦有獲利苗頭會立即重返。”

　　熱錢進入，主要是看中了人民幣的升值空間。不過慶幸的是，時代周報記者采訪的數位專家均表示，目前流入中國的熱錢數量還難成氣候。

　　國家外匯局國際收支司副司長管濤在6月25日甚至否認了熱錢的大規�；亓�。他表示，最近外匯占款量上升，是因為資金流出減少，不能由此斷定熱錢再次涌入國內。

　　不過，一個共同的認識是現在的熱錢已經囤積于港臺，多達5000億美元。據悉，在過去6周內，平均每周流入亞洲、特別是流入香港的資金量，已經達到2007年牛市高峰每周流入的資金量。為應付來勢洶洶的熱錢，香港金管局被迫持續向貨幣市場每天注入數十億港元。而囤積在香港的不少熱錢，最終的目標將會流向中國內地。

　　長期跟蹤熱錢的中國社科院世經所國際金融研究室副主任張明博士甚至在接受時代周報記者采訪時預警，“新一輪的資產價格泡沫馬上就要到來。國外的機構投資者在次貸危機中虧了很多，需要一次新的泡沫才能把虧損收回來”。

　　樓市成主攻地

　　熱錢回流!已經回暖同時又利潤豐厚的房地產領域無疑是其主攻方向。

　　在中國管理科學研究院研究員、著名經濟學家李開發看來，雖然熱錢也會投資股市，但是與樓市相比，股市的投資作用并不會立竿見影，所以樓市自然是不錯的選擇。最近樓市的大面積回暖，以及深圳等部分城市房價的大幅上漲，已經顯示有熱錢流入。

　　統計數據顯示，4月份，深圳的別墅銷售較去年同期增長了654.55％；在北京，前4個月別墅的銷售套數和成交面積分別較去年同期增長42.8％和48.4％；而在上海，4月的別墅銷售與供應比已經達到了1.59∶1。

　　中國的房地產業在國家的扶持下或將很快復蘇，無疑是一個可以預期的很好的市場。哈繼明在其發給時代周報記者的報告里提到一點值得注意：中國近期領導人的頻繁講話，以及國務院常務會議，均強調保持短期內寬松政策的連續性。

　　統計顯示，上半年新增信貸或達到6.5萬億元。

　　時代周報記者采訪的數位專家均指出，如此巨量的錢流入市場，很難避免有部分被違規搬進股市、樓市。據審計署最新的調查，去年6家銀行的基層機構向包括房地產企業在內的對象違規發放貸款超過300億元。

　　瑞信總經理、亞洲區首席經濟分析師陶冬發表報告稱，中國樓市進入上升期，房價將繼續上漲。在流動性過剩而實體經濟尚未恢復的情況下，政府短期內不可能收回流動性，因此造成的結果就是國內房價的繼續上漲。不同于上半年的剛性需求推動，下半年房價上升的主要動力直接來自熱錢的炒作。這與近日摩根大通的觀點如出一轍。

　　“去年，深圳的房價泡沫破裂后，房價的跌幅也是全國最大的。因此，要充分警惕熱錢流入樓市，否則，房地產市場調整的努力可能白費�！币晃粯I內人士說。在他看來，那些國際大行的“不懷好意地唱多中國樓市，無非就是為了牟取暴利”。

　　熱錢或引發滯脹

　　加上最近一條似是而非的為外商投資房地產業松綁的政策傳言，把連月來中國樓市的驟然回暖，購房者的恐慌，開發商的驚奇，推到輿論頂峰。

　　雖然商務部隨后一一禮貌否認，“報道有出入”，但還不妨礙專家媒體對外商投資房地產企業外匯登記手續進行簡化和適當放寬的討論。

　　商務部研究院外資研究部主任馬宇在“2009中國企業發展融資峰會”的間隙接受時代周報記者采訪時表示，應該以開放的姿態來引導外資投資，越開放，競爭激烈了，外資進來的水平越高。越開放，本地化越強，這才是提高競爭力水平的基本條件。

　　值得注意的是，上周六舉行的美中國際商會中國代表處成立儀式上，美中國際商會會長王智文表示，目前美中國際商會的訪華團已經和北京、天津、河北、江蘇、江西、湖北等簽訂了總金額超過200億美元的投資意向，投資項目涉及房地產、金融等領域。

　　上海易居房地產研究院綜合研究部部長楊紅旭提出了一個“對外資該區別對待，具體問題具體分析”的建議。他表示，對于喜歡在房地產銷售市場興風作浪的海外熱錢，應繼續限制，防范新一輪房價泡沫的生成；對于在房地產開發領域進行長線投資的境外資本，應進行松綁，鼓勵其增加投資，既能拉動經濟增長，又可緩解樓市供不應求的緊張態勢，一舉兩得。

　　“當前的中國樓市需要擔心的也正在此，只有積極防范熱錢，才能鞏固房地產調整的成果，也只有如此，中國的房地產市場才能真正走向持續健康的發展之路。”

　　 清華大學經濟管理學院張陶偉認為，目前我國最應該做的就是，既要嚴控熱錢的進入，又要根據第二季度的情況，對宏觀政策進行微調，否則很容易引起通脹。雖然我國經濟依然存在一定的不穩定因素，如果這時候出現通脹，而經濟還沒有完全復蘇，則很有可能引發滯漲。

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