徐怡丹／文

　　期間，中投和大摩進行了深入接觸，希望收購，但最后還是因為價格分歧沒有成行。有報道戲謔，大摩是“向中國人求救，最后卻上了日本人的床”。

　　曾經，日本想沖出去買下整個美國，這個沖動正在中國身上逐步顯現。

　　隨著中國從一個封閉、低效的經濟體轉變為世界上最大的資本積累國，中國迎來了它的下一個發展階段——資本開始反向流出。尤其是當前美國金融風暴席卷全球，許多陷入危機的公司、金融機構都在尋找買家，中國超過18000億美元的外匯儲備更是吸引了眾多賣家，國內不少公司也想乘機低成本擴張。

　　據商務部統計，僅2008年上半年，全國對外直接投資近342億美元，同比增長229%。

　　最執著 中投學步的代價

　　9月29日，中投公司成立滿1周歲。在其成立的1年多時間內，資本市場發生了顛覆性的變化，中投的海外試水也是屢遭重創。

　　甚至在獲得準生證之前，中投就迫不及待地大步邁向海外。2007年5月，尚未正式宣布成立的中投，以每股29美元、總價30億美元購買了即將上市的黑石近10%的股權，鎖定期4年。

　　但黑石集團上市后，股價出現連續下跌， 2008年2月這項投資浮虧接近50%。隨著美國金融危機的深入，中投公司黑石賬面浮虧超過20億美元。

　　即使是這樣，在2008年10月，中投又先于巴菲特出手“抄底”，通過二級市場對黑石進行了增持，將其持股比例從9.9%增至12.5%。

　　2007年12月，中投公司又與美國摩根士丹利公司進行了一筆交易，出資50億美元購買了摩根士丹利9.9%的可轉換股權單位。按照雙方公布的合約內容，中投每年收取摩根士丹利9%的利息，兩年7個月之后強制轉股，轉股價格區間為48.07美元至57.684美元/股，股權單位全部轉換后中投公司持有摩根士丹利公司的股份將不超過9.9%。

　　這是中投公司在海外進行的第二筆投資，中投公司的投資理由是，看好摩根士丹利的增長潛力，尤其在投行、資產管理業務上的市場地位，以及在新興市場面臨的業務發展機會。但當時，摩根士丹利財報顯示因次貸業務而巨虧35.9億美元，中投公司的“注資”就有點救場的味道。

　　然而，此后隨著美國金融危機的逐步深入，2008年9月21日，美聯儲批準摩根士丹利轉為銀行控股公司。隨后，10月9日，三菱日聯對摩根士丹利總額達90億美元的投資計劃獲得主要監管機構的許可，獲得后者全面攤薄后21%的股權，從而成為后者的最大股東。

　　期間，中投也和大摩進行了深入的接觸，希望收購，但最后還是因為價格分歧沒有成行。《華爾街日報》戲謔說，大摩是“向中國人求救，最后卻上了日本人的床”。

　　目前摩根士丹利的股價在20美元左右，遠低于轉股價，而離轉股的時間還有不到兩年。

　　中投所遭的質疑還不僅在黑石、大摩這兩項投資，其旗下子公司SLC持有Reserve Primary基金的11.1%法人股權，投資額大約54億美元，而這只老牌基金由于投資雷曼兄弟所發行的債券而引致虧損，近期宣布停盤。雖然中投在事發前已發出了全盤贖回指令，但僅能獲得基本的本息。

　　有媒體報道，中投公司實際上共持有超過110億美元的美國貨幣基金，而其余59億美元投資的命運如何，目前尚不明朗。