榮智健難為商海滄桑  

　　譚璐

　　外界一直猜測一個商界巨人的去留動向。

　　外界一直詢問，“你什么時候退休，什么時候歸隱”。當這個問題始終放在榮智健面前時，他應當不是眷戀這個位置，而是擱置不下一個跨國財團的興衰與一位華人企業家的挫敗傷感。可以說，榮智健每一次在面對媒體見面會時，他沒有躲閃，也沒含糊其辭。那標志性的滿頭白發，透視出了近半個世紀的商海浮影，榮與辱，即在轉瞬之間。

　　不得已，在3月25日的發布會上，榮先生操著上海味道的中文說道：“我還沒有想過退休。是否繼續擔任董事長、或者是否辭職，那還是由董事局來決定吧。”

　　當日，中信泰富(00267.HK)公布2008年業績，由于持有大量澳元外匯合約而錄得重大虧損，業績大幅下滑是意料中事。

　　去年，中信泰富稅后股東應占凈虧損為126.62億港元，其中，外匯合同所導致的變現及市場公允值的稅后虧損為146.32億港元。如果剔除該項虧損，則去年可以取得稅后溢利19.7億港元。2007年，中信泰富的成績是凈利108.43億港元。今非昔比。

　　面對首次全年虧損，主席榮智健表示，仍有信心在2009年扭虧為盈，但盈利幅度難以預測。

　　此前，中信泰富發行116.25億元可換股債券給母公司中信集團，中信集團的持股量增至57%。榮智健說，“我留意到近期有些報道說，母公司將把中信泰富作為‘非金融平臺’。不過目前母公司沒有跟我商量過注入資產的事情，如果有確切的項目，我會及時告訴大家的。”榮智健強調，中信泰富基礎業務健全，無需透過出售資產解決問題。

　　當日，中信集團董事、總經理助理及戰略與計劃部主任張極井，中信集團董事兼財務總監居偉民，獲任中信泰富非執行董事。

　　“沒有考慮過配股”

　　2008年外匯合約巨虧的噩夢猶在。榮智健表示，目前有差不多60億港元澳元合約已經由母公司承擔。截至去年底，西澳洲鐵礦項目所需30億澳元外匯合約中，有17億澳元的年期已由兩年轉為四年，以減低波動性。未來會繼續把余下的13億澳元外匯合約的年期延長為四年。至于尚有的42億元合同，榮智健稱屬正常對沖，無需擔心。

　　國資委在3月24日發布通知，要求中央企業對已經開展的所有金融衍生業務包括期貨、期權、遠期、掉期及其組合產品，進行徹底清理。而且企業要嚴守套期保值原則，禁止投機，要選擇與主業經營密切相關、符合套期會計處理要求的簡單衍生產品。

　　對此榮智健有點無奈，“之前已經做了accumulator，現在就不解釋了。不過中信泰富從來不做投機，也不應該做投機。澳元的升跌我們無法預料，現在我們手中只有13億澳元合同。”

　　業績報告顯示，未來幾年中信泰富會有多筆貸款到期，由2009年至2011年到期的負債分別為93﹒8億港元、56﹒3億港元及115﹒9億港元。

　　對于融資方式，榮智健表示，“到今天為止，還沒有考慮過配股，融資有很多方法，至于是債券還是其它形式，現在沒定。”

　　中信泰富去年的利息支出大幅上升，從2007年的9.85億港元大增86%至18.33億港元，期內總負債也上升一倍至572億港元，凈負債為389億港元，升89%。至于去年的負債比率達44%，比2007年的26%有所上升。榮智健解釋說，主要是計算了一筆35億美元的30年期貸款，而中信泰富本身貸款年期都是長期的，不太擔憂融資情況。

　　投資放緩

　　年報顯示，中信泰富截至去年底股東資金達500億港元，現金及存款結余為183億港元，備用貸款及備用貿易信貸額分別為203億港元及34億港元。去年底止獲承諾的信貸總額718億港元當中，185億港元仍未提取。

　　榮智健表示，2009年中信泰富的資本開支約為80億至100億港元，不過，多項投資速度會放慢，包括澳洲的鐵礦沙項目、鋼廠以及地產項目，但實質投資金額減少的幅度有多大，現在還不確定。

　　中信泰富董事總經理范鴻齡透露，西澳鐵礦項目原來的投產年期是今年，目前預計延遲至2010年第三和第四季。

　　中信泰富表示，特鋼業作為其核心業務，走過了不尋常的一年。上半年的盈利創歷史新高的23億港元，但市場對鋼鐵的需求及價格在下半年明顯下滑。另外，由于庫存價值的大幅度下降，也需做撥備。

　　對于其他業務，中信泰富表示，煤價的下調對發電有利，預計今年的電力業務比去年有所改進。另外，國泰航空的業績受到燃油對沖合約造成的未變現市值虧損及下半年需求普遍下降的雙重影響，今年形勢仍不樂觀。

　　(本報記者鄭小伶對本文亦有貢獻)

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