150%撥備覆蓋率“導向性”之下盈利大考

　　四大行“雙率”解析：不良貸款隱憂

　　特約記者 周啟萱

　　近日，各大銀行2008年年報紛紛出爐，作為銀行兩大“掣肘”的“雙率”即不良貸款率和撥備覆蓋率，遂成為關注焦點。本報記者分析最新年報發現，去年，盡管各大銀行的營業收入和凈利潤均保持了一定增速，但不良貸款余額和比例卻出現“同比雙降、環比雙升”的情況，這是自銀行股改之后首次出現該情況。

　　不僅如此，工行、中行、建行、交行四大銀行也在最近的年報發布會上，紛紛表示覆蓋率足夠，但數據顯示，2008年底，建行撥備覆蓋率同比上升27%達131.6%，工行上升26%達130.15%，剛剛達到130%的監管底線，而交行盡管上升21.2%達116.83%，中行上升13%達121.7%，卻仍未嚴格達標。此前，更有傳聞稱，銀監會或將國有大行的撥備覆蓋率要求進一步上調到150%。

　　四大行盤點

　　數據顯示，國有商業銀行不良貸款率從去年三季度末的7.35%，下降至年底的2.81%，環比下降4.54個百分點。但值得注意的是，如果將農行2008年股改一次性沖銷的7500億元考慮在內的話，則實際貸款情況將被完全改寫。

　　“剔除農行不良資產剝離因素的影響后，五大國有銀行的不良貸款余額環比上升20%，或700億元，不良率上升38個基點至2.81%。” 一份券商研究報告稱。

　　舉例來看，2008年工行加大了核銷力度，不良貸款余額與不良貸款率較去年年初均有下降，但下半年關注類貸款余額上升。由于增加撥備并核銷不良貸款，2008年底工行撥備覆蓋率提高到130.15%。其中，持有美國次按相關證券減值準備覆蓋率為71.7%，撥備較為充分。

　　建行也同樣。分析2008年年報，建行去年不良貸款余額中，可疑類和損失類貸款占比繼續下降。由于增加撥備用于核銷不良貸款，2008年撥備覆蓋率達131.58%，較2007年底同比上升27.17個百分點；該比率為國內上市銀行中最高。

　　此外，記者注意到，建行持有的美國次按相關債券余額降至8.92億美元，對應撥備覆蓋率上升至81.84%；因此，如果銀監會對國有大型銀行150%的撥備覆蓋率水平持強硬態度，則該行面臨繼續提高撥備支出的壓力，進而侵蝕公司利潤。

　　與其他國有大型銀行相比，中行的不良貸款率最高，但撥備覆蓋率卻僅高于交通銀行，換句話說，該行對信用風險的防御能力略低于建行和工行。該行2008年報顯示，關注類貸款余額上升，但占貸款余額比例同比下降。

　　“中行海外業務占比較高，外圍經濟不確定性強，因此外幣貸款風險還沒有完全釋放，應對其外幣貸款不良狀況保持謹慎。” 某券商分析師表示。

　　交行的表現差強人意。考慮到核銷因素，盡管不良貸款率下降，但2008年下半年新增不良貸款卻在增加。其中，關注類貸款余額和占比均比年初有所下降，可疑類和損失類貸款則有所上升。同時，截至2008年底，公司撥備覆蓋率僅117.10%，為四大行中最低，面臨繼續增加計提的巨大壓力。

　　票據融資具“現實合理性”

　　貸款的行業分布及客戶集中度，在很大程度上決定了銀行貸款的信用風險分布，常規評價指標有“單一最大客戶貸款比例”與“最大十家客戶貸款比例”兩個。

　　通過對四大行不良率進行行業分解，可以發現，制造業、房地產和批發零售業是去年下半年不良率反彈的三甲。此外，票據貼現也成為吸引眼球的銀行資產運用渠道。其中，建行去年底該項業務占比較2007年底上升1.26個百分點，或603.35億元。

　　數據顯示，從單一最大客戶貸款比例這一指標觀察，工行和建行分別有30基點和55基點的下降；中行和交行則分別有10基點和71基點的上升。而最大十家客戶貸款比例，除了工行有70基點的下降外，中行、建行、交行分別有60、103和245基點的上升。

　　由此可見，我國銀行業的貸款客戶集中度呈上升態勢。

　　今年，信貸投放呈加速態勢，而激進的信貸投放可能稀釋2009年的不良貸款問題；但實際的情況是，隨著更多邊際借款人和低效率項目獲得貸款，我國銀行業面臨更大的信貸風險。

　　日前，銀監會主席劉明康也提出，要在不良貸款率剛性下降的基礎上，對不良貸款余額的反彈給予一定的容忍度。這或許恰能佐證銀行業信貸質量不盡如人意的狀況。

　　而對于票據融資大幅增加，本報獲悉，監管層認為目前票據融資是具有“現實合理性”的，可以理解為是銀行在“服從大局”與“嚴格風控”之間尋求平衡而做出的努力，“監管機構不會放松對風險控制的關注，傳統的貸款業務通常期限較長，不確定性更強，票據卻因流動性高而成為銀行在兩難境地里的最優選擇。”有銀監會人士告訴本報。

　　150%撥備覆蓋率僅屬“導向性”？

　　各銀行紛紛在2008年四季度大幅計提準備金，這樣一來，2009年的撥備就可以減少，利潤增長或有所保障。然而，此前傳聞銀監會對撥備覆蓋率的要求，極有可能由目前130%提升至150%，果真如此的話，則銀行很難在不良貸款壓力持續加大的情況下，實現凈利潤的增長。

　　“監管機構對已經公布的2008年銀行業年報比較滿意，銀監會對于撥備覆蓋率提高到150%的水平，僅僅是導向性意見，在銀行業整體運行沒有問題的前提下，還是具備相當的監管彈性的。”銀監會相關人士日前向本報透露。

　　一位銀行資深人士告訴本報記者，當前，銀行的確面臨處理“大局”、“風險控制”與“盈利”三方平衡的問題。銀行一方面要服從宏觀政策導向，加大貸款投放力度，甚至有些地方政府會采取直接分配貸款任務的方式，要求銀行為地方企業提供資金支持，另一方面，銀行對風控與盈利的要求也日趨嚴格。

　　在這樣的背景下，銀行不斷擴大貸款余額，尤其是對中小企業的貸款余額，多少有些無奈。雖然銀行高層集體表態，對今后保持甚至改善銀行資產質量有信心，但是從目前的數據觀察，該目標將成為國內銀行業2009年的最大挑戰。

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