據了解，今年前10月，兩大石油企業煉油板塊累計虧損1804億元，兩大電網企業因上網電價調整而售電價格未調整影響利潤49億元，五大發電企業因電煤價格和售電價格倒掛影響利潤551億元。

　　國家統計局昨日公布的數據也顯示，11月工業企業產品銷售率為97%，同比下降0.95個百分點。工業企業共實現出口交貨值6448.5億元，同比下降5.2%。

　　趨穩要等到明年下半年

　　工業增加值大幅下滑將直接關系到GDP增速。李慧勇說，在這一背景下，有三個后果可以預期。首先是將帶動CPI下滑，12月CPI將繼續低位運行；其次是帶動企業利潤下滑，全社會的就業壓力進一步加大；第三是加大“保八”調控政策的執行力度。

　　不過市場認為不需太過悲觀，近階段國務院出臺的一系列宏觀調控政策、以及中央經濟工作會議后即將出臺的政策，都將有力保障宏觀經濟平穩較快增長。因此，隨著政府救市政策效力的發揮，工業生產增長在2009年將得到支撐。

　　而當前，社會總需求下降導致庫存壓力積聚，工業增加值繼續低迷或仍持續一段時間。國家信息中心高級經濟師祁京梅認為，工業增加值增速下降從發電量、鋼鐵等行業的一些數據中可以反映出來，目前這種下滑的勢頭還沒有止住的跡象，估計明年一季度仍然是個艱難歲月。

　　她分析指出，從經濟發展本身的規模看，內在的調整要求也需要將下滑的能量完全釋放。雖然現在政策扶持的力度很大，但通常都會有一個滯后性，且強力政策也需要有市場的應合，但在目前消費投資信心都不足的前提下，更需要通過市場的力量完成企業行業的整合，這不僅僅是政策之力能達到的。

　　李慧勇也認為，國務院出臺的一系列經濟刺激政策將在未來3-6個月內見效，預計在明年二季度前后，GDP增長將回升到8%左右。

　　財經觀察

　　產業結構失衡加速經濟下滑

　　外需放慢、內需不足以及企業剩余庫存的消耗，促使工業增加值在11月跌破亞洲金融危機后形成的底部。

　　由于中國仍然采用生產法計算GDP，盡管以社會消費品零售額計算的消費保持了穩定的增長，還有12月工業增加值或有觸底反彈的可能，但第四季度經濟增長仍然可能是今年最低的。剔除每年一二月季節性因素造成的波動，11月工業增加值是2002年以來第二次出現個位數的增長(今年10月為首次)。工業增加值已經低于亞洲金融危機后的低水平。

　　《財經》首席經濟學家沈明高認為，工業增加值減速是外需和內需同步向下調整的結果，也與工業生產結構的不平衡直接相關。盡管政府刺激經濟的計劃或許會對12月的部分統計數據有所幫助，但整個經濟下滑有可能持續到明年上半年，后續走勢取決于“4萬億”刺激經濟計劃實施的效果。

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　　發電量創歷史最大降幅

　　暗示很多企業已經停工

　　國家統計局周一公布，中國11月發電量同比劇降9.6%，創最大月度降幅紀錄，意味著國內經濟開始進入寒冬。

　　由于電力不存在庫存的問題，因此只要發電量下降，就意味著經濟同步甚至加速下降。比如，1994年第三季度，我國GDP名義增長率一度接近40%，當時的發電量增速保持在9%-11%之間；其后，發電量增速在1998年第三季度降低到2.13%的水平，而GDP增長率就急劇下滑到6.46%。

　　此前，市場預計中國11月發電量將同比下降7%左右。而10月份中國月度發電量同比下滑約0.5個百分點，這是自2005年2月以來，中國月度發電量首次出現同比負增長——這暗示著很多企業已經停工，經濟開始進入寒冬。

　　部分央企上市公司三季度凈利潤一覽

　　證券簡稱 三季凈利(萬元) 同比(% )

　　上海電力 -152037 -488.86

　　華聯控股 -28786 -485.58

　　長城股份 -6606 -404.57

　　中兵光電 -1891 -330.11

　　東方航空 -233509 -321.54

　　岷江水電 -15724 -292.99

　　華能國際 -309959 -158.91

　　中衛國脈 -4386 -148.37

　　中國國航 -77924 -118.84

　　大唐發電 -4578 -100.52

　　樂凱膠片 166 -98.88

　　南方航空 4200 -98.72

　　國電電力 6600 -93.46

　　中國石化 1605600 -63.76

　　中國石油 8660200 -17.44