韓婷婷

　　近年來，無論是外資還是中資銀行，都看到了環(huán)保題材隱藏的投資機會。而與環(huán)保概念掛鉤的銀行理財產(chǎn)品的推出，不僅幫助銀行從新興行業(yè)中掘金，也為普通投資人提供了分享這一投資機會的渠道。

　　但專業(yè)人士認為，由于該類銀行理財產(chǎn)品所投資的環(huán)保領(lǐng)域，屬于未來成長潛力巨大的新興行業(yè)，因此，更適合于那些熟悉環(huán)保概念、看好其長期發(fā)展趨勢且具有價值投資理念的投資者。

　　初涉環(huán)保風

　　在我國環(huán)保概念銀行理財產(chǎn)品領(lǐng)域，內(nèi)外資多家銀行均有所涉獵。但由于在環(huán)保金融方面更具成熟理念與經(jīng)驗，外資行在產(chǎn)品數(shù)量、多樣化投資方式等方面更為占優(yōu)。

　　一位外資銀行相關(guān)人士告訴CBN，外資行投資環(huán)保、新能源領(lǐng)域主要通過兩種方式：一是在股票市場上選擇環(huán)保和新能源行業(yè)內(nèi)的相關(guān)上市公司作為成份股，放在一個籃子中構(gòu)成一個指數(shù)，在指數(shù)基礎上推出銀行理財產(chǎn)品；二是在新能源的期貨市場中，將不同期貨品種構(gòu)成指數(shù)，提供給投資者。

　　以匯豐銀行2007年底推出的一結(jié)構(gòu)性環(huán)保投資產(chǎn)品為例，該產(chǎn)品掛鉤于50家公司股票組成的“匯豐氣候變化指數(shù)”。

　　外資行也開發(fā)了一些主題投資產(chǎn)品。近期，荷蘭銀行即發(fā)行了一款掛鉤“全球水資源指數(shù)”的理財產(chǎn)品。據(jù)了解，該指數(shù)是從全球75個國家篩選出10只水務公司股票，按相等權(quán)重組成。

　　交通銀行也曾推出過類似產(chǎn)品——“得利寶金橙3號”，其收益率與3只水資源和2只鈾能源組成的全球股票籃子的表現(xiàn)掛鉤。

　　但剛剛開始涉足環(huán)保概念的中資銀行，顯然對掛鉤“碳交易”更感興趣。

　　近年來，中國銀行與深發(fā)展曾先后發(fā)行二氧化碳掛鉤美元產(chǎn)品。中行個人金融部負責人表示，這類產(chǎn)品是與歐洲氣候交易所二氧化碳單位排放額度期貨合約的歐元結(jié)算價掛鉤。

　　“環(huán)保產(chǎn)品專業(yè)性比較強，結(jié)構(gòu)有點復雜，客戶理解上有很大難度。一提到氣候變化，國內(nèi)一般首先會想到二氧化碳排放過量。掛鉤碳交易的產(chǎn)品，在客戶中的認知度更好一些�！彼�說。

　　關(guān)注投資標的走勢

　　由于環(huán)保領(lǐng)域較高的成長性，業(yè)內(nèi)普遍認為其收益率高于傳統(tǒng)行業(yè)。以匯豐氣候變化指數(shù)為例，自2004年1月至該產(chǎn)品發(fā)行時為止，指數(shù)回報率達到124%。

　　中行掛鉤二氧化碳產(chǎn)品也在發(fā)行后的第一個觀察日，即以10%的年化收益率觸發(fā)了提前終止條件。按照合約規(guī)定，掛鉤指標收市價如在第一個觀察日超過期初價格的110%，或在第二個觀察日超過期初價格105%，產(chǎn)品將提前終止。而客戶則獲得10%的年化收益率。

　　但歷史成績也并不能完全代表未來。深發(fā)展的二氧化碳掛鉤型美元產(chǎn)品于2008年9月推出，當時正值碳交易價格高點，達到26.05歐元/噸，此后碳交易價格一路走低。在最近一個觀察日——2009年4月23日，收市價僅為13.44歐元/噸。以目前價格，投資人僅能實現(xiàn)保本目標。

　　“產(chǎn)品介入的時機非常重要�！敝行猩鲜鋈耸恐赋觯瑢Υ�，銀行代客理財過程中會重點把握，但投資人也需要關(guān)注投資標的的走勢。

　　“環(huán)保主題專業(yè)度比較高，投資人需要對環(huán)保產(chǎn)業(yè)有一定了解�！敝行腥耸空f，比如投資二氧化碳產(chǎn)品，就應對碳排放交易本身以及市場發(fā)展大趨勢有大致判斷。投資水資源，就要考慮是否看好水務公司在水資源日趨緊張情況下的長遠發(fā)展�！斑@是投資環(huán)保產(chǎn)品最重要的前提。”

　　環(huán)保概念產(chǎn)品多為一年半到6年的中長期產(chǎn)品。上述外資行人士認為，這更適合具有價值投資理念的客戶。“環(huán)保主題投資需要一定的時間去檢驗，新興產(chǎn)業(yè)在三五個月內(nèi)不會有想象中那么好的收益。”

　　此外，專家還建議投資人購買時，重點分析指數(shù)構(gòu)成中，主要成份股或具體期貨產(chǎn)品的基本面，以及結(jié)構(gòu)方式。

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