今年初以來央行的5次降息讓國債發行利率逐步走低。記者從銀行方面了解到，本月108個基點大幅降息后發行的第26期記賬式國債利率5年期利率才1.77%，遠遠低于同期銀行定存利率3.6%。

　　“儲蓄式國債利率也是跟著銀行存款利率下調的，所以明年新發行的儲蓄式國債收益率不容樂觀。”建設銀行城東支行理財師表示。據悉，今年11月底發行最后一期的電子式儲蓄國債期限3年，票面年利率為5.17%，而當時的同期定存利率是4.77%。

　　“但明年很難有那么高，以記賬式國債為例，記賬式國債一般與銀行整存零取基準利率相似，但12月發行的1年期和5年期記賬式國債投標利率均比同期銀行整存零取基準利率低了50個基點左右，而之前一般只是低20個基點左右。”上述理財師稱，根據公告，12月份發行的三期記賬式國債票面年利率只分別為1.28%(1年期)、2.90%(10年期)、1.77%(5年期)。

　　專家點撥>>

　　債券大牛市明年難再現

　　我省銀行業人士多認為，降息將使債券理財收益下降，明年的債券投資者應對收益預期進行調整。

　　光大證券資產管理總部相關專家認為，現在的債券市場就相當于股市5000點，所以投資者也要精選品種。廣發華福證券理財師也認為，雖然宏觀政策面和資金面都支持債券市場繼續走強，而且明年一定有降息空間，但很難再出現今年這樣一路上揚的債券大牛市。

　　廣發華福證券理財師建議，在二級市場做國債交易的，將剩余年限在3年期以下的債券品種替換成剩余年限在5年左右的債券品種；重點增持剩余年限在10年左右的長期國債和長期優質企業債。

　　與此同時，專家提醒，債券型基金投資的收益率也可能調低。東北證券福州營業部理財專家建議，穩健投資者可配置一些債券型基金，重點關注廣發增強債券、嘉實多元b和華夏債券c類等費率低、管理能力強的品種。

　　本報記者 蔡雪萍 周昆