作者： 周麗敏  

　　國資委出手，國有資產運營公司為重要平臺

　　利潤下滑三成，連續5年保持盈利的中央企業受金融危機的影響，在第六個年頭遭遇了利潤大幅下滑。

　　于是，在“保增長”的重拳下，關系到國計民生涉及國家安全的央企無疑被視為頭號“救援對象”。

　　就在兩會召開之際，《中國經營報》從國資委得到確切消息，國資委正在開展一項史無前例的央企大救援行動。而不久前，國資委籌備兩年之久才成立的，素有“央企大管家”味道的國有資產運營公司正是此次央企救援計劃實施的重要平臺。

　　接近國資委的知情人士對《中國經營報》記者透露，下一步，國資委的救援計劃除了已經啟動的注資外，主要將通過這個“央企大管家”進行重組兼并。

　　而4月份即將公布的央企審計結果無疑是國資委下一步救援、診治央企的一張“診斷書”。有國資專家分析，國資委對央企的救援是采取注資還是兼并重組都將依據該“診斷書”“對癥下藥�！�

　　央企利潤下滑三成

　　“2008年是央企遭遇最困難的一年�！边@是2008年，國資委主任李榮融在多個公開場合常講的一句話。

　　“減薪”“捂好錢袋子”似乎成了143家央企在2008年的關鍵詞。未出意料，在經歷了極不平凡的2008年后，國資委在兩會前夕公布了143家央企在2008年的利潤情況。

　　3月2日，國資委對外宣布，盡管受國際金融危機沖擊，中央企業2008年仍實現利潤6652.9億元，較2007年的9968.5億元大跌三成多。

　　一位參與央企審計的資深會計師對《中國經營報》記者透露，此次央企利潤下滑除了政策性的虧損外，由于盲目擴張投資不利造成的經營性虧損也占有很大原因。

　　2008年下半年以來，隨著美國金融危機擴散，多家中資企業爆出金融衍生品巨額虧損。

　　中國遠洋控股股份有限公司、中國東方航空股份有限公司、中國國際航空股份有限公司、中國中鐵股份有限公司等央企均在列。

　　另一面，中石化、中石油和電力企業由于受金融風暴和冰雪震災等因素，政策性虧損達到了2660多億元。

　　除此之外，鋼鐵、煤炭和半導體版塊的央企也在金融危機的影響下下滑嚴重�！皩氫撛�2008年的利潤為230億元同比2007年相比下降了32%，而半導體版塊的5家央企產能大幅減少，訂單縮減嚴重�！鄙鲜鰰�計師透露說。

　　在他看來，從事半導體經營的這些央企在2009年很難恢復原有的產能。

　　如此，已經連續5年保持盈利的央企，在第6個年頭確遭遇了“寒流”，利潤下滑三成已經成為不爭的事實。

　　國際金融危機襲來，遭遇經濟“寒流”，央企也會“感冒”，利潤的下降也在情理之中。金融危機是不是央企利潤下降的唯一原因？

　　開展診斷

　　“這個問題要弄清楚、搞明白�！边@是國資大管家李榮融對于央企遭遇“寒流”患上“感冒”時冷靜的分析。

　　《中國經營報》記者了解到，金融風暴爆發后，國資委曾多次派出調研組奔赴各個央企深入調查，而2008年11月啟動的央企大審計在歷時半年后，也陸續為國資委診斷央企提供了“對癥下藥”的信息。

　　反饋來的信息，讓國資委倒吸一口涼氣，即使在經濟形勢逐漸嚴峻的前提下，依然有很多央企在盲目擴張。

　　于是，2008年7月22日，李榮融就對部分央企過強的擴張沖動發出了警告。并明確表示：將嚴格控制并購重組行為。其中，不符合主業投資方向的堅決不準搞，超出自身投資能力的堅決不許搞，投資回報率太低的堅決不能搞。這就是業界所稱的“三條紅線”。

　　“這‘三條紅線’也沒有完全‘束縛’住部分央企盲目擴張的沖動。金融危機讓一些盲目擴張的潛在風險明顯起來，或者說，提前暴露出來�！鄙鲜鰠⑴c審計的會計師透露說。

　　“如此看來，央企的虧損不能全部歸咎于金融危機�！眹�資專家天強韋曉咨詢公司總經理祝潑善對《中國經營報》記者發表了自己的看法。

　　《中國經營報》記者了解到，李榮融在國資委一次內部會議上曾經分析了央企目前所面臨的主要問題。

　　李榮融指出，一是生產經營增速明顯回落，部分企業產品銷售不暢，庫存急劇增加，一些企業甚至處于停產半停產狀態；二是經濟效益急劇下滑，減利和虧損企業增多，虧損企業虧損額增加；三是部分企業資產負債率上升，資產流動性下降，少數企業盲目擴張導致營運資金不足，短期債務增長過快，債務風險加大。

　　祝潑善認為，產品滯銷主要源于金融危機。但是，高負債率以及盲目擴張更多地源于“盲目決策”。

　　“盲目決策所造成的虧損，不能把板子也打在‘金融危機’上。早在金融危機發生前，有關人士就分析：央企盲目的擴張沖動只會增添更大的風險。事實上，投資擴張的背后是中央企業利潤的減少。”他說。

　　實施救援

　　面對大面積利潤下滑的央企，國資委正準備開展一場史無前例的救援行動，而剛剛成立的“央企大管家”國有資產經營公司將是實施救援的重要平臺。

　　據悉，一些規模較小、經營狀況不理想的央企會被納入這家“央企大管家”來統一運作，它主要負責國有資本的運營，不僅承擔央企整合的重任，還是讓國資委邁向《國資法》要求的“一個干凈出資人”的角色。

　　“國資委救援央企的手段除了注資外，還有兼并重組�！眹�資委內部人士對《中國經營報》記者分析說。

　　該人士透露，對于經營不善難以為繼的央企除了同行業兼并外，下一步將主要通過剛成立的資產運營公司來進行整合和盤活。

　　對于注資救援，國資委已經利用國有資本金的用途對東航、南航和電力央企分別實施了30億元和126億元規模的注資。

　　另一面，對于兼并重組救援也有較好先例，“華潤接盤三九就是國資委救援央企的一個典型案例�！鄙鲜鰢�資委人士表示。

　　資料顯示，2007年，華潤以入股40億資金控股三九集團，成功重組了負債總額高達百億元的三九集團。市場人士認為華潤拯救三九暗合國資委戰略。

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