◆每經記者 劉琳 發自北京

　　隨著中央經濟工作會議的正式閉幕，2009年的中國宏觀經濟調控方向將從今日起得以明確。

　　也是今天，市場普遍不看好的11月份宏觀經濟數據亦將 “見公婆”。目前的主流預期是， PPI、CPI會在10月份的基礎上進一步下跌；同時，11月外貿出口及工業增加值增速亦被看空。

　　預期·數據

　　PPI“破五”CPI“破三”

　　目前，市場各界對PPI同比增長幅度的預期均保持在5%以下。

　　中金公司近日預測，11月份PPI會降至4%~5%。雖然跌破5%，但這已是眾多機構預測中較為樂觀的數據。

　　“有可能回落至4%左右，甚至降至3.8%。”銀河證券研究中心高級宏觀策略分析師張新法向《每日經濟新聞》表示。興業銀行則給出更為悲觀的預期，其預測數據顯示，11月的PPI將大降至3.0%~3.5%。

　　相應地，市場預期11月份CPI時，“破三”之聲此起彼伏。“我們預測應徘徊在3%附近，最低為2.4%，最高不會超過3.2%。”張新法表示。中金公司則預測CPI將在11月回落至2.4%~2.9%。央行調查統計司司長張濤也于昨日透露，11月的CPI增幅肯定會跌至4%以下，有可能低于3%。

　　工業增加值增速的回落也有可能打破歷史紀錄。央行貨幣政策委員會委員樊綱昨日表示，11月我國工業增加值同比增幅或將降至5%，創14年以來新低。興業銀行的預測數據則顯示，11月的出口增速可能會下滑到14.5%~16%，進口增速可能會在10%左右浮動。

　　預測·趨勢

　　明年面臨通縮 后年更危險

　　PPI與CPI連續數月的持續下跌，已經引發國內對通貨緊縮的憂慮。目前市場普遍預測，我國經濟明年有可能陷入臨近通縮的窘境，但完全陷入通縮，即CPI連續3~6個月處于負值的可能性并不大。明年，大多數月份的CPI有可能維持在1%左右。

　　張新法認為，影響我國明年物價水平的因素包括資源、能源價格改革以及國家提高糧食收購價格的計劃。此外，由于物價普遍下降帶來改革空間，水費、電費、燃氣價格也有可能在明年調升。

　　張新法指出，值得注意的是，由于經濟不景氣反映到價格上有一定滯后因素，因此我國在2010年所面臨的通貨緊縮危險可能比2009年還要嚴重。同樣，國信證券對我國未來兩年宏觀經濟形勢的預測報告顯示，我國2009年GDP增速為8.8%，2010年則可能繼續降至8.5%。