本報訊(記者劉振冬)興業銀行近日發布的點評報告表示，5月份核心CPI同比降幅擴大，非食品CPI環比未見企穩苗頭，說明國內通縮風險仍未最終消除。報告主撰———興業銀行資深經濟學家魯政委表示，雖然近期經濟已經止跌，但在仍然存在負產出缺口的情況下，價格顯著上升的可能性很小；從同比來看，年內跌幅最大的月份還可能在6至8月間出現。 

　　魯政委認為，核心CPI同比降幅擴大，環比未能“脫負”，說明通縮風險未解。根據統計局公布的核心CPI同比數據(扣除食品和能源)，5月核心CPI同比-1.3%，降幅較上月擴大0.1個百分點。回顧過去，06年6月至去年10月，核心CPI一直穩定在0.5以上，波動亦較小；但08年9月開始，核心CPI步入下降通道，并于去年12月轉負，此后同比降幅持續擴大。考慮到同比數據變化會受基期影響，但觀察去年3至5月，核心CPI一直在下降。這表明，今年3至5月核心CPI同比下降并不是由于去年基數上升所致的，而是物價的真實下降。興業銀行測算的扣除食品后的核心CPI(為區別于統計局的核心CPI，稱之為“非食品CPI”)環比變化，也能反映出同樣的趨勢。非食品CPI環比自去年10月轉負之后，在連續6個月同比負增長之后，一度在今年4月轉為微服正增長，但隨即再度跌入負增長區間。核心CPI同比降幅繼續擴大，非食品CPI環比未見企穩苗頭，共同暗示，當前通縮風險尚未完全解除。 

　　對CPI影響較大的上游產業，魯政委認為，上游產品價格上行壓力有限。首先，國際大宗商品價格繼續上漲空間有限。全球主要國家集體采用良性寬松政策，主要目的之一是要消除市場的通縮預期。目前大宗商品價格出現一定上漲，弱化通縮預期的政策目的已達到；未來的政策取向應當避免大宗商品價格的繼續上漲構成經濟復蘇的障礙。其次，大宗商品價格的持續上漲不符合美國的利益。從美國意在支持新能源戰略的角度講，只要在原油價格不低于大約75美元時才能維持。目前離這一目標已經相差不遠。未來繼續上漲空間有限。 

　　“而且，國際大宗商品價格短期對國內影響微乎其微。這首先是因為國內成品油價格并不是與國際原油價格同步調整的，其次鐵礦石價格較去年大幅下降。綜合這兩方面的影響，可能原材料對國內物價的影響目前仍是向下的。”魯政委表示。

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