在1月份的15個(gè)交易日中，滬深兩市上市公司高管減持184筆，共計(jì)拋售1.69億元，兩市只有極少數(shù)的上市公司高管增持公司股票。

　　■ 本報(bào)記者 李威

　　日前，財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于股票增值權(quán)所得和限制性股票所得征收個(gè)人所得稅有關(guān)問題的通知》，要求對(duì)于個(gè)人從上市公司(含境內(nèi)、外上市公司)取得的股票增值權(quán)所得和限制性股票所得，計(jì)算征收個(gè)人所得稅。這意味著，今后上市公司高管減持由股權(quán)激勵(lì)獲得的股票，將面臨更全面的個(gè)人所得稅征收要求。

　　新規(guī)增加高管套現(xiàn)成本

　　這是繼2005年和2006年完善對(duì)個(gè)人股票期權(quán)征收個(gè)人所得稅相關(guān)政策后，財(cái)政部又一次對(duì)股權(quán)激勵(lì)“動(dòng)刀”。很顯然，新規(guī)的實(shí)施增加了高管減持套現(xiàn)的成本。

　　所謂股票增值權(quán)，是指上市公司授予員工在未來一定時(shí)期和約定條件下，獲得規(guī)定數(shù)量的股票價(jià)格上升所帶來收益的權(quán)利。行權(quán)時(shí)，員工獲得的并不是公司股票，而是現(xiàn)金。而限制性股票則是指上市公司按照股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃約定的條件，授予公司員工一定數(shù)量本公司的股票，這種股票一般在來源和拋售上有特殊限制。

　　在目前高管瘋狂減持的背景下，新規(guī)的發(fā)布被市場(chǎng)人士解讀為監(jiān)管部門正在規(guī)范減持風(fēng)潮。

　　今年1月份，在A股強(qiáng)勢(shì)反彈的同時(shí)，上市公司高管們依然在加速減持。清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院教授魏杰出示詳細(xì)的數(shù)據(jù)：繼去年12月份高管凈減持創(chuàng)出6.33億元的新高后，在1月份的15個(gè)交易日中，滬深兩市上市公司高管再度凈減持184筆，共計(jì)拋售1.69億元，兩市只有極少數(shù)的上市公司高管增持公司股票。

　　“由于股權(quán)、期權(quán)激勵(lì)的成本一般遠(yuǎn)低于市場(chǎng)價(jià)格，大多數(shù)高管在獲得股票后拋出仍可獲得巨額利潤(rùn)，出臺(tái)這個(gè)規(guī)定可能使得高管們減持有后顧之憂�！蔽航軐�(duì)新規(guī)有所期待。

　　但是對(duì)新規(guī)能否遏制上市公司高管套現(xiàn)沖動(dòng)仍有不同聲音。中國(guó)人民大學(xué)教授趙錫軍分析說，目前高管套現(xiàn)的情況主要發(fā)生在中小板，中小板上市公司高管減持的股份可能只有一部分來自于股權(quán)激勵(lì)，而且征稅只是減少了高管拋售的獲利程度，所以其具體效果依然有待觀察。

　　而專家普遍認(rèn)為，新規(guī)對(duì)股市的影響甚微。股權(quán)激勵(lì)所獲得的股票數(shù)量相對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)來說只是非常小的一部分，這部分股權(quán)的拋售情況對(duì)于市場(chǎng)產(chǎn)生的影響并不大。

　　“高管持股數(shù)無法和大小非相匹敵，股市要想順暢運(yùn)行，必須對(duì)大小非征收資本利得稅�！壁w錫軍強(qiáng)調(diào)說。

　　具體征稅細(xì)節(jié)仍待商榷

　　新規(guī)將上市公司股權(quán)激勵(lì)所得納入個(gè)人所得稅的征收范疇，但具體征稅細(xì)節(jié)仍待確定。

　　財(cái)政部稅政司相關(guān)人士向《中國(guó)會(huì)計(jì)報(bào)》記者介紹，上述兩項(xiàng)計(jì)劃收益都計(jì)入在個(gè)人所得稅“工資、薪金所得”一項(xiàng)中，在行權(quán)等發(fā)生現(xiàn)金收益時(shí)，應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)月該項(xiàng)中，按照適用的規(guī)定計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。

　　由于具體征稅細(xì)節(jié)仍不確定，中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)財(cái)稅學(xué)院教授艾華表示：“對(duì)股票增值權(quán)和限制性股票所得征收個(gè)稅，具體怎么征收、在哪個(gè)環(huán)節(jié)征收，在這個(gè)新規(guī)里表達(dá)并不清楚。我覺得很快應(yīng)該還會(huì)出相應(yīng)的通知，對(duì)此進(jìn)行明確�！�

　　據(jù)艾華的判斷，即將下發(fā)的新政策可能會(huì)要求，股票增值權(quán)所得和限制性股票所得兩項(xiàng)收入，比照同為員工股權(quán)激勵(lì)方式的股票期權(quán)的所得計(jì)稅方法征收個(gè)人所得稅，即可以區(qū)別于所在月份的其他工資薪金所得，單獨(dú)按取得來源于境內(nèi)的股票增值權(quán)、限制性股票所得的境內(nèi)工作期間月份數(shù)平攤計(jì)稅。月份數(shù)長(zhǎng)于12個(gè)月的，按12個(gè)月計(jì)算。

　　雖然新規(guī)對(duì)上市公司高管個(gè)人涉及甚多，但上市公司并不是局外人，新規(guī)要求實(shí)施股票增值權(quán)計(jì)劃或限制性股票計(jì)劃的境內(nèi)上市公司，應(yīng)在向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)備的同時(shí)，將企業(yè)股票增值權(quán)計(jì)劃、限制性股票計(jì)劃或?qū)嵤┓桨傅扔嘘P(guān)資料報(bào)送主管稅務(wù)機(jī)關(guān)備案。

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