本報訊 作為宏觀經濟先行指標的官方制造業采購經理指數(PMI)連續第二個月出現回升。昨日，中國物流與采購聯合會公布的數據顯示，2009年1月份PMI為45.3%，比上月上升了4.1個百分點，該指數已連續第二個月出現回升且升勢明顯。昨日央行發布的去年12月企業商品價格總水平環比下降1.5%，同比下降3.1%，但包括電力、鋼材、成品糧價格在內的部分商品環比價格均出現上漲。

　　“1月份PMI再次回升，對內地制造業及整體經濟來說肯定是一個好預兆。”平安證券宏觀經濟研究員李虹蓉向記者表示，“PMI反彈基本上反映了國家一系列的經濟政策迅速落實的效果，包括繼去年第四季度新增1000億元人民幣投資后，政府也已啟動了規模達1300億元人民幣的新一輪投資計劃。”

　　數據顯示，1月份的PMI各指數中，同上月相比，12個指數中只有產成品庫存指數、從業人員指數下降，其余指數均明顯上升，升幅多在3個百分點以上，其中新訂單指數、原材料庫存指數、制成品庫存等5個指數升勢尤為明顯，升幅超過6個百分點；從行業來看，20個行業中，只有煙草制品業等5個行業高于50%，15個行業均低于50%，其中紡織業最低，不足30%。

　　不過，1月份PMI仍處于收縮的情況(低于50)�！半m然數據仍低于50，但1月份只有17個工作日，少于12月的23天，反映了制造業實際的表現可能較數據反映出來的更為強勁�！币按遄C券中國首席經濟學家孫明春指出，“事實上，幾乎所有成份指數在1月份均見改善�！�

　　“僅憑最近一些數據便斷定中國經濟復蘇的看法站不住腳�！蹦Ω�大通中國投資戰略研究主管兼首席經濟師龔方雄則潑了盆冷水。他指出，除了內地股市，在離岸市場，中長期無本金交割人民幣利率互換，在數周內已升至3個月高位，反映市場預期內地經濟不景氣縮短，內地市場利率或可提早見底。離岸利率互換市場一向被視為領先指標，該市場除反映宏觀經濟前景，也反映短期因素如供應、大型投資者的組合變化。

　　龔方雄認為，中國經濟仍存在穩定和復蘇遭到干擾的風險，“即使我們已接近去庫存過程的尾聲，重建庫存也未必自動發生或持續�！�

　　他列舉了三個最大風險，一是通縮下實質利率仍太高；二是內地住宅囤積多達2年存貨，若非進一步采取刺激措施，房地產成交難以復蘇；三是出口商最壞的時刻尚未來臨。

　　記者 戚文麗 劉揚

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