2008年11月份金融市場運行情況

　　2008年1-11月，金融市場總體運行平穩。11月份，銀行間市場債券發行量較上月小幅增加，中期債券發行比重增大；貨幣市場利率整體走低，市場資金相對充裕，同業拆借量較上月略有減少,質押式回購交易量有所增加；現券成交量較上月略有減少，銀行間債券指數與交易所國債指數繼續上行，國債收益率曲線進一步陡峭化；股票指數寬幅震蕩并有所回升，股票市場成交量放大。

　　一、債券發行情況

　　2008年1-11月，銀行間債券市場累計發行債券20838.76億元，較去年同期減少22.7%。主要原因為：去年下半年財政部累計發行1.55萬億元特別國債。2008年短期融資券和資產支持證券的發行量較去年同期均有較大幅度增加，此外4月份推出的中期票據也保持了一定發行量。2008年1-11月，銀行間債券市場發行記賬式國債5913.1億元、政策性金融債券9188.1億元、非政策性金融債券832億元、短期融資券3476.5億元、資產支持證券254.06億元、中期票據1175億元。截至11月底，債券市場托管量2達100448.8億元，其中銀行間債券市場托管量為97235.1億元，占債券市場托管量的96.8%。

　　11月份，銀行間債券市場發行債券2226.76億元，較上月增加2.5%，其中，記賬式國債和政策性金融債券發行量有所增加，而短期融資券、資產支持證券的發行量則大幅減少。

　　2008年1-11月，銀行間債券市場發行的債券以中期債券為主。其中，發行1年及以下債券5510.06億元，占比26.4%；發行1年以上到10年債券13868.7億元，占比66.6%；發行10年以上債券1460億元，占比7.0%。

　　從期限結構變化趨勢看，11月份，中期債券發行所占比重較大。其中：1年及以下債券占比16.0%，1年到10年期的債券占比84.0%，未發行10年期以上債券。

　　二、拆借交易情況

　　2008年1-11月，同業拆借市場交易活躍，拆借交易量為13.70萬億元，同比增長54.2%。11月份，同業拆借成交11864.7億元，較上月減少0.5%；交易品種以隔夜拆借為主，隔夜拆借共成交8544.1億元，占本月全部拆借成交量的72.0%。

　　11月份，同業拆借市場利率總體下降明顯。同業拆借加權平均利率為2.30%，較上月下降40個基點，較1月份下降2個基點；隔夜拆借加權平均利率較上月下降36個基點，7天同業拆借加權平均利率較上月下降40個基點。從全月走勢情況看,月末隔夜拆借加權平均利率為1.61%，較月初下降68個基點；7天同業拆借加權利率為2.11%，較月初下降78個基點。

　　三、回購交易情況

　　2008年1-11月，回購市場交易保持活躍。債券質押式回購成交50.1萬億元，同比增長27.5%。11月份，債券質押式回購成交58974.7億元，較上月增加21.3%。交易品種以1天為主，1天品種共成交44375.7億元，占本月全部質押式回購成交量的75.2%。

　　11月份，銀行間債券市場回購利率呈現大幅下行走勢。質押式債券回購加權平均利率為2.28%，比上月下降40個基點，較1月份下降53個基點。質押式回購1天期加權平均利率月末收于1.61%，較月初下降69個基點，7天期加權平均利率月末收于2.10%，較月初下降78個基點。

　　四、現券交易情況

　　2008年1-11月，銀行間債券市場現券成交量為33.3萬億元，同比增長143.9%。11月份，銀行間債券市場現券成交3.4萬億元，較上月減少1.3%。

　　1-11月，交易所國債現券交易大幅增加，累計成交1790.1億元，同比增加53.5%。11月份，交易所國債現券交易量繼續快速回升，共成交315.9億元,較上月增加34.6%。

　　1-11月，債券市場總體保持平穩。銀行間債券指數總體上行，其中，1-5月銀行間債券指數持續緩慢上升，6月份該指數明顯下行，當月降幅為1.37%，7月份開始銀行間債券指數有所回升，8-10月該指數強勢上漲，10月末收于127.70點，較年初上升11.2%，11月份銀行間債券指數寬幅震蕩，本月下旬該指數一度由129.80點下降至126.64點，此后迅速回升，月底收于129.00點，較10月末上升1.3點。1-11月，交易所國債指數亦呈上行趨勢，11月末收于119.39點，較月初上升0.43點。

　　11月份，收益率曲線中短端下行幅度明顯高于長端，債券收益率曲線進一步陡峭化。以銀行間市場國債收益率為例，10年以下中短期國債收益率均有下降，且期限越短收益率下降幅度越大，3年以下的國債收益率降幅均超過了60個基點。

　　五、股票交易情況

　　年初以來，受國內外多種因素影響，股票市場持續低迷，股指總體呈現逐級震蕩下跌走勢。上證指數年初為5272.81點，11月末收于1871.16點，下跌3401.65點，跌幅達64.5%。

　　11月份，我國股票市場寬幅震蕩并有所回升，日均交易量大幅增加。11月初上證指數為1719.77點，月末報收于1871.16點，較月初上漲8.8%。滬市日均交易量為595.5億元，較上月增加229.7億元。

　　(數據來源：中央國債登記結算有限責任公司、全國銀行間同業拆借中心和上海證券交易所網站）

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