記者 周劍初

　　貸款增長今年之所以能大幅度提前“達標”，主要是緣于11月份貸款的大幅增長，11月末金融機構人民幣各項貸款余額29.57萬億元，按可比口徑同比增長16.03%，高于上月14.58%的增速，具體金額更是上月的兩倍還多。這些數據均說明，適度寬松的貨幣政策已初見成效，“國十條”中“出手要快，出拳要重”的要求得到了很好的體現。

　　

　　上周末出臺的“國辦30條”提出，力爭今年金融機構人民幣貸款增加4萬億元以上。根據央行最新公布的數據，1至11月份人民幣各項貸款按可比口徑增加4.14萬億元，同比多增5554億元，增幅不僅提前實現國家目標，也意味著信貸投放的漲幅回到了今年初的水平。央行數據還顯示，11月末金融機構人民幣各項貸款余額29.57萬億元，按可比口徑同比增長16.03%，高于上月14.58%的增速，具體金額更是上月的兩倍還多。這些數據均說明，適度寬松的貨幣政策已初見成效，“國十條”中“出手要快，出拳要重”的要求得到了很好的體現，預計明年保增長擴內需調結構的經濟方針將得到金融信貸更有力度的支持。

　　應當說，貸款增長今年之所以能大幅度提前“達標”，主要是緣于11月份貸款的大幅增長。這中間的主要原因，與國家宏觀經濟政策的轉向有著莫大關聯。為“進一步擴大內需促進經濟增長”，中央在“國十條”中旗幟鮮明地提出要實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，其中第十條即要求“加大金融對經濟增長的支持力度”，并突破性地取消了對商業銀行的信貸規模限制。隨后不久，央行即罕見地大幅度下調了存貸款利率和存款準備金率。可以說，這一系列舉措為提前實現新增貸款目標創造了較好的宏觀政策環境。

　　從經濟角度觀察，中央大手筆的擴大內需投資為金融信貸的跟進樹立了良好的樣板，也極大地增強了銀行界的信心。某國有銀行負責信貸的人士表示：“央行不像年初那樣控制貸款規模了，銀行放貸空間大了很多。4萬億元的擴大內需政策有很多中央立項和投資項目，這些項目幾乎無風險，各家銀行都在爭取這些優質客戶。”對于11月貸款增速的加快，其實也是在各界意料之中，因為政府巨額投資能夠帶動相當大規模的相關投資，特別是中長期貸款會增加比較快。“大規模的財政刺激計劃和持續放松的貨幣政策，再加上央行鼓勵商業銀行在年底前追加貸款，對促進貸款增長起到了明顯效果。”專家預計，在政策引導下，隨著更多中央和地方投資項目的開工，貸款增速今后幾個月仍會加速。

　　不過，根據央行數據，盡管信貸多增，但M2仍在下滑，表明貨幣乘數在下降，專家認為這可能意味著目前信貸投放對經濟增長的拉動作用尚未充分發揮，其背后的情況可能是企業獲得的貸款尚未轉入實質性訂貨環節，也可能是接到訂單的企業仍然在消化產品庫存，并未繼續向上游關聯企業發出訂單。另外，本月新增信貸雖然總量增加較多，而居民戶貸款依然同比少增323億元，表明貸款主要集中于國家投資項目，而其他領域的融資可能依然困難。某股份制商業銀行人士吐露苦衷說：“在現在的經濟情況下，很難找到合適的小企業，完成行里下達的信貸投放任務困難很大。”

　　盡管還面臨這樣那樣的困難，但據銀監會網站日前援引銀監會主席劉明康的話稱，當前銀行不但要“救急”，可能還得要“救窮”，但決不能“救亂”。“救急”、“救窮”的對象，應該是那些基本面尚好但受大環境影響、1至2年內仍困難的企業。除了“救急救窮”外，劉明康還特別強調，不論是在經濟繁榮還是經濟偏冷時期，都不能放松監管標準，“不能因為國際金融動蕩和國內需求不足，而失守風險監管的底線”。在日前舉行的一個論壇上，與會銀行家也紛紛為保經濟增長建言獻策。工商銀行一位風險管理人員說，“商業銀行不能把保增長當成一個負擔，保增長就是保銀行。”交通銀行某負責人進一步佐證說，政府實施保增長的政策有利于改善企業的資金流和償還能力，有利于為銀行的穩健發展創造良好外部環境。

　　事實上，針對銀行經營可能面臨的風險，日前公布的“國辦30條”已對此作出了安排，意見要求放寬金融機構對中小企業貸款和涉農貸款的呆賬核銷條件、簡化稅務部門審核金融機構呆賬核銷手續和程序，并表態要支持地方人民政府建立中小企業貸款風險補償基金，對銀行業金融機構中小企業貸款按增量給予適度的風險補償。國泰君安證券日前發布的報告表示，政府對銀行仍有強大的影響力，可以通過窗口指導、更改貸款通則、下調利率、稅收優惠以及推動并購貸款等來推動貸款的增長。

　　目前，我國仍然是個以間接融資模式為主的國家，鼓勵銀行貸款仍然是金融支持經濟的主要途徑，因此，隨著國家貨幣政策的放松和4萬億元投資計劃的實施，銀行信貸投放將會繼續加快。某券商宏觀經濟分析師表示，考慮到中央經濟刺激政策的杠桿作用，明年的部分項目投入將在年底前落實，預計我國今年貸款增量有望突破4.3萬億元。同時，為了給銀行增加貸款創造更好的政策環境，預計國家將進一步出臺對銀行的扶持政策。