熊劍鋒

　　從昨日開始，作為首期地方政府債券的2009年新疆維吾爾自治區政府債券(一期)(下稱“新疆債”)在銀行間債券市場和證券交易所開始分銷，并于4月3日起在這兩個市場交易。

　　3月27日，新疆債由財政部代理公開招標，并獲得市場超過兩倍的認購。

　　暫不考慮打包發行

　　本期新疆債總量為30億元，為固定利率附息債，期限3年，按年付息。票面利率為1.61%，比債券市場同期限記賬式國債收益率高0.01個百分點。

　　之所以出現地方債利率和國債利率接近的現象，中國銀行交易中心交易員董德志對《第一財經日報》表示，地方債由財政部代理發行和償還，基本上可以看作是準國債。

　　據此前媒體報道，由于地方債將在二季度密集發行，將和同期高頻率發行的國債出現撞車的情況，給主承銷商帶來操作壓力，不少承銷機構已經向財政部建議各地地方債打包發行。

　　對此，接近財政部的一位人士昨日對《第一財經日報》表示，地方債目前還是一期一期地發行，暫時不考慮打包發行，也沒有打包發行的方案。

　　民生銀行宏觀經濟研究員李志強也認為，地方債打包發行的可能性不大。“雖然二季度發行的債券品種較多，但是還沒有達到忙不過來的地步。此外二季度發行的債券品種不一樣，發行的機制和承銷機構也不一樣，不會出現撞車的情況。”

　　不會影響城投債

　　有市場人士擔心，2000億元地方債大多數集中在二季度發行，加上二季度密集發行的國債，將會給地方政府的另一種融資手段——城投債帶來發行的壓力。

　　城投債是地方政府融資的另外一個重要手段，根據發改委的測算，地方政府今年的配套需求達到6000億元，而地方債總額度只有2000億元。

　　值得注意的是，此次地方政府獲得的地方債額度大多數分為兩期發行，比如安徽一期發行40億元地方債，實際上安徽獲得的地方債額度是77億元，類似的情況還有新疆等地區。

　　上述接近財政部人士對本報記者表示，目前各地發行時間的安排主要由各地人大常委會審批通過的時間決定，“只要地方人大常委會通過并上報財政部，基本上就可以馬上發行”。

　　目前北京、安徽、四川、廣東等地已經通過了地方人大常委會的審批，其余省份也將先后獲得審批。可以預見，二季度將成為地方債的發行高峰。

　　與此同時，二季度將成為國債的發行高峰期。根據3月25日的國債發行會議信息透露，二季度國債將加大發行力度，約計發行國債20期，累計發行規模將超過5000億元。

　　李志強認為，地方債和國債發行不會影響城投債的發行，城投債的性質和地方債的性質有很大的不同，地方債收益率較低、風險較小，被機構視為流動性管理的工具；而城投債風險較大、收益率也較高，性質完全不一樣。

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