“朗潤(rùn)預(yù)測(cè)”認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑接近底部，可能出現(xiàn)觸底回升，回升主要靠投資拉動(dòng)；二季度CPI將繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，投資增長(zhǎng)保持強(qiáng)勁

　　《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》北京專稿/實(shí)習(xí)記者 于海榮 由北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心、中金公司、花旗集團(tuán)、匯豐銀行、瑞銀證券等20家國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)共同完成的“朗潤(rùn)預(yù)測(cè)”認(rèn)為，短期內(nèi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)已步入回升期。

　　北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心4月25日舉行的“CCER中國(guó)經(jīng)濟(jì)觀察”第17次報(bào)告會(huì)，發(fā)布了2009年二季度“朗潤(rùn)預(yù)測(cè)”。

　　該中心教授盧鋒點(diǎn)評(píng)說，這20家機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)短期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的總體看法是，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的下滑接近底部，可能出現(xiàn)觸底回升，這種回升主要是靠投資拉動(dòng)的，而外需低迷仍將持續(xù)，匯率和利率會(huì)處于企穩(wěn)的狀態(tài)。

　　“朗潤(rùn)預(yù)測(cè)”顯示，對(duì)今年二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速預(yù)測(cè)的加權(quán)平均值為7%，規(guī)模以上工業(yè)增加值預(yù)測(cè)的加權(quán)平均值達(dá)到8.5%，投資增速預(yù)測(cè)的加權(quán)平均為28.7%，均高于一季度預(yù)測(cè)。而居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)增速預(yù)測(cè)的加權(quán)平均值為-1.1%，繼續(xù)保持負(fù)增長(zhǎng)；出口和進(jìn)口預(yù)測(cè)的加權(quán)平均值分別為-17.0%和-22.5%，降幅比上季度實(shí)際值收窄。

　　北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心教授宋國(guó)青提供的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前工業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。經(jīng)過季節(jié)等因素調(diào)整，一季度GDP比上季增長(zhǎng)率為7.4%，調(diào)整后的3月工業(yè)增加值指數(shù)相對(duì)于2008年11月的增長(zhǎng)率達(dá)到了19.7%(正常增長(zhǎng)率為15.6%)，相應(yīng)的GDP增長(zhǎng)率約為11.5%。

　　考慮到出口額已經(jīng)下跌近三分之一，宋國(guó)青認(rèn)為，出口數(shù)量的月度下跌量(不是下跌幅度)將繼續(xù)減小甚至反彈，即出口下跌對(duì)總需求的負(fù)面影響將逐月減小甚至消失。而房地產(chǎn)銷售額3月已經(jīng)恢復(fù)到2007年8月最高水平。“下半年經(jīng)濟(jì)如何不好說，但短期經(jīng)濟(jì)回升基本是共識(shí)，不管是‘W型’還是‘V型’，都是在回升的那部分。”宋國(guó)青說。

　　“過去一段時(shí)間里，一系列數(shù)據(jù)的趨勢(shì)非常清楚地表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在逐月回暖、逐季回暖。”中國(guó)國(guó)際金融有限公司資本市場(chǎng)部董事總經(jīng)理梁紅認(rèn)為，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期上升期，惟一被證實(shí)的對(duì)宏觀總量具有先導(dǎo)意義的指標(biāo)是貨幣信貸。近期貨幣供給量和人民幣貸款增速攀升，加上近四個(gè)月內(nèi)汽車、房地產(chǎn)消費(fèi)回暖，這些宏觀指標(biāo)都顯示經(jīng)濟(jì)基本面觸底反彈。

　　她表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已于2008年12月中旬觸底，“目前是快速的、斜率大于45度的‘V型’反彈。”

　　但上述結(jié)論并未得到渣打銀行(中國(guó))有限公司中國(guó)研究部主管王志浩的認(rèn)同。他認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)僅在緩慢恢復(fù)。他的依據(jù)是“渣打中國(guó)工業(yè)活動(dòng)指數(shù)”，該指數(shù)由工業(yè)品產(chǎn)出、渣打中國(guó)貨運(yùn)指數(shù)、銀行信貸增速和主要商品進(jìn)口量按一定的比例和方法糅合而成。2008年，這一指數(shù)增速放緩，尤其是進(jìn)入下半年，指數(shù)降至自1994年以來最低的水平。最近幾個(gè)月，渣打中國(guó)工業(yè)活動(dòng)指數(shù)小幅反彈，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有企穩(wěn)跡象，但仍保持低位運(yùn)行。

　　他預(yù)測(cè)，2009年實(shí)際投資增長(zhǎng)率為5%-6%，比2008年減半。所有的投資增長(zhǎng)都來源于政府主導(dǎo)的投資，私人投資活動(dòng)將萎縮，其規(guī)模約相當(dāng)于1998年-1999年的水平，政府主導(dǎo)的投資項(xiàng)目將足夠彌補(bǔ)投資放緩之勢(shì)，今年政府主導(dǎo)投資規(guī)模將上升約60%。

　　盡管中國(guó)出口規(guī)模巨大，但附加值總需求中的70%來自國(guó)內(nèi)，遠(yuǎn)高出其他亞洲經(jīng)濟(jì)體。王志浩認(rèn)為，近期的零售額數(shù)據(jù)表明，消費(fèi)增長(zhǎng)仍然強(qiáng)勁，似乎能夠在一定程度上緩沖出口和投資增速下滑的影響。

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