本報記者 李巍 周婷

　　地產有文化溢價，金融資產未計入分紅收益，后續資產注入有多種可能

　　在近期有關重組的市場熱點中，ST耀華（600716）與鳳凰置業二次攜手尤為引人注目。鳳凰置業的土地儲備量是否過少，“金融平臺”是否具有可持續發展空間，未來鳳凰集團是否將置入其他資產?對于市場的三大疑問，鳳凰傳媒集團相關高層在接受中國證券報記者專訪時對此一一釋疑。

　　地產：有文化溢價

　　在關于新方案的討論中，股東分歧較大的是鳳凰置業所提出的“文化地產”概念以及在這一理念下公司的土地儲備規模。

　　鳳凰傳媒集團發言人認為，鳳凰置業最大優勢在于“文化地產”，但是此前與鳳凰置業類似的“文化地產”企業不多，所以難以有參考比較的對象。

　　據介紹，鳳凰置業所擁有的土地儲備共6塊，其中5塊分別分布在南京和蘇州的地鐵（城鐵）出口站附近的商業繁華地段，開發面積已達96萬平方米。其中最后置入的南京主城區開發用地，面積達6.5萬平方米，開發面積將達到24萬平方米，在南京主城區是非常稀缺的資源。

　　“這些土地的總體特點在于‘文化溢價’，即文化地產項目在區位選擇、土地成本以及各地的文化優惠政策（如稅收）等方面的優勢。”發言人說。

　　在國家當前大力推進文化產業發展的大局下，隨著我國城市化進程的快速推進，城市化和城市現代化必然對文化消費提出更多的需求，而以書店為文化消費提供硬件支撐的文化地產業務，必然有著巨大的發展空間。具體來說，鳳凰置業以與鳳凰集團圖書發行網絡的關系，借書店的“殼”，優惠獲得城市中心土地，然后發展囊括書城、影城、商業地產和住宅地產等綜合體的“文化Mall”產業。

　　而對投資者存在“公司土地儲備數量過少”的質疑，發言人表示，鳳凰置業與Ａ股一些地產公司相比，可能在規模上有些差距。但規模大小不是決定企業資產質量的根本性因素，最為關鍵的在于持續盈利能力和成長性。鳳凰置業能夠在市場過熱時保持清醒，能夠準確地把握土地市場的行情節奏，規避風險。

　　“例如，去年土地價格暴漲，許多企業以天價成交拿下了地王，陷入資金緊張的危險中，而鳳凰置業沒有拿一塊地；直到今年上半年，受到經濟危機的影響，鳳凰能夠以遠低于去年同期的價格拿下南京主城區用地，因此降低了資金風險。”

　　金融：未納入分紅收益

　　金融資產是此次重組方案中亮麗的閃光點，但投資者關心的是金融資產未來增加的空間有多大？

　　對此，發言人明確表示，本著負責任的原則，在重組方案中披露的預期每股收益是不包含南京證券未來的分紅收益。

　　他表示，鳳凰傳媒集團所擁有的南京證券公司股權已經開始歸集，鳳凰集團已經承諾將共計近2億股的股權逐步注入上市公司。從市場情況看，股比達到11.18%（第二大股東）的參股券商的地產上市公司好像還未見到。而南京證券近年來資產質量良好，收益分紅率高，這意味著，南京證券的未來分紅收益，將是鳳凰置業未來業績超預期的可能來源之一。

　　“還可以預見的是，鳳凰集團的金融投資并不會就此停止，鳳凰置業將成為集團一個重要的金融投資平臺。”他說。

　　資產注入有多種可能

　　投資者還關心，如果重組成功，鳳凰置業作為鳳凰集團的上市公司，是否還將獲得更多的資產注入？

　　對此，發言人稱，本次參與ST耀華的重組，是保證集團增長、促進集團整體發展的重要戰略性舉措。“對于未來，戰略指引下的資源整合和產業板塊整合，整合的范圍是可以多角度考量的，目前方案已進入論證階段，總的原則是整合優質資產，確保上市公司的良性發展。”