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一季度宏觀經濟數據折射中國經濟發展態勢

http://www.sina.com.cn  2009年04月26日 11:34  新華網

  新華社北京4月26日專電(記者 羅宇凡)進入4月,來自國家統計局和中央各主要職能部門的宏觀經濟數據密集出臺。在國際金融危機的重壓之下,一季度我國宏觀經濟走勢引起了人們的廣泛關注。中國經濟是否回暖?“保8”的目標能否實現?一組組看似枯燥的數字背后,折射出的是2009年中國經濟的發展態勢。

  PMI連續四個月反彈

  數據:作為宏觀經濟重要的先行指標,制造業經理人指數(PMI)3月份連續四個月反彈,并突破了50點的分水嶺,攀升至52.4點。

  分析:專家分析指出,PMI保持在50以上點,表明國內去庫存化調整逐步接近尾聲,產量增長開始復蘇。

  國務院發展研究中心研究員張立群認為,3月份PMI指數在連續6個月低于50%以后,首次超過50%,特別是生產指數和新訂單指數已連續兩個月保持在50%以上,預示著經濟增長由低轉高的變化。

  中國社科院世經所國際金融室副主任張斌說:“可以看出我國經濟回暖的苗頭正在顯現,但由于PMI指數出現大幅反彈的行業主要是與政府基建項目相關的機械及各種設備制造業,可見目前回暖的動力來自于政府項目投資,中國經濟的可持續增長需要民間投資的跟進,但目前民間投資是否已被拉動還需要觀察。”

  全社會用電量降幅逐步縮小

  數據:今年1-3月,全社會用電量為7809.9億千瓦時,同比下降4.02%。而3月份,全社會用電量同比下降2.01%。

  分析:雖然用電量仍出現同比下降,但每月同比降幅逐步縮小已成趨勢,根據國家電網的統計,3月份全社會用電量增長率為-1.46%,比去年12月份回升了6.1個百分點,已經出現用電需求下滑企穩跡象。用電量變化的背后,是工業用電一定程度的“回暖”事實。

  “相對于去年10月份之后社會用電量的急劇大幅下滑,這一情況表明,用電量同比加速下滑的勢頭已經初步遏止。”中國電力企業聯合會統計部負責人薛靜說,“綜合各項指標來看,目前社會用電量處于‘底部震蕩’,并逐步在向好的方面走。”

  清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵指出,用電量的下行速度減緩反映出工業生產已經出現了回升的趨勢,這對未來的宏觀經濟走勢來說非常重要,結合PMI指數以及企業訂單量有所增加的現實,可以預期中國經濟最壞的時期正在過去。

  3月份外貿進出口環比增長

  數據:4月10日,海關總署發布了備受期待的3月份外貿進出口情況。據海關統計,3月份我國進出口總值1620.2億美元,同比下降20.9%,出口下降17.1%,進口下降25.1%。與前2個月相比,同比降幅分別減少6.3個、4個和9.1個百分點。按平均工作日水平的可比口徑計算,環比分別增長23.8%、32.8%和14%。

  分析:海關總署表示,這些指標均表明3月份我國對外貿易開始出現明顯的好轉跡象。商務部新聞發言人姚堅15日說,盡管仍面臨外需減弱的嚴峻形勢,我國外貿仍有望在一季度逐步回升的基礎上取得進一步好轉。

  國家發展改革委對外經濟所所長張燕生則指出,我國外貿進出口的跌幅有收窄之勢。但這并不意味著外需有所好轉,而是中國穩定外貿增長的政策和企業自主調整的舉動開始見到了一些成效。進出口下降幅度減緩的趨勢是否能夠延續,還要看外部需求的表現。

  一季度新增人民幣貸款4.58萬億元

  數據:央行數據顯示,3月份新增人民幣各項貸款達1.89萬億元,加上前兩個月新增貸款量,一季度人民幣貸款共增加4.58萬億元,同比多增3.25萬億元。

  分析:與巨額的新增信貸量相比,人們更加關注的還是新增信貸的結構變化。在3月份新增的貨幣供應量當中,廣義貨幣供應量(M2)同比增長25.51%,狹義貨幣供應量(M1)同比增長17.04%。兩項指標均比往期有大幅飆升。

  專家指出,M2快速反彈體現出中國流動性充裕的特征,這種充裕流動性對于拉動經濟意義重大;M1保持高增長,說明企業用于投資經營的資金在增加,企業去庫存化接近尾聲。

  中金公司首席經濟學家哈繼銘認為,在今年一季度新增信貸大幅增加的基礎上,全年的新增信貸總額可能達到6萬億元,甚至更多。“大規模的新增信貸將起到‘準財政政策’的作用,將對經濟增長起到積極作用”。

  交行研究部高級宏觀經濟研究員唐建偉認為:“目前中國信貸已經連續五個月保持高速增長,預計從二季度開始,投資將在資金推動下出現大幅增長,成為拉動GDP增長的關鍵力量。”預計信貸和投資的高增長將催生中國經濟增長的“拐點”,使中國經濟增長速度在二季度開始回升。

  不過,海通證券宏觀經濟高級分析師陳勇也指出,此輪信貸增長主要對象是中央及地方政府主導的大項目、大公司,即銀行俗稱為“鐵公基”(鐵路、公路等基礎設施建設)項目,而民營企業、中小企業貸款閘門仍感覺偏緊。

  CPI、PPI繼續下降

  數據:國家統計局16日公布的數據顯示,一季度我國居民消費價格(CPI)同比下降0.6%,其中3月份下降1.2%;一季度工業品出廠價格(PPI)同比下降4.6%,其中3月份環比下降0.3%。

  分析:值得注意的是,雖然兩項價格指標繼續表現為負值,但其降幅卻在收窄。就CPI而言,3月份的同比降幅低于2月份1.6%的負增長,而PPI同比降幅雖然有所擴大,但環比降幅逐月縮小,其中1月份環比下降1.4%,2月份環比下降0.7%,3月份環比下降0.3%。

  “這反映了我國宏觀政策對增強企業投資和居民消費信心起到了較好的作用,與4萬億元投資密切相關的企業開始停止去庫存化的過程,需求逐漸上升。”亞洲銀行駐中國代表處高級經濟學家莊健說。

  唐建偉表示,導致3月份CPI繼續下降的主要原因是仍是翹尾因素。“中國糧食產量已連續五年增產,今年糧食播種面積增加已是第六個年頭,同時肉類產量也在增加,食品的供應較為充裕,這對穩定價格發揮著極其重要的作用,食品價格不會出現大幅反彈,”唐建偉說,“年內中國出口形勢可能促使許多企業將出口轉內銷,這將增加國內商品供給,給國內物價形成向下的壓力。”

  西南證券首席宏觀分析師董先安則表示,雖然今年2月CPI同比增幅自2003年以來首次進入同比負值區間,但由于先前貨幣信貸政策調整靈敏,從CPI環比趨勢來看,通縮陰云正在消散。3月PPI環比增幅為負0.3%,比去年11月的-3.4%大幅回升,董先安據此預計,年內將看到PPI、CPI增速大幅正回升。

  GDP增長6.1%

  數據:國家統計局16日公布的數據顯示,一季度中國經濟同比增長6.1%,增速比上年同期回落4.5個百分點,比上季度回落0.7個百分點。對比去年四季度比三季度回落的2.2個百分點,經濟大幅下滑之勢已明顯收斂。

  分析:根據國家統計局測算,一季度6.1%的經濟增速中,4.3個百分點來自消費,2個百分點來自投資,而出口的貢獻為負0.2個百分點。投資增速和社會消費品零售總額實際增速“雙加快”,支撐起國際金融危機沖擊下的中國經濟增長。

  哈繼銘認為上半年我國GDP增速會在7%左右,而下半年則可能明顯超過8%。西南證券首席宏觀分析師董先安也預計,由于我國工業庫存調整接近尾聲,外貿出口也在轉好,因此下半年在去年同期基數較低的情況下,GDP同比增速將會有較大幅度上升。

  不過李稻葵仍然提醒,對于前景也不應過于樂觀,畢竟宏觀經濟向好的變化并不能夠馬上傳導至普通人的生活當中,大學生就業問題,農村和城鎮居民的增收問題都很難隨著宏觀經濟數據的變化在一時之間得以解決。在數據的背后,解決就業、保障民生仍是需要重點關注的問題。


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