新浪財(cái)經(jīng)訊 博鰲亞洲論壇2009年年會(huì)于4月17-19日在海南博鰲舉行。主題為：“經(jīng)濟(jì)危機(jī)與亞洲：挑戰(zhàn)與展望”。在大會(huì)分論壇《國(guó)際金融體制改革：新興經(jīng)濟(jì)體的作用》中，中國(guó)投資公司董事長(zhǎng)樓繼偉表示，中投在危機(jī)發(fā)生之前已經(jīng)有所警惕了，整體上減少了對(duì)外投資；非常感謝貿(mào)易保護(hù)主義，使中投去年在歐洲沒(méi)有投一分錢(qián)。

　　樓繼偉稱主權(quán)財(cái)富基金是一直困擾我們很多年的問(wèn)題。它由西方主導(dǎo)，開(kāi)始了主權(quán)財(cái)富基金制定規(guī)則，全球五億美元以上規(guī)模的這樣的主權(quán)財(cái)富基金一共25個(gè)。其實(shí)主權(quán)財(cái)富基金發(fā)展過(guò)程中我們可以看到的金融的保護(hù)主義。

　　同時(shí)樓繼偉說(shuō)，特別要感謝去年的一些特別針對(duì)中國(guó)金融的貿(mào)易保護(hù)主義，比如歐盟要明確提出投資不超過(guò)10%，或者不要投票權(quán)。我說(shuō)“NO”，我不能接受。他說(shuō)歐洲不歡迎我，我說(shuō)那很好，歐洲不歡迎我，我就不去，所以，我非常感謝貿(mào)易保護(hù)主義，使我去年在歐洲沒(méi)有投一分錢(qián)。當(dāng)然，我們?cè)谖�機(jī)發(fā)生之前已經(jīng)警惕了，整體上減少了對(duì)外投資，但是歐洲沒(méi)投，今年情況發(fā)生了一些新的變化。歐洲現(xiàn)在表示歡迎，也不講這些條件了，特別是歐洲的主要國(guó)家都表示了歡迎，我們會(huì)積極考慮，因?yàn)槲覀円舶l(fā)現(xiàn)了很多的機(jī)會(huì)，我們將謹(jǐn)慎的，同時(shí)堅(jiān)定的，適度規(guī)模地開(kāi)展投資，包括對(duì)歐洲。

　　以下為樓繼偉演講實(shí)錄：

　　樓繼偉：剛才在進(jìn)來(lái)之前呢，他希望我講主權(quán)財(cái)富基金和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，我想這是一個(gè)好題目，而且這一直是困擾我們的，主權(quán)財(cái)富基金大家知道，一直困擾我們很多年，但是突然變成關(guān)注的焦點(diǎn)。它由西方主導(dǎo)，開(kāi)始了主權(quán)財(cái)富基金制定規(guī)則，那么這一輪制定規(guī)則的過(guò)程大概經(jīng)過(guò)了四輪會(huì)議，那么統(tǒng)計(jì)了一下，全球五億美元以上規(guī)模的這樣的主權(quán)財(cái)富基金一共25個(gè)，大家都參加了，并且非常有趣的是呢，美國(guó)也有一個(gè)，美國(guó)是阿拉斯加，阿拉斯加有個(gè)來(lái)自于自然資源的積累，一個(gè)州里的一個(gè)投資的公司，所以美國(guó)作為前財(cái)富基金所在國(guó)，以及投資的接觸國(guó)兩個(gè)身份參加的。那么當(dāng)然還有投資接受國(guó)，例如歐盟等等。其實(shí)這個(gè)過(guò)程中我們可以看到的金融的保護(hù)主義，一年多的時(shí)間，情況都過(guò)去了，現(xiàn)在情況發(fā)生了很多變化，特別是金融保護(hù)主義，我想回顧一下，在討論中呢，是三個(gè)最重要的問(wèn)題。

　　第一，是不是最佳范式的問(wèn)題，就是說(shuō)主權(quán)財(cái)富基金，大家應(yīng)該追求同樣的范式，這個(gè)范式是最佳的，投資金融二十六國(guó)提出來(lái)挪威的范式是最佳的，因?yàn)榕餐�有一個(gè)主權(quán)財(cái)富基金，來(lái)自于財(cái)政盈余和主權(quán)收入，投資非常分散，投資上萬(wàn)只股票，極度的分散，它所有的策略高度透明，但是非常不幸，挪威自己說(shuō)我不是最佳范式，我的策略是不好的。而且?guī)缀跛�有的其它二十家都說(shuō)沒(méi)有最好的凡事，歇業(yè)不認(rèn)為自己的好。結(jié)果這沒(méi)有被有些西方國(guó)家作為最佳范式推成一個(gè)模式，沒(méi)有成功。

　　第二，關(guān)于投票權(quán)，要求主權(quán)財(cái)富基金的投資或者放棄投票權(quán)，或者股權(quán)持股比例不得超過(guò)某一個(gè)比例，這一點(diǎn)有些國(guó)家不同意比如淡馬錫，因?yàn)樯婕暗缴�存�?wèn)題，作為我們來(lái)說(shuō)我們也不能接受，我投資之后為什么沒(méi)有投票權(quán)，我可以不要投票權(quán)，但投票權(quán)是值錢(qián)的，所以，這一條也沒(méi)有被接受。

　　作為替代，要求主權(quán)財(cái)富基金投資的時(shí)候，要對(duì)你的投票對(duì)外表達(dá)，你是按什么原則來(lái)投票，這是很模糊的，如果主權(quán)財(cái)富基金投資于一個(gè)上市企業(yè)，上市企業(yè)的投票都是有記錄的，可以查到，但如果都是一個(gè)私營(yíng)企業(yè)，我不能夠說(shuō)我是沒(méi)有投票，但不希望其它投資者(把意見(jiàn))都表達(dá)出來(lái)，那怎么操作呢？所以，大家雖然不同意只能低于某一個(gè)股權(quán)比例的投資，也不同意交出投票權(quán)，最后形成一個(gè)模糊的說(shuō)法，表達(dá)出你的投票是按什么原則來(lái)進(jìn)行的，這塊也很難操作，既然比較模糊也就過(guò)去了，就這樣寫(xiě)下來(lái)。

　　第三，透明度，要求大家高度透明，這一點(diǎn)對(duì)我們來(lái)說(shuō)，我們覺(jué)得是漸進(jìn)、逐步增加透明度沒(méi)什么，我們可以接受，但有一點(diǎn)——我們希望對(duì)等，就是其它也得透明，要不然就我們透明，我看不到別人怎么做，別人看到我怎么做，我們不是輸了嗎？所以，希望要透明就都透明，主權(quán)財(cái)富基金也要透明。所以，最后的結(jié)果是逐步增加透明度的表達(dá)。同時(shí)，提出兩個(gè)問(wèn)題，對(duì)于那些投資接受國(guó)，切實(shí)地不能搞金融保護(hù)主義，對(duì)于什么叫國(guó)家安全，你必須有明確的定義，我們覺(jué)得這三個(gè)問(wèn)題上達(dá)成了一致，也包括投資接受國(guó)一起參加這個(gè)會(huì)，大家能接受，而且提出這個(gè)問(wèn)題，投資接受國(guó)要切實(shí)防止投資的保護(hù)主義，要對(duì)所謂的國(guó)家安全給出定義，要求是一個(gè)公平的監(jiān)管。

　　對(duì)我們來(lái)說(shuō)，要做到希望類似的其它市場(chǎng)參與者在透明度上也應(yīng)該做到，最后形成了兩個(gè)原則，主權(quán)財(cái)富基金成立一個(gè)俱樂(lè)部。本來(lái)西方希望給我們一個(gè)監(jiān)管者，看我們履行這個(gè)原則沒(méi)有，最后大家說(shuō)搞一個(gè)俱樂(lè)部，交流我們的看法，代表我們的利益，要和金融保護(hù)主義進(jìn)行抗?fàn)�。能夠發(fā)生這些變化也是因?yàn)槲�機(jī)出現(xiàn)了，突然發(fā)信我們是“一只可愛(ài)的力量”。

　　所以，我覺(jué)得主權(quán)財(cái)富基金設(shè)立有多種目的，從中國(guó)來(lái)說(shuō)，首先來(lái)自于巨額的外匯儲(chǔ)備，超過(guò)了常規(guī)儲(chǔ)備的需要，其實(shí)這是一個(gè)對(duì)現(xiàn)存國(guó)際貨幣制度不合理性的自然反映，現(xiàn)在國(guó)際貨幣制度要求非儲(chǔ)備國(guó)家要保有相當(dāng)規(guī)模的儲(chǔ)備，這個(gè)儲(chǔ)備數(shù)量也不知道合適，可能一個(gè)國(guó)家，比如2000億美元就足夠了，但發(fā)生危機(jī)的時(shí)候，4000億也不夠。

　　比如說(shuō)三個(gè)月進(jìn)口和一年內(nèi)的短期外債，對(duì)應(yīng)的都需要儲(chǔ)備，防止出現(xiàn)支付風(fēng)險(xiǎn)，但我們發(fā)現(xiàn)，幾年以上的債務(wù)，包括長(zhǎng)期投資都會(huì)撤走。說(shuō)多大的規(guī)模合適？我們并不很清楚，但必須非主權(quán)財(cái)富基金國(guó)家持有外匯儲(chǔ)備，收益是比較低的。怎么辦呢？為了獲得更好的收益，要長(zhǎng)期對(duì)它進(jìn)行溢價(jià)。它是按商業(yè)性進(jìn)行運(yùn)作的。而且事實(shí)證明，五十年以來(lái)，沒(méi)有一家主權(quán)財(cái)富基金對(duì)市場(chǎng)上有過(guò)任何的不良行為，所有的市場(chǎng)波動(dòng)其實(shí)都是其它參與者造成的，這些主權(quán)財(cái)富基金都是穩(wěn)定性力量，不知道為什么投資接受國(guó)會(huì)有這么大的反感，這么大的警惕。這是從原理上說(shuō)，它就是現(xiàn)存貨幣體系的一個(gè)必然產(chǎn)物。

　　第二我們一直希望表達(dá)的觀點(diǎn)是我們希望能和其它類似機(jī)構(gòu)一樣公平，這個(gè)后面也被會(huì)議所接受，好像也被其它國(guó)家所接受。我覺(jué)得這種接受很大程度上來(lái)自于危機(jī)，來(lái)自于最后形成本本的時(shí)候，金融危機(jī)已經(jīng)爆發(fā)了，我給大家舉個(gè)例子，十年以前我們成立了金融穩(wěn)定論壇，就是因?yàn)榭缇车亩唐诹鲃?dòng)和一些金融機(jī)構(gòu)不透明造成的危害，使國(guó)際社會(huì)形成共識(shí)要成立金融穩(wěn)定論壇

　　我很不幸參加了一次，再也不參加了，就是在字眼上討論放在這里還是放在那里，沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。直到最近一年，危機(jī)開(kāi)始爆發(fā)，這個(gè)機(jī)構(gòu)才開(kāi)始活躍，才開(kāi)始提出一些問(wèn)題，名稱上由金融穩(wěn)定論壇改成金融穩(wěn)定委員會(huì)，才開(kāi)始做點(diǎn)事情。在這種背景下，我們主權(quán)財(cái)富基金提出的原則，大家都應(yīng)該講透明，都應(yīng)該講規(guī)則的監(jiān)管，這種情況下，從危機(jī)出現(xiàn)的情景出發(fā)，大家都接受了這種原則。

　　對(duì)于我來(lái)說(shuō)，我特別要感謝去年這些特別針對(duì)中國(guó)金融的貿(mào)易保護(hù)主義，以歐盟作為例子，歐盟的官員甚至到我這里來(lái)訪問(wèn)，要求我明確提出投資不超過(guò)10%，或者不要投票權(quán)。我說(shuō)“NO”，我不能接受。他說(shuō)歐洲不歡迎我，我說(shuō)那很好，歐洲不歡迎我，我就不去，所以，我非常感謝貿(mào)易保護(hù)主義，使我去年在歐洲沒(méi)有投一分錢(qián)。

　　當(dāng)然，我們?cè)谖�機(jī)發(fā)生之前已經(jīng)警惕了，整體上減少了對(duì)外投資，但是歐洲沒(méi)投，今年情況發(fā)生了一些新的變化。歐洲現(xiàn)在表示歡迎，也不講這些條件了，特別是歐洲的主要國(guó)家都表示了歡迎，我們會(huì)積極考慮，因?yàn)槲覀円舶l(fā)現(xiàn)了很多的機(jī)會(huì)，我們將謹(jǐn)慎的，同時(shí)堅(jiān)定的，適度規(guī)模地開(kāi)展投資，包括對(duì)歐洲。謝謝！