東方早報記者 姚偉

　　大量經濟刺激政策對于宏觀經濟的作用看似正在逐漸顯現。中國物流與采購聯合會1月3日公布的2008年12月制造業采購經理指數(PMI)顯示，2008年12月份PMI數據為41.2%，較2008年11月的38.8%這一最低記錄回升了2.4個百分點。

　　不過，2008年12月份PMI指數依然是連續第三個月低于50%。PMI作為一個經濟先行指標，若該指數低于50%即意味著制造業萎縮，反之則意味著擴張。該指數由中國物流與采購聯合會與國家統計局聯合編制，自2005年7月正式發布。

　　“2008年12月份的PMI指數表明中國經濟繼續處于回落狀態，但出現底部徘徊跡象。” 中國物流與采購聯合會特約分析師張立群分析稱。

　　　　就業指標連降三月

　　細觀數據，構成PMI指數的12個指標中，多達8個指數在2008年12月出現了上升。其中，生產指數、新訂單指數、購進價格指數升勢較為明顯，升幅分別為3.9、5.0和6.1個百分點。

　　上述三大指數都是直接與企業生產相關。其中，購進價格指數更是說明了企業對于原材料的需求，因此，這一指標的大幅增長說明企業生產確在恢復。

　　不過，就連中國物流與采購聯合會也評價說，“目前中國制造業PMI指數基本特點是‘繼續維持低位運行、略現回升’。”中國經濟依然處于萎縮區間之中。

　　顯見的事實是，雖然大部分指標有所恢復，但除供應商配送時間指數略高于50%，其余各項指數均低于50%。尤其以新出口訂單指數為最低，只有30.7%。

　　分行業來考慮，在20個行業中，只有飲料制造業、醫藥制造業這2個行業高于50%。非金屬礦物制品業、交通運輸設備制造業、金屬制品業等10個行業甚至不足40%。

　　2008年12月最受關注的指標或許還是產品庫存指數。畢竟，此前的一段時間，由于需求不足引起的產品庫存急劇增加，被認為是導致工廠停產的最主要原因之一。

　　從最新的數據來看，產成品庫存指數從上月的50.8%大幅下降至44.7% ，這說明企業庫存消化速度很快。不少專家也據此推斷，經濟增長回落態勢將走穩。

　　值得關注的是，在2008年12月出現下降的4個指數中，從業人員指數已經連續第三個月下降。這從數字層面最直觀地證明了當前的就業形勢十分嚴峻。

　　　　政策成效或已初顯

　　“PMI數據的回升當然可以被視作是一系列經濟刺激政策見效的反映。”興業銀行資金營運中心首席經濟學家魯政委說。

　　畢竟，隨著有關部門對貨幣政策進行全面放松，在過去的兩個月里，我國或許已經經歷了第一波貸款“沖鋒”。根據央行此前公布的最新數據，僅2008年11月當月我國便新增貸款4769億元，為10月份的兩倍還多。

　　“一下子有這么多的資金進入社會流通，無論是給了那些搞基礎設施建設的企業，還是給了那些用來維持生產的企業，都足夠好好‘拉經濟一把了’。”魯政委說。