市場人士認為：由于PVC行業產能過剩，期價或將高開低走

　　唐宗全

　　 昨日，大連商品交易所（以下簡稱大商所）公布了將于2009年5月25日 （星期一）上市交易的聚氯乙烯（PVC)期貨合約(以下簡稱PVC期貨）的掛盤基準價，首批上市交易合約為V0909、V0910、V0911、V0912、V1001、V1002、V1003、V1004、V1005，掛盤基準價均為6300元/噸。

　　 相關合約上市當天漲跌停板為8%（日常漲跌停板為4%），每張合約規格為5噸，最小變動價位5元/噸。另一方面，國內期貨公司也相繼公布了各自的交易保證金比例。以北京中期為例，上市當日保證金為20%，日常的交易保證金為12%。至此，PVC期貨合約上市前大商所的各項準備基本就緒，就等下周一開盤第一單的誕生。

　　首日價格波動空間：5800元/噸～6800元/噸

　　 掛盤基準價并不是大商所規定的市場定價，它的作用是限定期貨合約上市交易首日的價格波動范圍，掛盤基準價為6300元/噸，漲跌停板為8%，意味著上市首日PVC期貨的價格波動空間是5800元/噸～6800元/噸，理論最大允許價格波動空間高達1000元。

　　 上市首日的真實市場價格由多空雙方通過集合競價撮合產生，大商所只是規定首日價格波動的最大范圍，所以6300元這個價格并不存在高低的問題，也不存在是否合理的問題。

　　 現貨市場方面，長城偉業分析師董丹丹告訴記者，現在電石法PVC的市場價格是6350元/噸～6450元/噸，乙烯法PVC的市場價格是6550元/噸～6750元/噸。從波動空間的中軌的角度看，6300元/噸大體上合理是一個比較平均的價格。6300元/噸市場人士比較之下會有定位偏低的感覺，所以分析師董丹丹認為，開盤首日多頭一般都要打一打。業內人士認為，5800元/噸～6800元/噸的波動范圍內，上市首日或將靠近上限開盤。董丹丹認為PVC不會學黃金，直接開在最高價，因為現在下游需求不旺，PVC產能嚴重過剩，2008年行業開工率只有56%。

　　市場疲弱或將高開低走

　　 對于后市，董丹丹認為當前的PVC市場行情仍處頹勢，下游制品企業需求低迷，貿易商堅持觀望等待，震蕩盤整仍是PVC價格的主趨勢。首先，近幾個月，在價格上占一定優勢的國外貨源的大量涌入，對國內PVC市場的沖擊力不容小覷。其次，是近期PVC價格的持續高位也調動了上游生產企業的積極性，前期停止生產或開工率不高的企業因為利潤的擴大而陸續開工或提高開工率，從而令市場貨源投放量逐漸增加，貨源偏緊這一因素的支撐力度也將逐步減弱。此外，最重要的一點是，下游需求在本輪上漲行情中并未無明顯改觀，內外需求的放緩決定了下游企業難以大量進貨和備貨。董丹丹認為，上市首日高開低走的可能性是有的。

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