金融七日-張煒

　　“限薪浪潮”在國(guó)有上市公司中刮起。最引人注意的是，保監(jiān)會(huì)向其直管的5家國(guó)有保險(xiǎn)公司發(fā)出了“限薪令”。面對(duì)金融危機(jī)的陣陣寒流，采取高管降薪的舉措，讓中小投資者為之稱(chēng)好。

　　在此次金融危機(jī)中，高管限薪與降薪已不是新鮮話題。為了促使美國(guó)國(guó)會(huì)劃撥緊急貸款，美國(guó)汽車(chē)“三巨頭”的CEO均表示，愿意以1美元的年薪為代價(jià)，換取政府支持；摩根士丹利、美林等公司CEO紛紛決定放棄年終分紅，其中，摩根士丹利CEO約翰·麥克已經(jīng)連續(xù)第二年放棄分紅，摩根士丹利運(yùn)營(yíng)委員會(huì)的14名成員的薪酬將平均減少75%；美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)也對(duì)外公開(kāi)宣布：2008年和2009年度其董事長(zhǎng)兼總裁愛(ài)德華·李迪僅領(lǐng)取1美元年薪。

　　1美元年薪及放棄年終獎(jiǎng)，似有作秀之嫌，但多少體現(xiàn)出老板為挽救公司而讓出了自己的利益。但是，即便如此慷慨的放棄，依然難逃挨批的困境。有專(zhuān)家指出，金融危機(jī)的發(fā)生，暴露出昔日激勵(lì)機(jī)制的嚴(yán)重缺陷。正因?yàn)樽非蟾咝剑瑢?dǎo)致部分公司的高管忽視了風(fēng)險(xiǎn)，有的擴(kuò)張過(guò)度，有的盲目進(jìn)行杠桿交易，有的對(duì)高成本無(wú)所顧忌。當(dāng)重大虧損發(fā)生后，股東虧得血本無(wú)歸，高管居然還能領(lǐng)取1美元年薪。如果不改變這樣的激勵(lì)機(jī)制，難以從根本上加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，金融危機(jī)的悲劇還會(huì)重演。

　　回過(guò)頭來(lái)說(shuō)國(guó)內(nèi)企業(yè)，薪酬最有爭(zhēng)議的案例出現(xiàn)在保險(xiǎn)行業(yè)。中國(guó)平安董事長(zhǎng)馬明哲2007年高達(dá)6600多萬(wàn)元的年薪，遭到輿論的一致“炮轟”。數(shù)據(jù)顯示，2004年至2007年，中國(guó)平安董事長(zhǎng)馬明哲的稅前報(bào)酬分別為1170.4萬(wàn)元、1413.5萬(wàn)元、2351萬(wàn)元、4616.1萬(wàn)元。其中，2007年的實(shí)際報(bào)酬，還要加上馬明哲未領(lǐng)取的2000萬(wàn)元，被他直接捐獻(xiàn)給了宋慶齡基金會(huì)。馬明哲的這一高薪酬，在A股上市公司中“鶴立雞群”。 2007年，中國(guó)人壽、中國(guó)太保、中國(guó)平安的凈利潤(rùn)分別是281.16億元、68.93億元、150.86億元；中國(guó)人壽董事長(zhǎng)楊超、中國(guó)太保董事長(zhǎng)高國(guó)富2007年年薪則分別是199萬(wàn)元、295.21萬(wàn)元。

　　保監(jiān)會(huì)的“限薪令”，其出發(fā)點(diǎn)不僅僅是提倡節(jié)儉過(guò)難關(guān)。保監(jiān)會(huì)主席吳定富此前指出，“在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，薪酬水平的制定不能脫離國(guó)情、民情。”世界銀行主計(jì)官兼副行長(zhǎng)法耶澤爾·喬杜里今年4月在滬針對(duì)高薪話題尖銳地指出，“有一些公司的高管薪酬水平已經(jīng)高到了不道德的程度，不管是幾千萬(wàn)的工資還是二、三億的工資，有時(shí)從個(gè)人對(duì)企業(yè)貢獻(xiàn)的角度來(lái)說(shuō)，可能不值這些錢(qián)。”

　　如今再談過(guò)高的薪酬，不少企業(yè)高管沒(méi)有了當(dāng)初的理直氣壯，更像“泄氣的皮球”。試問(wèn)通用汽車(chē)已經(jīng)走到破產(chǎn)的邊緣，政府甚至考慮對(duì)通用CEO“炒魷魚(yú)”，難道他還有資格要求更多嗎？1美元年薪與抱住CEO飯碗相比較，更像是“丟車(chē)保帥”。

　　只要看看投資富通集團(tuán)的巨額虧損，平安公司高層就不該再奢望2008年領(lǐng)取高薪酬。中國(guó)平安1年前收購(gòu)富通集團(tuán)的238.74億元，截至11月18日，富通集團(tuán)的股價(jià)跌至0.67歐元，平安當(dāng)初收購(gòu)富通集團(tuán)的238.74億元投資額，僅剩7.33億元，浮虧了97%。中國(guó)平安2008年年報(bào)虧損在劫難逃，假如繼續(xù)發(fā)放高薪酬，等于讓苦命的股東賠本倒貼供養(yǎng)了高管。

　　此次保監(jiān)會(huì)的“限薪令”針對(duì)國(guó)有公司，中國(guó)平安不在此列。不過(guò)，保監(jiān)會(huì)的態(tài)度很明確，相關(guān)通知也給出了指導(dǎo)性意見(jiàn)，要求公司股東大會(huì)、董事會(huì)以及提名薪酬委員會(huì)要切實(shí)發(fā)揮作用。顯然，中國(guó)平安作為一家對(duì)股東負(fù)責(zé)的上市公司，應(yīng)該爭(zhēng)取在高管限薪上贏得漂亮的打分。對(duì)馬明哲來(lái)說(shuō)，像國(guó)外大公司CEO那樣主動(dòng)宣布減薪，是挽救企業(yè)形象的上策。中小投資者期待中國(guó)平安的公司治理機(jī)制能夠發(fā)揮有效的作用，對(duì)高管的薪酬制定起到一定的制衡作用。