4月居民消費價格指數(shù)(CPI)和工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)同比降幅繼續(xù)擴大。國家統(tǒng)計局昨天發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月CPI同比下降1.5%，較上個月降幅擴大0.3個百分點。這是2003年中國經(jīng)濟從亞洲金融危機中復蘇后，首次出現(xiàn)CPI連續(xù)三個月負增長。4月PPI同比下降6.6%，較上個月下落0.6個百分點，創(chuàng)1996年以來新低。

　　三大因素拉低CPI

　　國家信息中心高級經(jīng)濟師祁京梅向記者表示，去年高基數(shù)效應為CPI指數(shù)同比下滑的主要原因。4月份翹尾因素的影響為-1.9%，在今年全年來看僅次于2月份的-2.5%。

　　其次，是食品價格尤其是豬肉價格下跌較多。4月食品類價格同比下降1.3%；其中，肉禽及其制品價格下降13.5%(其中豬肉價格下降28.6%)。祁京梅說，供求關系的轉變加上近期全球暴發(fā)的甲型H1N1流感疫情(以前稱“豬流感”)不斷擴散的影響，使得近期我國一些地方豬價持續(xù)下跌。而由于豬肉價格在我國CPI中占有較大權重，因此，豬肉價格的持續(xù)下降會繼續(xù)拉低CPI。

　　另外，在4月CPI的構成中，食品價格下降1.3%，非食品價格則下降1.5%。祁京梅認為，這顯示了PPI下跌的傳導效應。雖然PPI每月的環(huán)比降幅在逐漸縮小，但由于實體需求的恢復仍需要時間，因此短期內非食品價格仍將處于負增長階段。

　　內需不足影響PPI

　　PPI方面，海通證券宏觀部經(jīng)理李明亮認為，下降幅度有點大。他指出，4月PPI從分類來看，生產資料降幅較大(同比下降8.1%)，生活資料降幅較小(同比下降1.7%)；這說明，金融危機后工業(yè)企業(yè)仍然處于去庫存化當中，庫存的消化還需要一段時間。預計大概到9月份，PPI下降幅度會減小。

　　另一方面，對PPI的走勢具有領先意義的一個指標是央行公布的企業(yè)商品價格指數(shù)。其拐點出現(xiàn)的時間，一般領先PPI約六個月。該指數(shù)3月為93.4，為央行自1999年公布此項數(shù)據(jù)以來新低。由此可見PPI仍在繼續(xù)下探。

　　因此，當前全球經(jīng)濟處于衰退之中、經(jīng)濟在潛在產出水平之下運行的格局未變，產能過剩及需求不足構成下一階段價格下行的主要壓力。比如，許多企業(yè)將出口轉內銷，這將增加國內商品供給，給國內物價形成向下的壓力。

　　長期還是要防通脹

　　受需求疲弱和疫情的影響，通縮有可能繼續(xù)惡化。正在傳播中的甲型H1N1流感，將進一步抑制物價的上漲。疫情對貿易、投資和旅游的影響將隨時間的持續(xù)逐漸顯現(xiàn)。

　　然而，目前市場也存在著通脹的預期。后續(xù)可能進行的水、電、氣價格改革，可能將對CPI起到一定的支撐作用，緩解通縮壓力。特別是在過去幾個月一系列貨幣和財政政策的刺激下，通縮壓力也會緩解。一季度4.6萬億新增貸款相當于全年下限目標的90%，4月新增貸款雖然大幅減少至5918億元，仍維持在高位。

　　央行指出，如果全球主要央行采取的非常規(guī)貨幣政策不能及時撤回，流動性回收不夠果斷，則存在引發(fā)惡性通脹的風險。今年政府政策的重點仍然是：短期防通縮，長期防通脹。

　　本報記者 張曉鳴

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