每經記者 劉琳 發自北京

　　昨日，中國物流與采購聯合會(CFLP)發布的2月中國制造業采購經理指數(PMI)為49.0%，比上月上升了3.7個百分點。該數據已經是連續三個月出現回升。分項指數上，新訂單指數、生產指數已經回升到50%的臨界點以上。

　　CFLP發布的PMI指數按照國際通行做法，由5個主要擴散指數加權而成。通常PMI指數在50%以上，反映經濟總體擴張；低于50%，反映經濟衰退�！�50%”一線亦因此俗稱“牛熊分界線”。

　　回暖信號顯著 出口仍難樂觀

　　2月中國制造業PMI指數明顯回升。同上月相比，各分項指數均有上升，升幅多在3個百分點以上。其中，生產指數、新訂單指數、新出口訂單指數、積壓訂單指數、采購量指數、購進價格指數升勢顯著，升幅超過5個百分點。

　　其中，新訂單指數、生產指數已回升到50%臨界點以上，分別為50.4%和51.2%。一般來說，新訂單指數是一種領先指標，能夠反映未來幾個月企業持續生產的情況。但北京大學中國經濟研究中心教授霍德明也對《每日經濟新聞》表示，目前這一指標反映經濟現實的真實程度還沒有定論，這些新訂單在未來是否能夠完全投產是個未知數。

　　而采購量指數也正在逼近擴張邊緣，2月份采購量比1月份增加5.2個百分點，達到49.5%。同時，購進價格指數連續3個月回升，達到46.5%，比上月再升5個百分點。“采購量指數反映了經理人對未來經濟的信心。”霍德明指出，該指數的上升趨勢也反映出企業對未來市場需求的判斷趨于樂觀。

　　另外，從業人員指數為46.1%，比1月份上升3.1個百分點，這是自去年9月份以來的首次明顯上升。雖然指數仍然處于收縮區間，但反映出企業經濟活動趨向活躍。

　　分行業來看，交通運輸設備制造業、電氣機械及器材制造業、通用設備制造業等9個行業高于50%，尤其以交通運輸設備制造業為最高，達到62%。

　　值得注意的是，新出口訂單仍不容樂觀。盡管已在上月基礎上回升了9.7個百分點，仍只有43.4%。可見國外市場需求的持續低迷對我國制造業帶來的影響仍然較大。

　　升勢能否持續 目前無法斷言

　　針對2月份制造業采購經理調查情況，中國物流與采購網特約分析師張立群分析認為，2月份PMI指數表明中國經濟底部回升的跡象趨于明顯。

　　但興業銀行資金運營中心首席經濟學家魯政委指出，目前PMI的明顯上升是靠大規模信貸投放推動的。由于1月份銀行大量資金投入到政府財政支持項目的中長期貸款上，而官方PMI的調查對象又集中在大型企業上，因此PMI反映出一個比較強勁的反彈。

　　從2008年的經驗來看，CFLP發布的PMI指數與信貸投放規模具有很強的正相關性�！霸谛刨J投放出現峰值后的1~2個月，PMI也會達到高峰。”魯政委說。因此進入二季度后，信貸投放可能缺乏持續性，由此給PMI走勢帶來了較大的不確定性�！半m然在3月份PMI很可能繼續上升到50以上，但之后是否能夠繼續高位增長，不易保證。”魯政委表示。

　　相關新聞 非制造業PMI大跌9.1個百分點

　　昨日，CFLP同時公布的2月份的中國非制造業PMI商務活動指數出現回調，表明服務業經濟受節日因素影響而明顯回落，但總體市場預期仍顯示經濟在逐步好轉。

　　非制造業PMI由商務活動指數等10項擴散指數構成，國際上通常用商務活動指數來反映非制造業經濟發展的總體情況，同樣以50%作為增長或收縮的分水嶺。

　　受節日因素影響，反映非制造業整體情況的商務活動指數比上月下降9.1個百分點，僅為41.9%。拉后腿的主要行業為消費性服務業，這主要與元旦、春節兩個長假齊聚1月份有關，消費需求在1月份得到充分釋放后，2月份后勁難以跟上。數據顯示，消費性服務業在1月份的商務活動指數達到了59.3%，但2月份卻驟降至40.0%，降幅接近20個百分點。

　　不過，分項數據中也有令人欣喜的地方。反映市場前景的業務活動預期指數延續了上升態勢。2月份業務活動預期指數仍保持高位，為58.6%，比1月上升3.7個百分點。同時，從業人員指數也比1月份環比回升0.9個百分點，達到47.2%。

　　CFLP表示，業務活動預期指數與從業人員指數的升勢，說明政府出臺的寬信貸、擴投資等一系列保增長、提信心的措施正在逐步發揮效應，消費者的信心正在逐步得到提升，市場預期正向好的方向發展。 每經記者 劉琳

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