年初以來，各種宏觀經濟數據開始解凍——春節期間社會消費品零售額同比增長了13.8%；1月制造業采購經理指數(PMI)數據升至45.3，連續兩月反彈；2月6日，反映全球干散貨運輸行情的波羅的海BDI指數飆升至1642點，相比去年12月初最低663點反彈了148%。而股市行情也節節走高，滬市綜合指數在2月13日躍上2300點；而各地樓市也出現了成交量開始放大的跡象。除此而外，1月貸款增量超過1.6萬億元，充沛的流動性正全面流向市場。

　　繼去年12月部分經濟指標回暖后，1月份的經濟數據出現的小幅回暖跡象，使得很多經濟界人士對于宏觀經濟基本面的預期出現好轉。那么，這是否意味著去年四季度成為底部，中國經濟最壞的時刻正在過去，并且開始逐漸回暖？對此，眾多經濟學家發表了各自觀點。

　　樂 觀 派

　　大部分行業今年六月份回暖

　　魏杰

　　(清華大學經濟管理學院教授)

　　今年的經濟增長大概在8－10%之間，現在的經濟是否回暖，關鍵要看生產投資的增長情況。大部分行業今年6月份就會有回暖跡象，但有些行業的回暖要到明年二三月份。

　　目前，國家投資主要集中在民生領域，包括醫療衛生、文化教育、醫療保障、基礎設施。醫療衛生的投入達到8500億，是過去10年的總和，所以醫療衛生相關企業會在6月份首先回暖。基礎設施的投資啟動，對鋼材水泥的需求加大，鋼材價格已經連續多個星期上漲。水泥價格也會很快上漲。

　　企業庫存的消化已接近尾聲

　　巴曙松

　　(國務院發展研究中心金融研究所副所長)

　　國內各項經濟指標正逐步改善，最困難的時期正在過去。2008年11月、12月，可能是本輪經濟的底部。因為2007年底到2008年初，由于通貨膨脹，企業增加了大量庫存。2008年8月，76%的行業庫存處于歷史高位。2008年下半年開始，原材料價格開始大幅度回落，很多企業開始收縮，消化庫存，所以有人說“這是突然消失的需求”。原以為庫存消化需要一至兩年，現在從1月份的數據看，企業庫存的消化已經接近尾聲。這說明中國的企業家對市場的反應很靈敏，中國經濟增長又將有進一步發展的動力。

　　經過這次危機的洗禮，企業家會更加成熟，也會增強對市場波動的掌控能力。中國企業的主業沒有多大問題，主要問題是2008年一些企業主頭腦發熱，庫存過多導致虧損很大。我是一個非常明顯的樂觀派，我認為今年GDP會逐漸回升，四季度會達到9%。

　　經濟已有復蘇跡象

　　史晉川

　　(浙江大學經濟學院常務副院長)

　　2009年一季度，這一輪宏觀經濟會見底，并開始復蘇。

　　支撐我的觀點有幾個方面：中國經濟基本面沒有因國際金融危機而發生太大變化。有兩個方面的信息可以作出說明：從供求面看，無論是資金資源還有勞動力，都非常充裕。從市場需求面看，受到影響比較大的是外需，但是國內需求仍然旺盛，基本面沒有太大變化，且國家出臺的一攬子救市政策力度很大，因此復蘇就在眼前。

　　實際上這一輪經濟下行已經見底。從統計數據來看，去年11月份是經濟下行的轉折性月份，顯示出非常深度的衰退，但到了12月份就開始回暖了。去年12月的部分宏觀經濟指標已經好于11月。盡管外需仍然非常低迷，但4萬億元的投資會帶動國內的投資需求；而消費需求受到春節因素的影響，情況也較好。春節7天里消費零售商品銷售增長了13.8%，這已表明復蘇跡象出現。消費支出強勁、企業投資復蘇、宏觀政策持續深化，相信過了今年第一季度，到二三季度時，經濟將有比較明顯的復蘇跡象，走勢總體上呈現一個U字型。

　　中國經濟回暖將早于全球經濟，我最近拿到一份報告可以佐證自己的觀點。這份刊載有百名經濟學家信心調查指數的報告稱，有90%的經濟學家認為，中國經濟2009年見底，認為一季度見底的達到61%，只有10%的經濟學家認為到2010年經濟才會復蘇。

　　悲 觀 派

　　我對中國經濟復蘇論感到驚訝

　　吳敬璉

　　(著名經濟學家)

　　今年開年以來，媒體熱議中國經濟已出現復蘇的苗頭，我非常驚訝。

　　中國經濟的根本問題是儲蓄率太高，消費率太低。這是一個根本性的問題。從長期來看，分配總是一次性的，分配是根據各種要素投入的狀況取得收入。所以儲蓄率過高，消費率過低，根本的原因在于資本的比重越來越高，勞動的比重和知識的比重越來越低，根本的問題在這里。增長方式要能夠轉變，其根本來自于體制的改善。

　　經濟在短期內不會好轉

　　王小廣

　　(國家發改委宏觀經濟研究院宏觀室主任)

　　現在沒有必要講經濟是否見底。認為經濟下滑不久就能見起色，這個觀點過于樂觀。

　　從外部環境看，美國金融危機百年一遇，調整持續的時間肯定比較長。鋼鐵去庫存化跡象明顯，但這都是一些短期的現象。從國內環境講，經濟下滑加快調整也是從去年四季度剛剛開始。從國內外經濟大環境分析，目前講經濟V型見底為時尚早，我不會說2009年是經濟增長的底部。

　　從長期來看，我國經濟處于一個經濟增長的調整期，且受到了外圍經濟危機的巨大沖擊，形勢嚴峻。這個調整期不是短暫的。在這個期間，我們要改變過去2005年、2006年經濟過熱，誰的日子都好過的思維方式，以平常心對待。

　　經濟在短期內是不會出現好轉的，可能需要2至3年的調整時間。

　　經濟要到明年才可能好轉

　　葉航

　　(浙江大學經濟學院經濟系主任)

　　未來兩三年中，經濟將面臨更為嚴峻的挑戰。目前的經濟發展趨勢呈L型，將長期在底部徘徊。過去幾年間，人民幣升值后，外貿企業的生存壓力就比較大。受到金融危機影響后，外貿企業不景氣愈發明顯，這進一步傳導給了國內的經濟實體，影響非常大。

　　在世界性經濟危機中，中國的外貿萎縮以后，國內出口企業的投資需求也大幅下降。從2008年開始，經濟下行趨勢開始明顯。但令我沒有想到的是，政府出臺救市政策會這么迅速，力度這么大。我原以為，政府會在2009年年初才會出臺救市方案。

　　現在經濟的增長是靠新增加的投資來拉動的。投資是需要時間才能逐步產生收益的，從立項到收益都有個時間滯后性。所以，今年是經濟衰退最厲害的一年，要到明年才可能好轉。

　　近兩個月的數據回暖，只是經濟學上的翹尾現象，不能說明長期的趨勢。以消費增長為例，恰逢圣誕、元旦、春節等節日，國內消費量激增，數據變得好看是很正常的。所以，這一時期的數據不能用來考量經濟是否復蘇。

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