□賀江兵

　　最近，國內一上市銀行北京分行的行長特別忙，因為看出了居民存款第二次大搬家的跡象，所以他忙碌的是與2007年A股大牛市時做的相同工作——安排工作向客戶大力推銷基金。在他看來，由于今年4月以來，銀行存款增幅開始放緩，大量資金涌入股市將在所難免。

　　“資本市場就是一個用錢堆起來的地方，只要資金充裕，就能漲起來，沒有資金就沒有行情�！敝醒胴斀洿髮W證券期貨研究所所長賀強的觀點與多數投資者的看法一致。

　　資金決定資本市場走向

　　根據央行最新數據，5月份全社會資金“活期化”趨勢加速。各項存款增速呈現放緩趨勢，大量企業存款也從定期轉向活期。有業內人士判斷，股市可能成為資金轉向的主要目的地。

　　“資本市場的復蘇，首先必定是定期轉活期，隨之而來就是活期存款增幅下降，造成存款分流，這是一個規律�！睎|海證券銀行業分析師李文說，“儲蓄搬家是正�，F象，是資本市場發展和壯大的結果�！�

　　經濟學家韓志國則認為“資本市場慘淡時，在風險和收益杠桿面前，投資者更傾向將現金以定期存款形式存放在銀行，以獲得穩定收益，這樣就出現儲蓄回流銀行和定期化趨勢，從而使市場流動性緊縮，低迷的股市愈加萎縮�！薄�

　　對儲蓄大量出銀行、進股市的現象，韓志國提醒切忌“盲目投資”，“老百姓投資意識被喚醒是好事，但投資者還需要一個被教育、再學習的過程。目前，相當高比例的人對股市了解非常少，投資具有盲目性，這對于資本市場發展是不利的�！�

　　開戶數激增“傻錢”進場

　　作為市場活躍情況的重要指標，6月8日到12日這一周參與交易的A股賬戶數猛增到了1849.10萬戶，環比增幅15.5%。截至上周末，交易賬戶占A股賬戶比例則達到14.51%。

　　大量的新開戶的股民，為資本市場帶來了大量的資金。

　　不過，居高不下的人民幣儲蓄規模，能在短時間內如此快速地從銀行轉移進入股市，很多人還是心存疑慮：儲蓄資金迅速流出，是否會對商業銀行經營產生負面影響？

　　李文分析得比較樂觀，“目前短期內資本市場的波動，對銀行存款會有一定沖擊，但是不足以構成對銀行流動性的威脅，銀行在防范風險上還是有準備的”。

　　“對于資本市場，也不意味著資金越多越好，吸收場外資金越快越好。資本市場本身也有一個容量問題，大量資金不顧風險、不計收益和成本地進入，催生資本市場的泡沫，也會給整個經濟帶來震蕩�！表n志國如此表示。

　　最新的統計數字顯示，今年6月8日到12日，新開A股賬戶32.85萬戶，比 5月同期，環比激增11%。而此前 2月15日那一周，A股新增開戶數42.58萬戶，成為歷史新高，環比激增九成。

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