晨報(bào)訊 (記者 李若愚) 對個(gè)人投資者而言，即將出爐的地方政府債(下稱地方債)并不像最近發(fā)行的憑證式國債那樣簡單。由于采取記賬式國債的方式發(fā)行，地方債的發(fā)行利率很可能大大低于銀行定期存款利率。

　　財(cái)政部近日明確指出，地方債的信用接近于國債，個(gè)人投資者可以購買地方債，利息將免征個(gè)人所得稅。中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長趙錫軍指出，地方債的利率將接近國債。

　　目前國債分為憑證式國債、記賬式國債、電子儲蓄式國債和特別國債四類。個(gè)人投資者平時(shí)在銀行購買的主要是憑證式國債和電子儲蓄式國債，這兩類國債的收益率均稍高于銀行定期存款利率，容易給人“國債收益一定高于銀行”的錯(cuò)覺。但事實(shí)上，記賬式國債的收益率是跟隨貨幣市場利率的，近期一直低于銀行定存利率。趙錫軍分析稱，央行采取寬松的貨幣政策，連續(xù)降息，貨幣市場資金充裕，致使貨幣市場利率處于低位。

　　據(jù)財(cái)政部介紹，地方債正是按照記賬式國債的方式發(fā)行，發(fā)行后可以上市流通。作為重要的資產(chǎn)配置工具，記賬式國債主要由銀行、保險(xiǎn)公司和基金公司等機(jī)構(gòu)投資者交易。北京晨報(bào)記者檢索國債收益率曲線發(fā)現(xiàn)，目前3年期記賬式國債的收益率不超過2%，大約在1.7%左右，而3年期銀行定存利率是3.33%，是同期限記賬式國債的近2倍。這意味著，如果買入地方債并持有到期，其利息收益可能只有銀行定存的一半。

　　以本月12日最新發(fā)行的一期記賬式國債為例，其期限為10年，票面年利率為3.05%，趕不上3年期銀行定存。2月12日發(fā)行的一期記賬式國債期限為7年，票面年利率僅為2.76%。

　　此外，趙錫軍還提醒，要以動態(tài)的眼光看待地方債。首先，地方債的期限為3年，而在未來3年內(nèi)，國家是否再次對銀行存款征收利息稅還是未知數(shù)；其次，地方債不同于憑證式國債，不一定持有到期，個(gè)人可以根據(jù)市場行情自由買賣，交易價(jià)格將隨當(dāng)時(shí)的市場利率而定。在未來3年內(nèi)，市場利率肯定會有波動，不一定總是像目前這么低。趙錫軍提示，鑒于地方債和憑證式國債存在很大的區(qū)別，個(gè)人在投資前一定要做足功課。

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