央行降息，對于貸款者是實質性利好，他們可以降低財務成本，也可以間接減少銀行壞賬的發生率。央行此次降息對資金密集型行業有直接影響和幫助。

　　央行此次降息對資金密集型行業有直接的影響和幫助

　　為了落實適度寬松的貨幣政策，促進我國經濟增長，中國人民銀行決定從2008年12月23日起下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點，從2008年12月25日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行自2008年9月份以來第5次降息，距上次大幅降息108個基點不到一個月。有專家表示，央行降息，對于貸款者是實質性利好，他們可以降低財務成本，也可以間接減少銀行壞賬的發生率。但對于資本市場并非利好。央行此次降息對資金密集型行業有直接影響和幫助。

　　央行為何百日五次降息？

　　有關專家指出，這次降息為大勢所趨，降息幅度基本符合市場預期。從國際上看，為了刺激經濟，主要國家紛紛下調利率；從國內看，由于經濟呈加速下滑態勢，通脹迅速回落，增加了進一步降息的必要性和可能性。央行此舉重在防范宏觀經濟面臨的通縮風險，并對積極的財政政策構成支持，保持經濟平穩發展。

　　清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵在接受記者采訪時說，央行此時選擇“雙降”是為給市場明確的信號，顯示其貨幣手段擴大內需、促進經濟增長的決心。央行日前發布的數據顯示，2008年11月份人民幣貸款增加較多，但貨幣供應量增速下滑局面依然未能有效緩解。這表明雖然適度寬松的貨幣政策已取得一定效果，但宏觀經濟面臨的通縮風險仍在日漸加大，這也是此次央行選擇在2008年年末降息的重要原因之一。

　　銀行惜貸現象仍然嚴重，資金雖然流入銀行，但仍未有效進入到企業生產之中。“央行選擇此時降息是中央確定的‘適度寬松的貨幣政策’的具體體現，意在繼續釋放‘保增長’的政策信號。”

　　央行選擇在2008年年底降低“雙率”一方面有助于在2008年四季度進一步加大經濟刺激力度，另一方面也會對2009年一季度中國經濟發展產生積極作用。財政部財科所金融研究室主任趙全厚在接受記者采訪時就指出，中國出臺的擴大內需4萬億投資計劃需要大量社會配套資金，通過貨幣政策調控，有助于降低社會資金的投資成本，從而實現刺激經濟目的。

　　09年上半年或再降3次

　　一項調查顯示，超過五成的機構投資者認為2009年降息幅度將達到或超過一百個基點。

　　銀河證券首席經濟學家左小蕾在接受記者采訪時表示，考慮到通脹壓力的減小，降息的過程會延續到2009年年中，預計降息過程將集中在2009年上半年。左小蕾認為，央行此次調整“雙率”目的很明顯，主要為2009年刺激經濟發展做準備，一方面通過降低利率，提高2009年民間資本的投資意愿；另一方面，制造更寬松的經濟回溫環境和氛圍，確保市場資金使用更靈活，流動性更大。而也有外資投行預計央行在2009上半年將再度減息81個基點。

　　而此次降息也被認為是進入通縮時代的信號。根據央行近日公布的數據，2008年11月份中國企業商品價格繼續2008年10月份的下降趨勢，環比下降3.0%，同比下降0.4%。而該指數是反映企業間集中交易的投資品和消費品價格變動水平的指標，也是CPI的先行指標之一。分析人士稱，2008年11月企業商品價格同比出現下滑可謂5年罕見，顯示經濟收縮和通縮壓力不可低估。

　　興業銀行更是指出，2008年11月企業商品價格指數出現負增長，意味著通縮時代來臨，此次降息幅度略低于市場預期。

　　近日，中國央行行長周小川在香港接受媒體采訪時也表示，是否繼續降息要考慮CPI下降速度而定，直到2009年年中都有降息的可能。

　　中金公司預計，算上本次降息，預計到2009年年中總共會降108個基點，未來可能按照常規步驟，分三次降息81個基點。 國泰君安則認為，未來還將有5次降息，其中2009年1、2、4、7、10月各一次，到2009年底時準備金率會降至10%以下。

　　而在中國央行此次宣布降息之前，美聯儲已將美國利率至少下調75個基點，降至歷史最低點。