新浪財經(jīng)訊 中國投資有限責(zé)任公司董事長樓繼偉在“中國發(fā)展高層論壇2009年會”上表示，未來金融發(fā)展有十大趨勢，他表示中投正進行謹慎的投資。

　　樓繼偉認為金融發(fā)展有十大趨勢，首先是銀行的經(jīng)營模式正在向傳統(tǒng)回歸。“銀行的利息收入的占比曾經(jīng)一度降到30%左右，現(xiàn)在逐漸回歸到50%以上，大量銀行的收益來自于交易和表外業(yè)務(wù)，這是一個趨勢。”

　　第二、高度依賴杠桿的絕對回報組合。“在去杠桿化的過程中和今后低杠桿的運營環(huán)境之下，回報將大幅度下降，他們在尋找新的商業(yè)模式。另外，這次機構(gòu)投資者損失慘重，特別是共同基金和養(yǎng)老基金，這些被動投資者損失更為嚴(yán)重，而那些管理比較積極的及時做戰(zhàn)術(shù)性的資產(chǎn)配置調(diào)整的，損失相對小一些。因此，長期堅守一個資產(chǎn)配置這樣的模式要得到反思了。”

　　第三、趨勢，投資者和管理人利益分配的模式。“比如說2%的承諾額，交付管理費，20%的超額利潤分成，這種模式可能將不被市場接受，特別是像我這種大型的機構(gòu)投資者，我就不會接受。”

　　第四、投資者要求看透，金融產(chǎn)品同實體經(jīng)濟聯(lián)系的方式以及因果關(guān)系。“至少對于我們那些已經(jīng)過度虛擬化的，已經(jīng)看不到和實體經(jīng)濟關(guān)系的產(chǎn)品，我們是不會去碰的。我想，社會上也有這樣的潮流，過度虛擬化的產(chǎn)品將會失去市場。”

　　第五、抵押品的作用以及凈值調(diào)查的價值將凸顯，將被充分的強調(diào)。“當(dāng)前大家互相不信任，是因為系統(tǒng)性風(fēng)險并沒有完成排除，不知道哪天黑天鵝事件會發(fā)生。但是今后在市場恢復(fù)正常值后，我相信抵押品的作用和金融調(diào)查的價值將會被進一步強調(diào)。”

　　第六、大宗商品價格會持續(xù)上漲的神話破滅之后，今后三、五年之后經(jīng)濟恢復(fù)了，他們的價格將會遠低于高峰時的價格。“那個價格是虛化的，不會再出現(xiàn)100美元一桶的石油價格，可能是一半。”

　　第七、供應(yīng)事件的會計方法變化。“這個會計方法，經(jīng)營機構(gòu)、薪酬激勵的機制都具有強化波動的性質(zhì)，受到強烈的質(zhì)疑，大家都提出這個問題。現(xiàn)在還沒有非常好的解答，簡單的把會計方法恢復(fù)到成本法也不是個辦法。”

　　第八、社會安全網(wǎng)的可持續(xù)性將受到高度的關(guān)注。“美國的‘401K’以及前一段時間非常時髦的做實個人帳戶，個人帳戶資金投到資本市場，這樣一種方式把個人的未來放在高度不確定之上，存在著巨大的缺陷。”

　　第九、國際組織和一些奉為金科玉律的政策還有多少公信力受到質(zhì)疑，國際金融體系的合理性等等受到了強烈的質(zhì)疑。

　　“十年前亞洲金融危機的時候，當(dāng)時作為金科玉律的一些政策被強制推行，但是現(xiàn)在碰到了同樣的問題、更大的問題，我們說那些藥都沒人吃了。這是為什么？十年以前金融穩(wěn)定論壇就成立了，因為我們看到了資本大規(guī)模跨境流動帶來的風(fēng)險，要求控制這些不正常的資本流動，加強金融機構(gòu)透明度，以此成立了金融穩(wěn)定論壇，但十年沒有做事。”

　　最后，他表示，中投作為一個大型的機構(gòu)投資者，要對這些問題有自己的看法。“我們看到一些趨勢，我們也估計一下可能會采取什么樣的變化，在這種變化中我們看到了長期的投資者的機會，也看到了短期的價格的錯位。在這種謹慎的、懷疑的態(tài)度之下，我們正在進行謹慎的投資。”(安安)

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