星展銀行環球金融市場部高級副總裁程兵。(圖片來源：新浪財經)

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　　新浪財經訊 4月1日下午消息 4月1-2日，二十國集團領導人第二次金融峰會(G20峰會)在倫敦舉行。星展銀行環球金融市場部高級副總裁程兵在與新浪財經獨家對話時表示，G20所涉及的全球性金融監管重點應在“隱形銀行”和跨國投資和資本項目的管制兩方面進行改革。

　　他指出，對于金融市場的監管，各個國家都有不同的版本。全球性金融監管標準改革的重點在“隱形銀行”和跨國投資和資本項目的管制兩方面。

　　他所指的“隱形銀行”是指在此次金融危機中對沖基金、AIG等等，其實是類似銀行的金融機構。“這些機構規模龐大，金融活動密集頻繁，但是卻沒有像傳統銀行一樣得到足夠的重視。危機發生之后，暴露很多監管漏洞。”

　　另外，跨國投資和資本項目的管制這個老問題在金融危機中也暴露出來。“如果一個國家跨境資本項目的管制是開放的，跨國機構不在本國境內發生的交易，基本上就是沒有辦法進行監管的”。

　　程兵指出，對于這一點，目前德國總理也提出建立一個超國家的金融憲法， 但看來付諸實施的可能性很小。“在給定目前各方面的約束條件下，各國如能預先達成自我約束的共識，加強對本國境內發生交易的主體負債情況等的監管，可能是大幅降低發生世界范圍內大規模金融危機可能性的出路”。(元平 發自上海)

　　以下是新浪財經與程兵對話的實錄。 

　　新浪財經：重拾信心是在華盛頓峰會后再次被提及的主題，美國的救市政策讓大宗商品市場和股市上漲，這是否意味著信心的恢復？

　　美國的救市政策被批評為會重新走向通貨膨脹，美聯儲對此似乎自信滿滿，那么你認為，伯南克是否可以控制經濟再度膨脹的風險？

　　程兵：“信心”是一個在國內被高度關注的內容。國際上也談“信心”，便是常說到的投資者信心恢復，但是更準確的說法應該是，投資者的風險厭惡程度的變化，這是一種投資“配置”效應。救市政策的實施，讓很多投資者對風險厭惡程度減弱，投資“配置”中債券的比例便有所下降，而股票和大宗商品則有所上揚。

　　美聯儲高調發債，其實背后也有很多技術上的安排，美聯儲在這個問題上也是非常嚴肅的。我認為這不會迅速導致通貨膨脹。通貨膨脹常常會滯后，即使真的發生，也不會馬上發生。而至于到底會不會發生，這還是依賴于各國央行的調控藝術，現在各國都在努力擴大流動性，而在經濟激活之后，能不能及時抽走多余的流動性，就是控制通貨膨脹發生的關鍵。這個問題目前看來，還有很多不確定因素。

　　新浪財經：美國經濟的失衡導致了全球經濟失衡，但當他們忙于救市的時候，失衡問題似乎被擱在一邊了。你認為這個影響深遠的問題會否在此次倫敦峰會上得到討論？中國應該在這一問題上扮演怎樣的角色？

　　程兵：這個問題得到討論的機會并不大。因為各國政府都明白，這個問題的深究是一把雙刃劍。美國人濫發美元的確是經濟危機的重要成因之一。但是各國在經濟失衡惡化的過程中也有各自的問題。而目前中國的貿易順差、大額外匯儲備等等問題，使中國在這一問題上也不能夠過于高調。解決目前的經濟危機，是全球經濟盡快回暖才是當務之急。 

　　新浪財經：在G20峰會召開之前，中國央行行長周小川發文，倡議建立超主權儲備貨幣。這一提議得到了很多新興經濟體的支持，也被看做是倫敦峰會最大的亮點，你認為這個提議會不會被采納？它面臨那些問題？

　　程兵：這個倡議的確得到了很多新經濟體的支持，西方發達國家也會關注該問題，但是我認為現階段被采納的可能性并不大。

　　面臨的主要問題是：美元的國際儲備貨幣地位并沒有被動搖；目前，美元的國際市場深度，即它在國際經濟活動中所起到的作用，滲透的廣度和規模，都不是短時間內可以由另外一種貨幣代替的。

　　從歷史上看，經過一戰之后，英國的經濟幾近崩潰，但是英鎊作為國際儲備貨幣的地位一直到50年代左右才可以說被美元所取代，這一過程經歷了幾十年的時間。所以，我認為建立超主權儲備貨幣不是一個短時間內會被大多數經濟體所接受和真正實現的提議。

　　新浪財經：在短期改造IMF特別提款權SDR，在長期建立“由一個全球性機構管理的國際儲備貨幣”，是否符合中國的、人民幣的戰略利益？這與之前的要“穩步推進國際貨幣體系多元化”思路，有什么異同？

　　程兵：如上所述，這是一個有現實意義的概念。如能成功，從73年代開始，近40年的美元國際儲備貨幣地位將被取代，可以遏制美國濫發美元。我認為，這是國際貨幣體系多元化的手段之一，連同人民幣作為準國際貨幣的進程，人民幣互換，注資IMF等等，將從多方面完善中國外匯儲備和人民幣策略。 

　　新浪財經：目前國際社會對中國能貢獻多少力量幫助拯救全球危局充滿期待。幾乎所有專家都認可中國在國際事務中正扮演更重要的角色。但根據目前IMF的結構，中國只有3.66%的投票權。您認為中國是否有望在IMF獲得更大的投票權，這一決議是否能在G20峰會上達成共識？

　　程兵：這是博弈的過程。還有很多不確定因素，很難下結論。 

　　新浪財經：美國財政部長蓋特納26日說，美國總統奧巴馬在即將召開的20國集團領導人第二次金融峰會上將推動制定更高的全球性金融監管標準。您認為全球性金融監管標準的重點應放在哪些方面？

　　程兵：對于金融市場的監管，各個國家都有不同的版本。

　　我認為全球性金融監管標準改革的重點在兩方面，第一：“隱形銀行”。在此次金融危機中對沖基金、AIG等等，其實是類似銀行的金融機構；這些機構規模龐大，金融活動密集頻繁，但是卻沒有像傳統銀行一樣得到足夠的重視。危機發生之后，暴露很多監管漏洞。

　　第二，跨國投資和資本項目的管制。這是一個老問題，如果一個國家跨境資本項目的管制是開放的，跨國機構不在本國境內發生的交易，基本上就是沒有辦法進行監管的。 

　　新浪財經：四個月前的20國集團金融峰會上，各國領導人齊聲呼吁抵制貿易保護主義，并承諾在未來一年內，避免設置新的貿易和投資壁壘。然而世界銀行最新報告卻指出，G20中已有17個國家實施了貿易限制措施，您認為怎樣才能使反貿易保護不至淪為空談？

　　程兵：實施貿易保護的原因可以理解，由于金融危機的影響，各國的失業率都大幅升高，創造工作機會成為各個國家的當務之急。減少外來貨物是最直接的方式之一。但是我想，目前各個國家對全球化進程是有一個基本共識的。貿易壁壘不會倒退到1929年危機之后的情況。

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